Razumevanje osnovnog EPS-a i razređenog EPS-a
Definicija EPS-a
Jednostavno rečeno, EPS je akronim koji označava zaradu po akciji.
Zapravo, postoje dve vrste podataka o EPS-u koje investitori verovatno nailaze kada proučavaju izvještaj o bilansu kompanije uzimanjem godišnjeg izvještaja ili Obrasca 10-K : Osnovni EPS i razređeni EPS. Obojica kažu investitoru ili potencijalnom investitoru različite stvari.
- Osnovni EPS - Osnovni EPS kompanije ili Osnovna zarada po akciji je broj koji rezultira kada preduzeće uzima profit koji je zaradio u određenom periodu, možda četvrtinu ili godinu, i deli ga prosečnim brojem akcija akciju koju je kompanija izdala i izostala. Ako je kompanija zarađivala 500 miliona dolara i imala 250 miliona akcija izdatih i neizmirenih akcija, osnovni EPS bi bio 2,00 dolara jer je dobit od 500 miliona dolara podeljena sa 250 miliona akcija = 2,00 dolara
- Razređeni EPS - Razređeni EPS kompanije je jednako, osim što se akcija neizmirena vrijednost prilagođava tako da uključuje akcije koje bi mogle ili će biti izdate u budućnosti, kao što su one koje se odnose na opcije za poslodavce, pretplatničke pretpostavljene akcije , poternice ili druge dilutivne vrijednosne papire . Ako kompanija ima značajnu količinu potencijalnog razvodnjavanja koja se skuplja u knjigama, "stvarna" cifra EPS bi bila niža od osnovnog broja EPSa u profitabilnim godinama, jer bi neto dohodak trebalo podeliti više akcija. Lično, u svojoj analizi, kao i analizi u kompaniji za upravljanje sredstvima kroz koju ću upravljati bogatstvom svoje porodice, kao i bogatstvom bogatih i visokih neto vrijednih klijenata koji ulažu zajedno s nama, Kennon-Green & Co., Mnogo više me zanima Razređeni EPS. Mislim da Osnovni EPS ne vredi skoro toliko u poređenju sa nedostatkom određenih posebnih okolnosti, kao što je velika uverenja da razređivanje neće doći iz jednog ili drugog razloga. (U stvarnosti, ono što više volim da radim nije uopšte EPS, već izmena slobodnog broja novčanih tokova poznatih kao Vlasnička zarada.)
Razumni osnovni EPS i razređeni EPS podaci su važni za nove investitore
Zašto je EPS toliko važan? Mnogi konzervativni investitori koriste Osnovni EPS i Razređeni EPS da bi izračunali koliko oni misle da je vrednost vredna. Konkretno, EPS predstavlja osnovu nekoliko važnih finansijskih pokazatelja, uključujući:
- Koeficijent odnosa cena / koeficijent ili odnos P / E - odnos p / e akcije govori vam koliko godina bi preduzeo osnovni EPS da vam vrati investicioni trošak pod pretpostavkom da se ne plaćaju porezi na distribucijama. bez rasta, a sve zarade su isplaćene kao novčane dividende . Odnos p / e može biti obrnut za izračunavanje prinosa zarade.
- PEG Ratio - Koeficijent rasta cijena ili PEG odnosa je modifikovan oblik p / e odnosa koji uzima osnovni EPS i zatim izračunava odnos p / e sa prilagođavanjem za projektovani rast zarade po akciji u narednim godinama. Da biste saznali više o tome, pročitajte Upotreba PEG Ratio da otkrijete skrivene dragulje .
- Prilagođeni PEG odnos prema dividendi - korak dalje, dijalog prilagođeni odnos rasta cijena ili dividendi prilagođeni PEG odnos, je modifikovani oblik PEG odnosa koji uzima osnovni broj EPS-a, a zatim uzima u obzir vrednovanje ne samo za očekivani rast budućih zarada po akciji, već i za dividendu . Da biste saznali više o ovome, pročitajte PEG Ratio sa prilagođenim dividendom koji vam može pomoći da otkrijete nepodudarane plave čipove .
Sudeći koji višestruki EPS da plati za kompaniju može biti nezgodan. Neki investitori postavljaju tvrda i brza pravila koja nisu nužno inteligentna jer ne utiču na inflaciju , poreze i rizik , kao što je samo plaćanje 10x zarade za zalihu. Drugi ljudi plaćaju 8.5x EPS + očekivanu stopu rasta EPS-a, što je formula koja je naglasila legendarni investitor Benjamin Graham. To jest, ako kompanija raste sa 15%, Graham je rekao da verovatno ne treba platiti više od 8.5x + 15 = 23.5x razređenog EPS-a.
Za kompaniju koja zarađuje 2,00 evra EPS-a, to bi bilo 47 dolara po dionici, jer 23,5 x $ 2,00 = 47 dolara.
Osnovni EPS i razređeni EPS su takođe važni jer se dividende obično isplaćuju od profita. Ako kompanija ima EPS od 2,00 dolara, ne može platiti dividende od 3,00 dolara na neodređeno vrijeme. To jednostavno nije moguće. Dividendni investitori gledaju na procenat EPS-a koji se isplaćuje kao dividende kako bi se utvrdilo koliko je "sigurno" isplata dividende kompanije. Za više informacija o ovoj temi pročitajte Šta je ulaganje dividende? .
Za mnogo napredniju diskusiju, pročitajte moj esej o Osnovnom EPS-u i razblaženom EPS-u , koji su deo Investicionih lekcija objašnjavajući kako čitati finansijske izvještaje .