Sovereign Debt Crisis with Examples

Objašnjenje za američku, evropsku, grčku i islandsku krizu dugova

Kriza suverenog duga je kada zemlja nije u stanju da plati svoje račune. Ali to se ne dešava preko noći pošto ima puno znakova upozorenja. Postaje kriza kada lideri zemlje ignorišu ove indikatore iz političkih razloga.

Prvi znak se pojavljuje kada zemlja otkrije da ne može dobiti niži kamat od zajmodavaca. Zašto? Investitori postaju zabrinuti da zemlja ne može priuštiti plaćanje obveznica.

Oni se plaše da će to ići u zaduženje duga .

Kako zajmodavci počinju da brinu, oni zahtevaju veće i veće prinose da bi nadoknadili rizik. Što je veći prinos, to više košta zemlji da refinansira svoj državni dug. S vremenom, zaista ne može sebi priuštiti da nastavi sa dugom. Prema tome, to podrazumeva. Strahovi investitora postaju samo-ispunjavajuće proročanstvo.

To se desilo sa Grčkom, Italijom i Španijom. To je dovelo do evropske dužničke krize. To se dogodilo i kada je Island preuzeo dužnički dug zemlje, što je dovelo do pada vrednosti valute. Ali to se nije desilo u Sjedinjenim Državama u 2011. godini, budući da su kamatne stope ostale niske. Ali doživjela je dužničku krizu iz vrlo različitih razloga.

Grčke krize duga

Dugačka kriza počela je 2009. godine kada je Grčka objavila da je njen stvarni budžetski deficit bio 12,9 posto bruto domaćeg proizvoda , što je više nego četverostruki limit od 3 posto koji je mandat Evropske unije .

Agencije za kreditne rejtinge su smanjile kreditne rejtinge Grčke i stoga su povećale kamatne stope.

Obično bi zemlja samo štampala više novca kako bi platila svoj dug. Ali 2001. godine Grčka je usvojila euro kao svoju valutu . Već nekoliko godina, Grčka je imala koristi od svog članstva u evrima sa nižim kamatnim stopama i stranim direktnim investicijama , posebno iz nemačkih banaka.

Nažalost, Grčka je tražila od EU da sredstva naplaćuju kredite. Zauzvrat, EU je nametnula mjere štednje . Zabrinuti investitori, uglavnom nemačke banke, zatražili su od Grčke da smanji potrošnju kako bi zaštitila svoje investicije.

Međutim, ove mere su smanjile ekonomski rast i poreske prihode. Kako su kamatne stope nastavile da raste, Grčka je u 2010. godini upozorila da bi mogla biti prisiljena da oduzme dugove. EU i Međunarodni monetarni fond pristali su da spasu Grčku. Ali oni su zauzvrat zatražili dalje smanjenje budžeta. To je stvorilo spiralnu liniju.

Do 2012. godine odnos Grčke prema BDP-u bio je 175 procenata, jedan od najviših u svetu. Nakon dolaska obveznika, koji su zabrinuti zbog gubitka svih investicija, prihvatili su 25 centi. Grčka je sada u recesiji u depresiji, sa stopom nezaposlenosti od 25 odsto, političkim haosom i jedva funkcionalnim bankarskim sistemom.

Grčka dužnička kriza bila je veliki međunarodni problem jer je pretio ekonomskoj stabilnosti Evropske unije.

Kriza duga evrozone

Grčke dužničke krize uskoro su se širile na ostatak evrozone, pošto su mnoge evropske banke uložile u grčka preduzeća i državni dug. Druge zemlje, poput Irske, Portugala i Italije, takođe su se naduvale, koristeći niske kamatne stope kao članice eurozone.

Finansijska kriza iz 2008. godine pogodila je ove zemlje naročito teško. Kao rezultat toga, imali su potrebu za spasavanjem da ne bi oduzeli svoj državni dug.

Španija je bila malo drugačija. Vlada je bila fiskalno odgovorna, ali je finansijska kriza iz 2008. godine ozbiljno uticala na svoje banke. Oni su u velikoj mjeri uložili u mješavinu nekretnina u zemlji. Kada su se cene srušile, ove banke su se trudile da ostanu na putu. Savezna vlada Španije ih je spasila kako bi ih održavala. S vremenom, Španija je počela da ima problema sa refinansiranjem svog duga. Na kraju se obratila EU za pomoć.

To je naglasilo strukturu same EU. Nemačka i ostali lideri su se borili da se dogovore kako riješiti krizu. Njemačka je željela da sprovede štednju, verujući da će ojačati slabije zemlje EU kao što je imala Istočna Nemačka.

Međutim, ove iste mere štednje učinile su težim zemljama da raste dovoljno da bi otplatili dug, stvarajući začarani ciklus. Zapravo, veliki deo eurozone je ušao u recesiju. Kriza evrozone je bila globalna ekonomska pretnja 2011. godine.

SAD duga kriza

Mnogi su upozorili da će SAD doći kao Grčka, koja nije u mogućnosti da plati svoje račune. Ali to se verovatno ne dešava iz tri razloga:

1. Američki dolar je svetska valuta , koja ostaje stabilna čak i dok SAD i dalje štampaju novac.
2. Federalne rezerve mogu zadržati niske kamatne stope kroz kvantitativno olakšanje .
3. Snaga američke ekonomije znači da je američki dug relativno sigurna investicija.

U 2013. godini Sjedinjene Države su se približile neizmirenju duga zbog političkih razloga. Ogranak republikanske stranke čajne partije odbio je da podigne plafon duga ili da finansira vladu, osim ako Obamacare nije obrađen. To je dovelo do isključenja vlade od 16 dana dok se republikanci ne povećaju pritisak da se vrati u budžetski proces, podigne plafon duga i finansira vladu. Na dan okončanja zatvaranja, državni dug SAD-a porastao je iznad rekordnih 17 triliona dolara, a odnos njegovog duga prema BDP-u bio je više od 100 procenata.

Godinu dana ranije, dug je bio problem tokom predsjedničkih izbora 2012. godine. Opet, republikanci iz čajne partije su se borili da guraju SAD na fiskalnu liticu, ukoliko se ne smanji trošak. Skora je bila izbjegnuta, ali to je značilo da bi budžet bio smanjen za 10 posto na celom pločom putem sekvestracije.

Američka dužnička kriza počela je 2010. godine. Demokrate, koji su favorizovali porast poreza na bogate, i republikanci, koji su favorizovali smanjenje potrošnje, bore se o načinima za ograničavanje duga. U aprilu 2011. Kongres je odložio odobravanje budžeta za fiskalnu 2011. za smanjenje potrošnje. To je gotovo zatvorilo vladu u aprilu. U julu, Kongres je zastao zbog povećanja plafona duga, ponovo da bi prisilio smanjenje potrošnje.

Kongres je konačno podigao tačku duga u avgustu, donošenjem Zakona o kontroli budžeta . Od Kongresa je bilo potrebno da se dogovori o načinu smanjenja duga za 1,5 triliona dolara do kraja 2012. godine. Kada to nije učinilo, to je pokrenulo sekvestraciju . To je obavezno smanjenje budžetske potrošnje FY 2013 za 10 odsto, počelo u martu 2013. godine.

Kongres je čekao sve dok rezultati kampanje za predsjedničku kampanju za 2012. ne rade na rješavanju njihovih razlika. Seksualnost, u kombinaciji sa povećanjem poreza, stvorila je fiskalnu litiju koja je pretila da će izazvati recesiju tokom 2013. godine. Neizvjesnost oko ishoda tih pregovora čuvala je preduzeća od investiranja skoro 1 trilion dolara i smanjivši ekonomski rast. Iako nije postojala nikakva realna opasnost od SAD da ne ispune svoje dužničke obaveze, američka dužnička kriza pogađa ekonomski rast.

Ironično, kriza se nije bavila investitorima na tržištu obveznica. Nastavili su da zahtevaju američko tržište . Ovo je u 2012. godini dovelo do kamatnih stopa do 200 godina .

Islandska kriza duga

Icelanska vlada je 2009. godine srušila jer su njegovi lideri podneli ostavku zbog stresa koji je stvorio stečaj zemlje. Island je preuzeo 62 milijardi dolara bankarskog duga kada je nacionalizovao tri najveće banke. Islandski BDP je bio samo 14 milijardi dolara. Kao rezultat toga, njegova valuta je sledeće nedelje pala na 50 procenata i izazvala inflaciju.

Banke su učinile previše stranih investicija koje su bankrotirale u finansijskoj krizi 2008. godine. Island je nacionalizovao banke kako bi spriječio njihov kolaps. Ali ovaj potez, zauzvrat, dovodi do smrti same vlade.

Na sreću, fokus na turizam, povecanje poreza i zabrana letenja kapitala bili su neki od glavnih razloga zbog kojih je Icelandska ekonomija oporavila od bankrota .