Zašto izgledati globalno za prinos?
Mnogo puta je u istoriji gdje su razvijene zemlje patile od niskih prinosa. Na primjer, Sjedinjene Države, Evropa i Japan održavaju neobično niske kamatne stope od finansijske krize 2008. godine. Sjedinjene Države su započele povećanje kamatnih stopa u 2016. i 2017. godini, ali Evropska centralna banka (ECB) ima nultu kamatnu stopu, a Banka Japana ima negativne kamatne stope od kraja 2017. godine.
Niske kamatne stope imaju tendenciju da dovedu do viših cena imovine, s obzirom na to da je sama po sebi jeftinija za pozajmljivanje novca, što znači da investitori koji traže prinos na domaćim tržištima mogu platiti visoku cijenu. Međunarodna tržišta mogu ponuditi veće prinose po razumnijoj procjeni u ovim slučajevima. Domaća tržišta mogu izgledati atraktivna zbog snažnih povećanja cijena - podstaknuta niskim kamatama - ali diversifikacija može pružiti dugoročne koristi.
Globalne nekretnine i obveznice su dve uobičajene klase imovine za one koji traže prinos.
Na kraju krajeva, investicije u nekretnine uobičajeno isplaćuju bilo koji prihod od zakupnina (posebno u Sjedinjenim Državama gde postoji poreska prednost za to), a obveznice obično vrše plaćanje kamate pre otplate glavnice (osim obveznica bez nultog kupona). Pitanje investitora je: Koja opcija je najbolja u uslovima niske domaće kamatne stope?
Ulaganje u globalnu nekretninu
Globalna investicija u nekretnine može ponuditi atraktivan povratak u odnosu na domaće opcije u uslovima niske kamatne stope.
Na primjer, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) je u novembru 2017. godine ostvario koeficijent prinosa od 3,5 procenata i 23,58x, u poređenju sa prihodom od 3,7 posto i 36,35x odnosom cijene i dobiti za SPDR Real Estate Sektor ETF (XLRE ). To znači da su investitori dobili samo 0,2 procenata više prinosa u zamjenu za plaćanje 12 puta više po osnovu cijene i zarade - iako cijena od FFO može biti preciznije merenje.
Globalne investicije u nekretnine takođe imaju koristi od veće diverzifikacije nego ulaganja u nekretnine u zemlji. Na primjer, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) ima 60 posto izloženosti Sjedinjenim Američkim Državama, a ostatak je podeljen na druga svjetska tržišta. Neželjene promjene tržišnih uslova u Sjedinjenim Državama neće imati toliko uticaja na ova sredstva kao fondovi za nekretnine iz SAD-a.
Ulaganje u državne obveznice
Državne obveznice mogu ponuditi atraktivnu alternativu niskim prinosima domaćih obveznica u uslovima niske kamatne stope.
Na primjer, iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) je ponudio 4,53% prinosa u poređenju sa iShares US Treasury Bond ETF-jem (GOVT) od 1.68% prinos krajem 2017. godine.
Pazljive tržišne obveznice mogu biti značajno rizične od obveznica američke vlade, ali diversifikovani portfolio fondova kojima se trguje na berzama pomaže u ublažavanju tih rizika. Državne obveznice takođe imaju tendenciju da budu sigurnije od korporativnih obveznica.
Državne obveznice mogu imati koristi i kada je kamatna stopa razvijene zemlje niža. Na kraju krajeva, mnoge korporacije na tržištima u razvoju izdaju dug prema američkom dolaru, koji postaje jeftiniji kada kamatne stope padaju i američki dolar depresira u odnosu na domaću valutu. Smanjena vrednost je što slabiji američki dolar može da šteti izvoznim ekonomijama koje se takmiče sa američkim proizvođačima na globalnom tržištu.
Važni rizici za razmatranje
Postoji nekoliko važnih faktora rizika koji treba uzeti u obzir prilikom ulaganja u međunarodne nepokretnosti ili državnim obveznicama, uključujući:
- Geopolitički rizik : Međunarodne investicije mogu imati veći nivo geopolitičkog rizika, posebno kada su investicije koncentrisane u nestabilnom regionu.
- Valutni rizik : Investitori moraju uzeti u obzir uticaj valutne konverzije stranih dobitaka u američke dolare prilikom ulaganja u stranoj imovini radi prinosa.
- Rizik od kamata : Obveznice i nekretnine su osetljivije na promjene kamatnih stopa od drugih sredstava, što čini kamatne stope važnim faktorom za razmatranje.
- Podrazumevani rizik : Emerging tržišne obveznice mogu biti manje stabilne od razvijenih obveznica i tokom nekoliko vremenskih navrata postoji više neizvršenja.