Država protiv Sektora ETF-a za diversifikaciju
Ove porast korelacije dovele su do sve većeg istraživanja u globalnim sektorima i industrijama. Mnogi istraživači veruju da industrijski sastav ekonomije zemlje igra važnu ulogu u korelacionoj strukturi povratka. Međunarodni investitori mogu razmišljati o investiranju zasnovanim na zaslugama globalnih sektora, kao i ulaganjima u različite zemlje kako bi smanjili rizik i maksimizirali diversifikaciju.
Rastuće korelacije kapitala
Tržišta kapitala su sve više povezana u protekle dvije decenije. Prema istraživanju kompanije Vanguard sprovedenom između 2003. i 2008. godine, prosečne korelacije kompanija u poređenju sa SAD-om variraju od 0,47 za Evropu do 0,25 za Pacifik. Japan ima neuobičajeno nisku korelaciju sa SAD-om. Iznenađujuće je da su prosečne korelacije za tržišta u razvoju 0,40 za Afriku, Bliski istok i Latinsku Ameriku.
Ovi koeficijenti korelacije su znatno niži od korelacija iste zemlje, ali su koristi diverzifikacije tendenciozno smanjivati tokom vremena.
Razlika između razvijenih i nastalih tržišnih performansi također ima manje važnosti od specifičnih zemalja ili regiona, kao što su Japan i region Pacifika, koji mogu ponuditi veću diversifikaciju. Investitori treba da razmotre ove faktore kada diverzifikuju svoje portfelje.
Istraživači su takođe otkrili da su američke multinacionalke imale 0,43 korelaciju sa američkim indeksima, dok su ne-SAD
multinacionalne kompanije su imale 0,41 korelaciju. Poređenja radi, strane lokalne korporacije su imale korelaciju od samo 0,29 sa američkim indeksima. Ovi podaci pokazuju da investitori možda žele da se fokusiraju na mala i srednja preduzeća, a ne na strane multinacionalne kompanije, kada pokušavaju efikasno da diverzifikuju svoj portfolio.
Država protiv efekata sektora
Najvažnije pitanje za investitore postaje: Da li se zemlja ili industrijski sastav ekonomije u zemlji vrati? Drugim rečima, da li bi investitori trebali da ulažu u korpu zemalja ili da se više fokusiraju na globalne sektore? Ili oboje? Inicijalno istraživanje devedesetih sugeriralo je da su efekti zemlje veći za jednako ponderisane prinose, a sektorski efekti su veći za tržišne ponderisane povratke, ali to može biti malo pogrešno.
Razdvajanje uticaja sektora na indekse zemlje, istraživači Vanguarda su otkrili da je relativni značaj efekata u odnosu na sektor zemlje i tendencija da se menjaju na osnovu nekoliko različitih faktora. Najniži rezultati u zemlji su se desili u Sjedinjenim Državama, Velikoj Britaniji i Francuskoj , dok su najviši rezultati faktora zemlje bili Irska, Grčka i Finska. Zemlje Pacifika su takodje imale veće efekte zemlje nego druge zemlje.
Globalni sektori imaju znacajniji uticaj na povracaj jednakosti multinacionalnim kompanijama i kompanijama u Severnoj Americi i Evropi . U međuvremenu, faktori zemlje su važni za domaće kompanije, tržišta u razvoju i kompanije koje se nalaze na Pacifiku. Investitori treba pažljivo da razmotre ovu dinamiku prilikom izgradnje svog portfolia kako bi maksimizirali diversifikaciju i izbegli neke od najčešćih zamki.
Saveti za međunarodne investitore
Međunarodni investitori trebaju razmišljati o ulaganjima široko u obe zemlje i sektora kako bi smanjili rizik i maksimizirali diversifikaciju. Umesto da ravnopravno tretiraju svaku zemlju, investitori treba da se usredsrede na one koji nude najrazličitije razlike da bi ostvarili maksimalnu korist. Investitori u Severnoj Americi i Evropi možda žele razmotriti diversifikaciju između sektora, a ne regiona, i obrnuto za tržišta u razvoju.
Najlakši način da se stekne izloženost ovim razlicitim zemljama i sektorima je putem fondova kojima se trguje na valutama (ETFs) koji pružaju diversifikovani portfolio u jednoj bezbednosnoj trgovini na koju se trguje. Iako postoji dosta američkih depozitarnih primanja (ADR), oni su uglavnom ograničeni na multinacionalne kompanije koje možda ne pružaju toliko diverzifikaciju američkim investitorima. Međusobni fondovi su takođe dostupni, ali imaju tendenciju da imaju veće troškove.
Prilikom gledanja na ove ETF-e, investitori treba pažljivo razmotriti koeficijent izloženosti, obrta i troškova sredstava u fondovima kako bi se uverili da se uklapa u njihov postojeći portfolio. Mnogi ETF-ovi takođe će imati koeficijent korelacije u odnosu na S & P 500 koji može pružiti jednostavan način za određivanje diverzifikacije na prvi pogled.