UIT su prethodno izgrađeni portfoliji pasivnih hartija od vrednosti
Šta je poverenje u jedinstvene investicije?
Kao zajednički fond, jedinstveno investicijsko povjerenje registrovano je Komisiji za vrijednosne papire i razmjenu Sjedinjenih Američkih Država u skladu sa Zakonom o investicionim preduzećima iz 1940. godine.
UIT se razlikuje od uobičajenog fonda po tome što se sastoji od korpe pasivno zadržanih akcija, obveznica, hipoteka, REIT-a , MLP-a, preferiranih akcija ili drugih hartija od vrednosti koje sastavlja investiciona banka , brokerska kuća , kompanija za upravljanje bogatstvom ili sponzor prikupili novac od investitora da izgrade portfolio u skladu s smernicama navedenim u pravnom dokumentu pod nazivom Trust Indenture. Ponekad se izbor vrši kvantitativno. Ponekad se radi kvalitativno. U redijim slučajevima to je kombinacija. Na primjer, jedan UIT može se sastojati od korpe plavih čipova koje su pokrenule dividende svake godine najmanje 25 godina i imaju određenu veličinu tržišne kapitalizacije . Druga mogla bi se sastojati od biotehnoloških zaliha sa sedištem u Sjedinjenim Državama. Ipak, drugi mogu uložiti isključivo korporativne obveznice koje izdaju kompanije koje posluju u određenom sektoru ili industriji .
Vlasnik investicionog poverenja jedinice prima jedinice i prikuplja prihode koje proizvodi gazdinstva dok se poverenje ne raskine.
Jednom formiran, UIT je u suštini "mrtav novac" u tome što ne postoji trenutno aktivno upravljanje. On zadržava promet i troši niže od mnogih aktivno upravljanih sredstava.
Jedan novi investitor u boru ima prilikom susreta sa investicionim poverama u jedinici da otkriva da imaju datume isteka.
Po isteku poverenja se rastvara. Vlasnik obično ima jedan od tri izbora:
- Uzeti isporuku osnovnih sredstava (poznatih kao "isporuka u naturi"). To znači da dobijate svoj deo svih dionica, obveznica, REIT-ova ili drugih fondova u poverenju prenete na vaše ime. Za većinu ljudi ovo bi značilo da će ih deponovati na brokerski račun ili ih direktno registrovati da bi iskoristili DRIP-ove .
- Povuci poverenje u novo slicno, identicno ili drugačije investicijsko poverenje koje nudi sponzor. Mnogo puta sponzori će ponuditi podsticaje za to, često u obliku niže prodaje ili drugih aranžmana.
- Uzeti gotovinu likvidacije gotovine na prestanku poverenja kada se osnovna imovina prodaje ili, u slučaju obveznica, dospjela.
Trenutni zakon omogućava investicionim poverama investicija da budu strukturirane na jedan od dva načina. Prvi je poznat kao "povjerilac davaocu kredita", koji daje vlasniku jedinice proporcionalno vlasništvo u stvarnoj osnovnoj korpi vrijednosnih papira. Druga je "regulisana investiciona kompanija", u kojoj vlasnik učešća poseduje poverenje, partnerstvo ili korporaciju (u zavisnosti od tačne pravne strukture koja se koristi za olakšavanje ponude), koja zauzvrat poseduje korpu hartija od vrijednosti.
Sa praktičnog stanovišta nema mnogo razlike za investitora, ali je važno proučiti regulatorne podneske da biste precizno saznali koji ste tip ste stekli i ako ste zadovoljni njegovom strukturom i rizicima. Neke savremene investicione poverenice se prodaju kao fondovi kojima se trguje na tržištu ili ETF .
Koliko su popularni?
Na mnogo načina, jedinična investiciona povjerenja bila su jedna od najranijih oblika zajedničkog fonda, uprkos tome što su imali izrazito drugačiju pravnu strukturu. Iznenađujuće što izgleda da nije tako davno, da investicija u jedinicu veruje da su brojni obimni fondovi. Prema članku pod nazivom United Investment Trusts Fade as New Fund Surface Vehicles, objavljenom u The Wall Street Journalu , investiciona ulaganja čine brojne vise sredstava od 13.310 do 5.330 nedavno kao 1994. godine. Od pre samo nekoliko godina, u 2012. godini, Investicijski institut izvijestili su da je bilo 5,787 povjerenja, od čega 2,426 vrijednosnih papira (fondova), 533 oporeziva obveznica i 2,808 obveznica bez poreza .
UIT-ovi su doživeli oporavak od 2008. do 2012. godine kada je ukupna aktiva iznosila 71,73 milijarde dolara; broj koji se više nego udvostručio u toku perioda kao rezultat kamatnih stopa na nulu, a mnogi investitori su se zalagali za investiciono vozilo, jer mnogi sponzori prioritetaju pasivnim prihodima prilikom sastavljanja nove ponude. Bez obzira na skorašnju renesansu, 71,73 milijardi dolara u UIT-u su ugrožene trilijon dolara u običnim fondovima i indeksnim sredstvima .
Prednosti
Jedna od primarnih prednosti UIT-a ima veze sa načinom tretiranja poreza na kapitalnu dobit . Sa tradicionalnim visećim fondom, moguće je da doživite gubitak u svojoj investiciji dok budete pogođeni porezima na nečije druge kapitalne dobitke; kapitalne dobitke koje nikad nisi uživao. To može biti pravi problem za određene vrijednosno orijentisane, dugoročne, kupovale i držeći strategiju fondova koji se nalaze na visoko cenjenim hartijama od vrijednosti prodate tokom godinu dana prije današnjeg investitora koji su stekli akcije fonda. Ovo nije važno ako uložite u zajednički fond preko poreskog zakupa kao što je Roth IRA ili Roth 401 (k) , ali to može biti stvarni problem ako kupite direktno ili putem redovnog naloga za brokerske usluge . Problem se ne javlja u investicionom povjerenju za jedinice jer sponzor pakuje zajedno vrijednosne papire u trenutku izdavanja naloga, što znači da je osnovica troškova za osnovna imanja jedinstvena za prvobitnog kupca.
Nedostaci
Kada investiciono poverenje jedinice prikupi dividende i / ili kamate od osnovnih hartija od vrednosti, onda on isplaćuje gotovinu vlasniku. Međutim, za razliku od tradicionalnog zajedničkog fonda otvorenog tipa, nije moguće odmah reinvestirati ove novčane tokove u samu povjerenje zbog načina na koji je strukturiran (podsjetimo da je UIT fiksni portfolio prethodno odabranih hartija od vrijednosti). To znači na rastućim tržištima, može se razviti tzv. "Povlačenje novca", pri čemu je povraćaj nešto manji nego što bi inače bio slučaj, ako bi isti portfelj bio u potpunosti ili u redovnom zajedničkom fondu. Ovo nije uvijek loša stvar, jer na dole tržištima radi na drugi način.
Još jedan potencijalni pad jediničnih investicionih poverenja košta u trenutku sticanja. Video sam UIT-ove fokusirane na portfolije komunalnih zaliha koji ističu za godinu ili dva od stvaranja i naplaćuju opterećenje od 2,95% na kupovinu od 50.000 dolara ili manje. To nije tako loše kako to zvuči kada smatrate da za razliku od zajedničkog fonda koji naplaćuje uporedivo prodajno opterećenje, ne postoji koeficijent troškova zajedničkog fonda i možete da preuzmete isporuku zaliha nakon završetka poverenja; prodajno opterećenje služi kao de facto provizija na 50 do 100 pozicija, što ga čini razumnim. Ipak, ako znate fondu koji želite, često će biti jeftinije da ih sastavite kupovinom zaliha.