- "P" je cijena akcija. Ova brojka se lako može naći na mreži.
- "E" u P / E omjeru označava "zarade".
Ipak, "E" je nezgodno, jer se može zasnivati na prošlim zaradama koje su poznate, ili "E" može biti procjena zasnovana na projektovanoj zaradama, koja je nepoznata stvar.
Svi znamo da stvarnost uvek ne ispada kako ćemo to projektovati. Uz bilo koji od ova dva P / E modela , postoji razlog da budete oprezni.
Dve stvari koje treba uzeti u obzir prilikom gledanja u P / E odnos
Evo dve stvari koje treba biti oprezne kada je u pitanju dio prihoda od formule.
- Koeficijenti cena i zarade na osnovu prethodnih podataka . Nema garancije da će proizvodi kompanije nastaviti da prodaju u budućnosti, kao i oni koji su imali u prošlosti. Zarada može da se promeni. Prosječna zarada nije uvek pouzdan pokazatelj budućih zarada.
- Koeficijenti cena i zarade zasnovani na projektovanoj zaradama. Analitičari proučavaju prošle podatke kako bi identifikovali potrošačke trendove i razvili projekcije, ali potrošači su nepomični, a novi proizvodi mogu lako promijeniti navike kupovine. Buduća zarada nije predvidljiva.
Sledeći primeri pokazuju kako korišćenje odnosa cena i zarade da bi se utvrdila očekivana vrijednost pojedinačnog dijela može dovesti do loše odluke o ulaganju.
Kompanija WIDGET
Evo činjenica:
- Akcija se prodaje po ceni od 20 dolara po akciji.
- Prošle godine, WIDGET je imao zaradu od 1 dolar po akciji.
- Analitičari procjenjuju da će kompanija ove godine zaraditi 2 dolara po dionici.
- P / E odnos zasnovan na prošlim prihodima je 20. Izračun: 20 $ / $ 1 = 20.
- P / E odnos zasnovan na projektovanoj zaradama iznosi 10. Obračun: $ 20 / $ 2 = 10.
To znači da ste voljni da platite 10 dolara za svaki dolar projektovane zarade. Ovo se takođe naziva plaćanjem "10x" zarade, ili se za akciju navodi da je "zarada više od 10".
Kompanija GZMO
Evo činjenica:
- GZMO trguje sa 10 dolara po dionici.
- Prošle godine GZMO je imao zarade od $ 50 po akciji.
- Analitičari procjenjuju da će kompanija ove godine zaraditi $ .60 po dionici.
- P / E odnos zasnovan na prošlim prihodima je 20. Proračun: $ 10 / $ .50 = 20.
- P / E koeficijent na osnovu projektovane zarade iznosi 16,67. Izračun: $ 10 / $. 60 = 16.67.
To znači da ste spremni platiti 16,67 dolara za svaki dolar projektovane zarade. Ovo se takođe naziva plaćanjem zarade od 16.67x, ili se za akciju navodi da je "zarada više od 16.67".
Upoređivanje odnosa P / E
U poređenju sa WDGT-om, izgleda da je GZMO skuplji, jer morate platiti još danas za istu količinu očekivanih budućih zarada. Kupujete WDGT. Nekoliko meseci nakon što ste kupili WDGT, neko kao tužbu podnese tužbu koja označava jedan od poznatih proizvoda WDGT-a. Ljudi prestaju da kupuju ovaj proizvod, a zarade kompanije WDGT pada. Cijena akcija takođe pada.
GZMO, s druge strane, oslobađa novi proizvod koji počinje da prodaje kao hotcakes. GZMO-ova zarada se povećava, a cena akcije takođe iznosi.
WDGT sada iznosi 15 dolara po dionici sa 1,50 dolara zarade po akciji. Sada ima P / E od 10. GZMO prodaje po 15 dolara po akciji sa $ .75 zarada po akciji. Sada ima P / E od 20 godina. Vi odlučujete da GZMO raste brže, pa prodajete WDGT, ostvarite gubitak od 5 dolara po akciji i kupite GZMO.
Godinu dana kasnije, tužba WDGT-a se odbacuje. GZMO-jev proizvod, iako popularan, bio je brzi, i nisu imali više novih proizvoda u proizvodnoj liniji. Zaliha WDGT-a stalno se penje na 25 dolara po dionici. Njihova zarada porasla je na 2,25 dolara. GZMO-ova akcija pada na 9 dolara po akciji. Njihova zarada se vraća na $ .50.
Bottom Line
Zbog konstantnih promjena, kako je opisano u gornjim primjerima, odnos cijene i zarade se ne sme koristiti kao jedini faktor koji određuje da li je pojedinačno stanje valjano vrednovano . Niko ne poznaje budućnost, a obrok ne može da vam kaže šta budućnost može doneti.
Postoji mnogo drugih faktora koji bi trebali da se uključe u odabir akcije za ulaganje.