Ono što skoro svi u Sjedinjenim Državama ne znaju jeste da odabiranje investicija zasnovano na prošlim performansama nije dobro za vaše bogatstvo. Oni to ne znaju uprkos činjenici da će u bilo kom prospektu ili ulaganju koja reklamira performanse videćete upozorenje "prošlo izvršenje ne garantuje buduće rezultate".
Ovo obelodanjivanje ulaganja je bilo toliko neefikasno da su studije učinjene zbog nedostatka uspeha, kao što je dokument iz 2010. godine, bezvredna upozorenja? Testiranje efektivnosti odbijanja u reklamama u zajedničkom fondu, u kojem se navodi da,
"Investitori u zajedničkom fondu stapaju se sa sredstvima velikih prošlih dobitaka, uprkos tome što je malo, ako postoji, odnos između visokih prošlih povrataka i visokih prihoda. Zbog toga što se naknade za upravljanje fondovima zasnivaju na visini sredstava uloženih u svoja sredstva, međutim, kompanije koje finansiraju fondove redovno oglašavaju povratak svojih visokokvalitetnih sredstava. "
Još jedna studija objavljena u Gruzijskom zakonu o reviziji, oglašavanju performansi zajedničkog fonda: inherentno i materijalno lažno? , navodi:
"Izvršenje sredstava od prošlosti može biti najvažniji faktor za investitore koji biraju između zajedničkih fondova kapitala. Fondovi investitori prate velike prošlosti. Ipak, studije o aktivno upravljanim akcijama kapitala otkrile su malo dokaza da snažni izvori prošle godine predviđaju snažne povratke u budućnosti. Činjenica u performansama je budala igra. "
A u još jednoj studiji, zašto Zakon jedne cene ne uspije? Eksperiment na indeksnim vzajemnim fondovima , od obrazovanih investitora je traženo da izaberu između četiri indeksa fondova S & P 500 (koji svi ulažu na isti način u iste akcije). Učesnici su pokazali irelevantne statistike o prošlim performansama, kao što su "početak do dana povratka" - što je beskorisna statistika, osim ako sva sredstva nisu počela istog datuma.
Pravi odgovor bi bio da odaberete fond sa najnižim nadoknadama, a neočekivani 95% učesnika je pogrešno shvatio - i nije smanjio troškove.
Uprkos jasnim dokazima da je izbor sredstava zasnovan na prošlim performansama, iskreno, neumoran način za preuzimanje investicija, ljudi to i dalje rade. Zašto? Postoji značajna konfuzija oko toga kada je učinak prošlosti i nije relevantan. Ispod se nalaze tri smjernice za razmišljanje o prošlim performansama.
1. Prethodni učinak koji se odnosi na sposobnost menadžera ulaganja nije relevantan
Menadžer za investicije može imati sreće, ili njihov poseban stil ulaganja može biti u korist u dužem vremenskom periodu. Dobro za njih! To ne znači da će biti dobro za vas. Neosporni dokazi pokazuju da aktivni menadžeri nisu efikasni pri zarađivanju povrata više od uporedivog indeksa.
2. Prošle performanse u vezi sa jednim tipom fonda naspram drugog nije relevantno
Na primer, upoređujući veliki fond fondova sa fondom za male kapare ili fondom za nekretnine u fondu za nove tržište. Neke klase imovine dobro funkcionišu u određenim ekonomskim okruženjima; neki ne. Pobiranje investicija zasnovano na prošlim performansama može da vas skloni ka klasama aktive koje su se činile tokom proteklih pet ili deset godina, što možda neće biti iste klase imovine koje će se učiniti dobro tokom narednih pet ili deset godina.
3. Očekivani povratak od premije rizika je relevantan - na dužem prelazu
Verujem da ljudi zbunjuju gore navedene vrste prošlih performansi sa očekivanim prinosima koji dolaze od nečega što se zove premija rizika.
Na primjer, većina investitora vjeruje da će dionice tokom vremena prevazilaziti sigurnije investicije kao što su obveznice. Prethodne performanse često se citiraju kao "dokaz" ovoga. Međutim, to nije rezultat rada u prošlosti, što dovodi do očekivanja da će dionice tokom vremena donijeti veće prinose od obveznica. To se zove premium premija rizičnog kapitala.
Koncept rizične premije zasnovan je na zdravom razumu. Pretpostavimo da možete da stavite 10.000 dolara u vašu lokalnu banku i da dobijete siguran povraćaj od 1% bez rizika. Ili možete uložiti 10.000 dolara u poslovanje povjerenog prijatelja. Ako se očekuje da će se ulaganje u posao platiti istim 1%, pošto banka ne bi imala razloga za to.
Znaš da bi posao mogao propasti; Takođe znate da li uspijete zaraditi mnogo više od 1%.
Ako preuzmete poslovnu investiciju očekujete povraćaj više od onoga što biste mogli dobiti u sigurniju investiciju - a vi prihvatate rizik da bi moglo da zarade manje ili rezultira gubitkom. Vi investirate jer očekujete da ćete dobiti nadoknadu za preuzimanje rizika - to je pretpostavka za premiju rizika.
Upravo taj koncept premije rizika daje određenim klasama aktive veću očekivanu stopu povraćaja od drugih. I u većini (ali ne i svih) slučajeva, imajući u vidu dovoljno vremena (20+ godina), rizične klase imovine su zapravo donele veće povrće od manje rizičnih investicionih izbora .
Očekivani prinosi od premije rizika kapitala su nešto sasvim drugačije od odabira objedinjenog fonda ili trgovačke strategije zasnovane na prošlim povratima.
Premija za rizik kapitala je alat koji se može koristiti za izgradnju portfolija investicija koje imaju viši očekivani povraćaj tokom dužeg vremenskog perioda od drugih manje rizičnih opcija.
Korišćenje koncepta premije rizika kapitala za izgradnju pametnog portfolia je sasvim drugačiji proces od gledanja na listu zajedničkih fondova i odabira onih koji su imali najveći povraćaj tokom prethodnih 1, 5, 10 ili početak datuma.
Za tvoje bogatstvo, prestani ulagati na glup način. Počnite da investirate na pametan način. Ako ne znate kako investirati pametno, unajmite nekog da vam pomogne. Plaćene naknade za savete vrede plaćati. Naknade plaćene za fond koji tvrdi da može "nadmašiti" tržište nisu.