Koji je odnos P / E? Kako možete da je koristite za pametne investicije?

Kako tumačiti odnos cene i zarade

U svetu investicija, slova P / E predstavljaju cenu / zarade. Odnos cena / zarade je merilo trenutne cene akcija kompanije u odnosu na zarade po akciji (tržišna vrednost po akciji podeljena na zaradu po akciji). Što je veći odnos, to je veći iznos koji je investitor spreman da plati za $ 1 trenutne zarade. Stoga se očekuje povećanje vrednosti akcija sa visokim P / E.

Zaliha sa niskim P / E već može dobro da radi, ili može jednostavno biti potcijenjena.

Moguće je investirati na osnovu P / E pojedinačne akcije, ali većina ljudi gleda na ukupan odnos P / E za tržište. Mnogi ljudi kažu da je berza precjenjena kada je odnos P / E tržišta iznad prosjeka. Šta je tačno prosečno? Evo nekoliko istorijskih visokih i niskih tačaka na tržištu koje će vam dati neki uvid u normalne, nenormalne i prosječne P / E odnosa.

P / E odnos visoki i padovi S & P 500

Na vrhuncu internet / tehnološkog balona devedesetih godina, tržište akcija mereno indeksom S & P 500 trgovalo se u odnosu na P / E od blizu 40. Do danas, ovo je sve vreme visok za taj odnos.

Na dnu najgorih tržišta medveda, berza (S & P 500 indeks) je trgovala s odnosom P / E blizu 7.

Prosječan odnos P / E tržišta je oko 14.

Uobičajeno ulaganje koristeći odnos P / E

AP / E omjer 40 je stvarno visok, odnos P / E od 7 je stvarno nizak, a odnos od 14 predstavlja prosjek u modernoj istoriji.

Naoružani ovim informacijama, možete pogledati trenutni odnos P / E na berzi i shvatiti gdje su stvari relativne u odnosu na istorijska vremena.

Važno je zapamtiti da ne postoji određeno pravilo koje možete primijeniti. Morate da upotrebite neki zdrav razum i razmislite o onome što se dešava na svetu.

Na primer, ako je ekonomija u nevolji, zarade preduzeća mogu biti lošije od očekivanog. Ovo smanjuje očekivanja investitora, a cijene akcija će se smanjiti. Čak i ako se tržište čini prilično vrednim u odnosu na P / E od 14, loša vremena mogu dovesti do toga da se povraćaj tržišta nastavi na spiralnoj liniji sa padom odnosa P / E daleko manji.

S druge strane, tokom privlačnih ekonomija, korporativne zarade mogu nastaviti da raste, a cijene akcija mogu nastaviti da raste mnogo godina zaredom. AP / E odnos od 16, ili čak 20, ne znači automatski da je tržište precenjeno. Početkom devedesetih, mnogi misle da je tržište precijenjeno na osnovu odnosa P / E, pa su tako propustili godine velikih povrata od 1994. do 1999. godine.

Lekcije za učenje iz prošlih P / E Bubbles

Početkom sedamdesetih godina postojala je grupa akcija nazvanih Nifty Fifty. To je bilo pedeset najvećih kompanija koje su bile na berzi, a institucije su kupile dionice velikih dimenzija svojih akcija. Kako su cijene akcija porasle, odnos P / E ovih kompanija porastao je na visokom nivou u rasponu od 65-92. Istovremeno je došlo do pada tržišta 73/74, a do ranih 80-ih, ove iste kompanije imale su odnos P / E od 9-18.

Trebalo je imati zdrav razum da ne može značajna kompanija kontinuirano povećavati svoju zaradu dovoljno brzo da opravda taj nivo ulaganja.

Međutim, ta lekcija nije naučena, a situacija se ponavljala krajem devedesetih sa tehnološkim zalihama. Odnosi P / E tech favoritima rutinski su premašili 100. Neke kompanije nisu imale nikakav profit, ali su komandovale višim odnosima u poređenju sa konzervativnijim kompanijama.

Lekcija koja će se naučiti: neuobičajeno visoki odnos prema P / E, u kombinaciji sa izdržljivim naslovima, može biti signal da se tržište pregrije i izloženost kapitala treba smanjiti. Nenormalno niski pokazatelji P / E, u kombinaciji sa pesimističkim naslovima, mogu biti znak da bi cene akcija mogle biti "na prodaju".