Sve što treba da znate o državnim obveznicama
Nacionalne vlade izdaju dužničke hartije poznate kao državne obveznice , koje se mogu denominirati u valutama lokalne valute ili globalnim rezervama, poput američkog dolara ili evra. Osim finansiranja vladinih programa potrošnje, ove obveznice mogu se koristiti za otplatu starijih dugova koji mogu biti sazrevani ili jednostavno pokrivaju dospele kamate.
U ovom članku ćemo pogledati neke važne koncepte da znamo kada su u pitanju suverene obveznice (kao što su prinosi, rejtingi i kreditni rizici), kao i kako ih investitori mogu kupiti.
Sovereign Bond prinosi
Donosi državnih obveznica su kamatna stopa koju vlade plaćaju na svoj dug. Kao korporativne obveznice, ovi prinosi na obveznice zavise od rizika koji se odnosi na kupce. Za razliku od korporativnih obveznica, ovi rizici prvenstveno uključuju kurs (ako se obveznice cijene u lokalnoj valuti), ekonomski rizici i politički rizici koji mogu dovesti do eventualnog neizvršenja plaćanja kamate ili glavnice.
Evo kratkog rezimea tri glavne determinante prinosa državnih obveznica:
- Kreditna sposobnost - Kreditna sposobnost je percepcija sposobnosti zemlje da otplati svoje dugove s obzirom na trenutnu situaciju. Često se investitori oslanjaju na rejting agencije kako bi se utvrdila kreditna sposobnost zemlje na osnovu stope rasta i drugih faktora.
- Rizik zemlje - suvereni rizici su eksterni faktori koji mogu nastati i ugrožavaju sposobnost zemlje da otplati svoje dugove. Na primer, nestabilna politika može igrati ulogu u povećanju rizika od neizvršavanja obaveza u nekim slučajevima ako se neodgovorni lider povuče.
- Devizni kurs - kursevi imaju veliki efekat na državne obveznice denominirane u lokalnim valutama. U stvari, neke zemlje su naduvale svoj izlazak iz dugova jednostavnim izdavanjem više valute, čime je dug manje vredan.
Sovereign Bond Ratings
Standard & Poor's, Moody's i Fitch su tri najpopularnija provajdera rejtinga državnih obveznica . Iako postoje mnoge druge butik agencije, "tri velike" agencije za rejting imaju najveću težinu među globalnim investitorima. Nadogradnje i smanjenja ovih agencija mogu dovesti do značajnih promjena u prinosu državnih obveznica tokom vremena.
Ocjene suverenih obveznica zasnovane su na nekoliko faktora, uključujući:
- Per Capita prihod
- Bruto domaći proizvod
- Inflacija
- Vanjski dugovi
- Istorija neispunjenja
- Ekonomski razvoj
Sovereign Bond Defaults
Podrazumevane vrednosti suverenih obveznica nisu uobičajene, ali se u prošlosti događale mnogo puta. Jedna od najnovijih glavnih zadataka bila je 2002. godine, kada Argentina nije mogla da otplati svoj dug nakon recesije krajem devedesetih. S obzirom da je valuta zemlje vezana za američki dolar, vlada nije mogla da napušta svoj put iz svojih problema i na kraju ne izvrši zaduženje.
Dva druga popularna primera bila su u Rusiji i Severnoj Koreji. Rusija je 1998. godine oduzela svoje suverene obveznice i šokirala međunarodnu zajednicu, koja je pretpostavila da glavne svetske sile ne bi zadirale svoj dug. A 1987. godine, Severna Koreja je pokrivala svoje dugove nakon lošeg upravljanja industrijskim sektorom i trošenja previše novca na njenu vojnu ekspanziju.
Kupovina državnih obveznica
Investitori mogu kupiti suverene obveznice kroz različite kanale. Obveznice američkog trezora mogu se direktno kupiti preko američkog trezora, preko TreasuryDirect.gov ili na većini američkih brokerskih računa. Međutim, kupovina stranih državnih obveznica može biti znatno otežana investitorima u SAD-u, posebno ako žele koristiti američke razmjene.
Državne obveznice koje se izdaju u inostranstvu najlakše su kupovane putem fondova kojima se trguje na berzama (ETF). ETF suverene obveznice omogućavaju investitorima kupovinu državnih obveznica u obliku kapitala koji se lako može trgovati na američkim berzama. Ovi raznovrsni ETF obično drže niz obveznica u različitim rokovima dospeća i pružaju stabilniju investiciju od pojedinačnih državnih obveznica.
Ključne tačke za oduzimanje
- Državne obveznice su dužničke hartije od vrednosti koje izdaju nacionalne vlade u domaćoj valuti ili u međunarodnoj valuti, poput američkog dolara ili evra.
- Na prinosu na suverene obveznice prvenstveno utiču kreditna sposobnost, rizik zemlje i devizni kurs.
- Standardne rejtinge obveznica su tipično izdate od Standard & Poor's, Moody's i Fitch, i pružaju investitorima ideju o riziku od suverene obveznice.
- Investitori mogu najbrže nabaviti državne obveznice putem fondova kojima se trguje na berzama kojima se trguje na američkim berzama.