Za akcije i rizične imovine obično je. Na stranim i domaćim berzama tržišta obično se javljaju slabe cijene kada su naslovnici nepovoljni.
Međutim, američkim državnim trezorima - zbog njihovog statusa kao jedne od najniže rizičnih investicija u svijetu - zapravo imaju koristi kada investicijska pozadina postane nestabilna. Ovaj fenomen je poznat kao "let do kvaliteta" ili "let do sigurnosti".
Koji je let za kvalitet i kako možete profitirati kada se to desi?
Let za kvalitet je dinamika koja se odvija na tržištima kada su investitori više zabrinuti da se zaštiti od rizika nego što je to sa zarađivanjem novca. Tokom vremena turbulencije, učesnici na tržištu često gravitiraju na investicijama u kojima će najverovatnije doživeti gubitak glavnice. Ova sigurna utočišta su tipično državne obveznice najvećih industrijalizovanih zemalja, posebno Sjedinjenih Država.
Na najjednostavnijem nivou, let ka kvalitetu je investitor koji kaže sebi ili sama: "Da li se osećam prijatno rizikovati ili da li je bolje da zadržim svoj novac sigurno?" Ako se dovoljno ljudi odluči za drugo, rezultat obično je skup u američkim državnim trezorima.
Let ka kvalitetu na poslu
Pogledajmo primer. Sredinom 2011. godine, evropska dužnička kriza usledila je na centralnom nivou kao ključni pokretač učinka finansijskog tržišta. Investitori su postali zabrinuti zbog najgoreg scenarija za Evropu - potencijalnog neizvršenja Grčke ili jedne od drugih manjeg regiona u regionu i / ili kolapsa evra kao zajedničke valute regiona.
Rezultat je bio prodavanje zaliha, roba i rizičnih oblasti na tržištu obveznica, pošto su investitori prebacili novac iz sredstava koja bi mogla biti povređena negativnim naslovima. Istovremeno, cene trezora su pokrenule mamutski miting, a prinosi su pali na rekordne niske nivoe. (Imajte na umu da se za obveznice, cenu i prinos kreću u suprotnim pravcima) . Na primer, jednogodišnje američke trećine potrošile su većinu drugog polugodišnjeg trgovanja sa prinosom ispod 0,20%, au nekoliko navrata prinos je pao niži od 0,09%. Kao rezultat toga, cene trezora su porasle.
Ovo ukazuje na to da su investitori spremni da održe jednogodišnju investiciju koja nije platila praktično ništa - i bila je daleko ispod stope inflacije - samo zbog privilegije da se njihov novac čuva od previranja u globalnoj ekonomiji. Ovo je let ka kvalitetu u akciji.
Kako obavljaju viši rizici u letovima na kvalitet?
Za tržište obveznica, ovaj let ka kvalitetu trgovine ima drugu stranu. Segmenti sa većim rizikom na tržištu takođe imaju tendenciju da prodaju kada se vijesti ostanu loše. Obveznice visokog prinosa , dugovi na tržištu duga i obveznice sa nižim rejtingom na tržištima korporativnih i opštinskih obveznica investicionog razreda takođe teže gubitku tla u skladu sa akcijama.
Let iz kvaliteta
Let ka kvalitetu takođe može da se pomeri unazad.
Kada pozitivan protok novina stavlja investitore u dobar okvir, rezultat je tipično jači učinak za rizične segmente tržišta i slabe performanse u američkim državnim trezorima, što znači niže cene i veće prinose.
Ono što se dogodilo na kraju američke finansijske krize u prvom tromjesečju 2009. godine je dobar primer letenja od kvaliteta u akciji. Vjerujući da je prošlo vrijeme propadanja banaka i spasavanja, investitori su napravili masivni potez iz trezora i akcija. Kao rezultat toga, prinos desetogodišnjeg Trezora je skoknuo sa oko 2,5% na 4,0% za samo tri meseca nakon što je njegova cena pala - klasičan let iz kvaliteta. (Imajte na umu, cene i prinosi se kreću u suprotnim smerovima .)
Za pojedinačne investitore, najvažnije oduzimanje iz ove diskusije je da nije tačno gledati "tržište obveznica" kao mesto za skrivanje u vrijeme nevolje.
U stvari, obično su samo hartije od vrijednosti najviših vrijednosti (kao što su trećine) koje se smatraju najmanju vjerovatnoćom da ne ispunjavaju uslove koji dobro funkcionišu kada apetiti rizika isparavaju. Kao rezultat, budite sigurni da razumete koju vrstu obveznica ili obveznicu imate, pre nego što pretpostavite da ste sigurni od negativnih naslova.