Pet novih tržišta su preterano zavisne od stranih investicija
U ovom članku bliže ćemo pogledati Fragile Five i gdje će se ove ekonomije moći predvoditi u narednim godinama.
Koja je krhka petica?
Fragile Five je termin koji je avgusta 2013. godine napravio finansijski analitičar u Morgan Stanley-u da predstavlja predstavnike tržišta u razvoju koji su postali previše zavisni od nepouzdanih stranih investicija za finansiranje svojih ambicija za rast. Akronim slijedi dugu liniju analitičkih akronima koji su uhvaćeni tokom godina, uključujući akronime BRICS i MINTS DIM O'NILL.
Kako kapital prelazi iz razvijajućih tržišta na razvijene tržišta, mnoge njihove valute su imale značajne slabosti i otežale finansiranje deficita tekućeg računa. Nedostatak novih investicija takođe je onemogućio finansiranje mnogih projekata rasta, što je doprinijelo usporavanju u njihovim ekonomijama. Ovo je stvorilo potencijalno pitanje za pojedine ugrožene ekonomije.
Pet članova Fragile Five-a uključuje:
Tokovi kapitala u 2013. i 2014. godini
Termin Fragile Five je skovan kao odgovor na oporavak globalne ekonomije između 2011. i 2014. godine.
Nakon što su se mnoge razvijene ekonomije smanjile u 2008. godini, tržišta privrede u privredi privukle su veliku količinu investicionog kapitala usled relativno visokih stopa rasta. Ovaj kapital je bio zaposlen u različitim delovima privrede radi povećanja stope rasta. Na primjer, na tom zaposlenom su preduzeti novi infrastrukturni projekti brojnih građana i kompanija u regionu.
Kasniji oporavak na razvijenim tržištima izvukao je dosta ovog kapitala u kuću i rezultirao je manjim stranim direktnim ulaganjima na tržišta u razvoju. Razvijene ekonomije, poput onih u Sjedinjenim Državama, zabeležile su snažne prihode tokom 2013. godine. Američka federalna rezerva je takođe odlučila da ukrotivi svoj program kupovine obveznica i podigne kamatne stope, što je rezultiralo jačom američkom valutom u odnosu na valute u novonastalim tržištima. Ove dinamike dovele su sve veći broj investitora da prodaju valute u novim tržištima i kreću se prema USD.
Termin je od tada proširio na Troubled Ten, jer je raspored povećanja kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama izazvao zabrinutosti između usporavajućih tržišta u razvoju.
Pojavljuje se krhka pet pukotina
Početkom 2014. godine, Argentina je revalorizovala svoju valutu znatno nižu u odgovoru na neodrživu domaću politiku i visoke stope inflacije . Zemlja je prodala više od 8% svojih deviznih rezervi tokom januara 2014. zbog čega je kapital centralne banke dosegao svoje najniže nivoe od oktobra 2006. godine. Iako Argentina nije članica Fragile Five, njihov pad upućuje na to da novo tržište prodaje to dogodila se odmah nakon jeseni. Pošto su investitori počeli da prodaju valute u novim tržištima i kreću se u američke dolare, delimično u reakciji sa smanjenjem američkih federalnih rezervi, valute u novonastalim tržištima počele su da gube vrednost, a investicioni kapital započinje odlazak.
Krhka pet tržišta, poput Turske, odgovorila je dramatično povećavajući kamatne stope na političkom sastanku u ponoćnom pola sata kako bi odbranila svoju valutu, ali taj potez nije učinio ništa da bi ugušio to pitanje. Fragile Pet zemalja, kao što je Turska, oslanjale su se na strane investicije kako bi dopune svoje deficite tekućeg računa. Rastuće kamatne stope takođe mogu imati veliki broj negativnih efekata na osjetljive tržišne ekonomije. Na primjer, veće kamatne stope povećavaju teret duga za kredite i mogu dovesti do kontrakcije marži komercijalnih banaka. Ova dinamika bi mogla dalje smanjiti ekonomski rast uklanjanjem kapitala.
Tamo gde su Fragile Five Headed
Fragile Five se pojavila u 2013. godini i doživjela šok u 2014. godini. U 2015. godini ova tržišta su doživljavala tekući pad, s obzirom da tok kapitala prelazi iz tržišta u razvoju i na razvijena tržišta.
Analitičari Morgan Stenlija proširili su Fragile Five na problematičnu deseticu sredinom 2015. godine kao odgovor na prodaju koja se kreće van ovih pet zemalja i na druga ključna tržišta u razvoju.
Teškoće desetih zemalja uključuju:
Nekoliko članova Fragile Five izostavljeno je sa ove liste pošto su njihove ekonomije ili već doživele gubitke ili stečene vuče. Na primjer, indijska ekonomija je ostala prilično robusna uprkos globalnom krizi na tržištima u razvoju tokom 2014. i 2015. godine. Preostale četiri zemlje su bile najgori performansi između avgusta 2013. i avgusta 2015. godine.
Ključne tačke za oduzimanje
- Fragile Five je izraz koji je u avgustu 2013. godine napravio istraživački analitičar u kompaniji Morgan Stanley da bi predstavio tržišta u razvoju koje su postale suviše zavisne od nepouzdanih stranih investicija za finansiranje svojih ambicija za rast.
- Fragile Five uključuju Tursku, Brazil, Indiju, Južnu Afriku i Indoneziju.
- Fragile Five je u fokusu 2013. i 2014. godine postao tržišna privreda koja se oslanjala na strane investicije kako bi pokrila deficite tekućeg računa i rast finansiranja počela da vidi odlive kapitala kao rezultat poboljšanja u razvijenim ekonomijama.