Pogled na uzroke ruskog ekonomskog previranja
Postavljanje faze
Niske kamatne stope američke federalne rezerve imale su veliki uticaj na tržišta u razvoju nakon Velike recesije. Kako su investitori tražili veće prinose, kapital je tekao izvan SAD-a i razvijenih zemalja i na graničnim i rastućim tržištima. Kompanije koje žele da iskoriste ovu dinamiku brzo su akumulirale dug u američkom dolaru - uključujući i ruski dug koji je porastao sa 7,4 procenata BDP-a u 2008. na 17 posto BDP-a do 2017. godine.
Uz povećanje kamatnih stopa u SAD, investitori su ponovo zainteresovani za tržišta SAD-a, a kapital je počeo da izlazi sa tržišta u razvoju. Odliv kapitala izazvao je usporavanje privrede, što je devalviralo mnoge tržišne valute poput rublea. Naravno, ova dinamika sve je otežavala stranim kompanijama da otplate dug prema dolarima, što je još više pogoršalo usporenje.
Rezultat je da su kamatne stope u SAD raste sporije nego što su mnogi eksperti prvobitno očekivali nakon prvog povećanja stope. Iako je zaposlenost na domaćem tržištu ostala jaka, rast zarada i inflacija potrošačkih cijena ostao je stagnirala. Nedostatak poboljšanja u inflaciji mogao bi da ograniči tempo povećanja kamatnih stopa u narednim kvartalima, što bi moglo da pruži malo prostora za rastuću tržište kada je u pitanju otplatu duga.
Pad cijena nafte
Ruska ekonomija u velikoj meri zavisi od sirove nafte i prirodnog gasa , pogotovo kada je u pitanju državni giganti poput Gazproma. Od sredine 2014. godine pa do početka 2016. godine cijene sirove nafte pale su sa visine od oko 100 dolara za barel na oko 30 dolara po barelu, duboko urezujući u glavni izvor prihoda zemlje. Investitori su odgovorili prodajom naftnih kompanija, dok se širi interes za vladinom sposobnošću da spusti oluju.
Povećana proizvodnja nafte i gasa iz škriljaca u SAD bi mogla zadržati pritisak na cijene u dugoročnim cenama od 75 do 80 dolara za barel. Iako je Bliski istok u početku držao proizvodnju na visokom nivou kako bi pokušao da ohrabri operacije škriljevca da se zatvori, lideri OPEC-a su od tada preokrenuli kurs i oslanjali se na smanjenje proizvodnje kako bi podigli cijene. Ova dinamika pomagala je da se cene sirove nafte povuku iz svojih najniže vrednosti početkom 2016. godine i da do 2017. dostignu preko 50 dolara.
Rezultat za Rusiju je da cijene sirove nafte doživljavaju pritisak na gore, dok svetska ekonomija i dalje pokazuje znake oporavka, a OPEC se obavezao da će se pridržavati smanjenja proizvodnje. Iako su cijene ostajale znatno ispod svojih visina napravljene prije nekoliko godina, one su takođe dobro iznad svojih najniža stopa napravljenih početkom 2016. godine i izgleda da se kreću viši tokom 2017. godine.
Ekonomske sankcije
Odluka Rusije da napadne Ukrajinu sredinom 2014. rezultirala je nizom ekonomskih sankcija Sjedinjenih Država i njenih saveznika. Prema rečima ruskog premijera Dmitrija Medvedeva, zapadne sankcije su u 2014. godini koštale zemlju od 26,7 milijardi dolara, a ti troškovi su se mogli povećati na 80 milijardi dolara u 2015. godini. Vrednost spoljne trgovine u zemlji pala je samo za 30 posto samo u prva dva meseca 2015. godine, sugerišući da se stvari mogu pogoršati pre nego što se poboljšaju.
Međunarodni monetarni fond (MMF) procjenjuje da su sankcije protiv Rusije - koje su ostale na mjestu od novembra 2017. koštaju ekonomiju i prilagođavaju inflaciju 1,5 posto BDP-a. Iako se ove brojke mogu pojaviti male na površini, one su značajne u vrijeme kada se ekonomija bori da ne bi došlo do recesije.
Ekonomske sankcije takođe su imale direktan uticaj na devalvaciju rublja, pošto su ruske kompanije koje sprečavaju preokretanje duga primorale da razmjenjuju rubove za američke dolare ili druge valute kako bi ispunile svoje obaveze plaćanja kamata na postojeći dug. Mnogi ruski pojedinci su čak iskoristili kupovinu trajnih roba kako bi smanjili izloženost valutnom riziku - nešto što je teže povezano sa ekonomskim sankcijama.