Strategija za mrena je tako nazvana, jer je portfelj u velikoj meri ponderisan sa dve strane, baš kao - pretpostavio si je - mrena.
Mreže za vezu ne moraju obavezno imati jednaku težinu na obe strane - mogu se naginjati u jednom ili drugom pravcu na osnovu očekivanja investitora i prinosa.
Promet hartija od vrijednosti unutar mrena
Važno je imati na umu da je municija za vezivanje aktivna strategija koja zahtijeva nadgledanje jer će kratkoročne hartije od vrijednosti trebati često preći na nova pitanja. Takođe, većina investitora pristupa dugoročnoj strani mrene kupujući nove hartije od vrednosti kako bi se zamijenile postojeće emisije s obzirom na skraćivanje ročnosti. Naravno, trenutni prinos novih hartija od vrednosti, kao i visina dobiti ili gubitka koje investitor ima u postojećim obveznicama, će imati ulogu u odluci.
Prednosti Mrene
Potencijalne prednosti strategije mrene su:
- Veća diverzifikacija nego strategija metka
- Mogućnost postizanja većih prinosa nego što bi bilo moguće putem pristupa
- Manje rizik da će stope pada primorati investitora da reinvestira svoja sredstva po nižoj stopi kada dospevaju njihove obveznice
- Ako se stope raste , investitor će imati priliku reinvestirati prihod od kratkoročnih hartija od vrijednosti po višoj stopi
- Mogući način da se postignu veći prinosi nego što bi bio moguć putem pristupa
- Činjenica da kratkoročne obveznice dospevaju često obezbeđuju investitoru likvidnost i fleksibilnost da se bave vanrednim situacijama.
Koji su rizici?
Primarni rizik ovog pristupa leži u dugoročnom kraju mrene. Dugoročne obveznice imaju tendenciju da budu mnogo nestabilnije od svojih kratkoročnih partnera, tako da postoji potencijal za kapitalne gubitke ako se stope raste (pošto padaju cijene ), a investitor bira da proda obveznice prije njihovog dospjeća. Ako investitor ima sposobnost držanja obveznica sve dok ne sazre, interventne fluktuacije neće imati negativan uticaj.
Najgori scenario za mrena je " strma kriva prinosa ". Ova fraza može zvučati vrlo tehničko, ali to jednostavno znači da prinosi dugoročnih obveznica raste (i padaju cijene) mnogo brže od prinosa na kratkoročne obveznice . U ovoj situaciji vrijednost dugog kraja mrene smanjuje vrijednost, ali investitor i dalje može biti prisiljen da reinvestira prihode od kraćeg kraja u nisko prinosne obveznice. Suprotno od krivičnog kriva prinosa je krivulja krive prinosa, gdje se prinosi na kratkoročniju obveznicu rastu brže od prinosa na njihovim dugoročnim kolegama.
Ova situacija je mnogo povoljnija za strategiju mrene.