Kako Warren Buffett određuje da li je tržište precjenjeno

Korišćenje tržišne kapi do bruto nacionalnog proizvodnog odnosa

Warren Buffett - ili Oracle iz Omaha - smatra se da je jedan od velikih investitora svih vremena s obzirom na svoju neverovatnu sposobnost da odabere akcije. Iako je Buffett uložio svoje bogatstvo u ugledne američke brendove kao što su Coca-Cola i Gillette, principi koje on koristi mogu se primijeniti na bilo koji tržište širom svijeta kako bi pomogli u identifikovanju najboljih mogućnosti u dugoročnom periodu. Mnogi od ovih načela su provjerili vrijeme od strane drugih stručnjaka poput njegovog mentora Benjamina Grahama.

Kada je u pitanju vrednovanje cijele berze, Buffet više voli upoređivati ​​ukupnu kapitalizaciju berze sa bruto nacionalnim proizvodom kako bi utvrdio da li je istorijski potcijenjen ili precjenjen. Buffett veruje da odnos od 70% do 80% daje prilika za kupovinu akcija, a odnos koji se približava 200% ukazuje na potencijalnu korekciju koja se očekuje u narednim kvartalima, s obzirom da je tržište verovatno precjenjeno.

U ovom članku ćemo pogledati kako pronaći ove podatke i analizirati tržište akcija u državi koristeći prednost tehnike Warren Buffetta.

Pronalaženje podataka

Svjetska banka pruža bogatstvo podataka za sve zemlje širom svijeta, uključujući podatke o bruto nacionalnom proizvodu i tržištu kapitalizacije tržišta kapitala koji se mogu koristiti za kreiranje tržišne kapi u odnosu na BDP. U stvari, organizacija čak obezbeđuje odnos i kao poseban indikator za mnoge različite zemlje širom sveta, omogućavajući međunarodnim investitorima da brzo pronađu informacije koje im treba za upoređivanje.

Indikator se može naći ovdje:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS

Prilikom konzumiranja podataka, međunarodni investitori bi trebalo da budu sigurni da će sakupljati tačke podataka ili pregledati karte kako bi pokazali kretanja tokom vremena. Jednostavni razlog je to što nijedne zemlje nisu identične i investitori imaju potrebu za kontekstom da dešifruju značenje ovih pokreta.

Na primjer, Sjedinjene Države su uvijek imale visoki odnos koji se približavao 100%, ali su investitori bili nesmotreni da izbjegnu američke akcije u posljednjih nekoliko godina, uprkos ovim naizgled medvjednim trendovima.

Strategije ulaganja

Postoji mnogo različitih strategija koje međunarodni investitori mogu upotrebiti s tržišnim kapitalom u bruto nacionalnom proizvodu. Na konzervativnoj strani, mnogi investitori mogu da žele da koriste indikator kako bi identifikovali polazne tačke za istraţivanje vrijednosnog kapitala. Po rizikujuću stranu, neki investitori mogu biti zainteresovani za preduzimanje dugo kratkih strategija u kojima kratko prodaju prekomjerno tržište i kupuju manje tržišta u nadi za ispravke, što je poznato kao strategija arbitraže.

Kada koristite ovaj odnos, investitori treba da imaju u vidu nekoliko stvari:

• Osnovni faktori - Postoji mnogo osnovnih dinamika koje mogu biti na poslu, što uzrokuje potcijenjeno ili precjenjeno tržište. Na primjer, vrijednosni papiri Austrije su postali mnogo jeftiniji u 2013.-2015. Ali uzrok je nedostatak potražnje za prirodnim resursima iz Kine, što je rezultiralo sporijim rastom i nižim vrijednostima.
• Neujednačena procjena - Tržište se može smatrati potcijenjenim u agregatu, ali svakako je moguće da se određeni sektor precenjuje. Inverzni takođe može biti tačan, gdje nadvišeno tržište može imati potcijenjene segmente. Investitori treba da budu svesni ove dinamike prilikom ulaganja u određene sektore.

• Hronična procena - Tržište može biti hronično potcijenjeno u poređenju sa drugim tržištima širom svijeta iz bilo kog razloga. Na primjer, određena tržišta u razvoju sa visokim političkim rizicima mogu biti značajno potcijenjena tokom dužeg vremenskog perioda, što ne znači nužno da će ikada dostići fer vrijednost.

Najvažnija stvar koju treba zapamtiti za međunarodne investitore jeste da ovaj odnos koristimo kao polaznu tačku za dalje istraživanje, a ne krajnje sve-sve-sve. Postoji mnogo različitih faktora koji se bave identifikovanjem mogućnosti investiranja, a zemlja porekla je samo jedan faktor. Investitori takođe treba da razmotre investicione zasluge za vlasničke delatnosti unutar zemlje - u smislu njihove procene i prospekta za rast - kao i potencijalno faktore koji nisu povezani sa zemljom, kao što su cene roba.

Ključne tačke za oduzimanje

• Warren Buffett je poznat po tome što koristi koeficijent tržišne stope u bruto nacionalnom proizvodnom odnosu pri utvrđivanju da li su dionice precjenjivane ili potcijenjene u ukupnom broju.
• Međunarodni investitori mogu pronaći iste podatke za sve zemlje koristeći alate koje pruža Svetska banka i druge međunarodne organizacije.
• Kada se koristi odnos, investitori treba da budu sigurni da ga koriste samo kao polaznu tačku za implementaciju različitih strategija, uključujući dugoročne strategije.