Razumijevanje Prudentnog investitora i zašto je to važno
Šta čini ovu frazu, koja bi Amerikancima u određenom dobu mogla dovesti slike starih ljudi u mahagonijskim panelima u Bostonu i Njujorku, tako sveobuhvatno? To su odlična pitanja. Da bi im odgovorili, moramo da vratimo vreme u ranu polovinu 19. veka.
Prudent Investitor Pravilo: Kako je počelo
Tokom 1830-ih, u Masačusetsu je odlučeno da je danas poznati sudski predmet. Poznat kao Harvard College protiv Amori , uključivao je čoveka po imenu Džon Meklejan, koji je preminuo sedam godina ranije 23. oktobra 1823. Njegovi naslednici su nasledili ono što je tada bilo značajno imanje, a konačno je vredelo 228.120 dolara. Od toga 100.800 dolara je uloženo u proizvodnu akciju, 48.000 dolara je uloženo u akcije osiguranja, a 24.700 dolara je uloženo u bankarski fond, dok se ostatak sastoji od nekretnina, ličnih predmeta i gotovine.
Njegovoj supruzi, En McClean, zapuštao je razne sobe, svoju glavnu rezidenciju i 35.000 dolara.
Takođe je ostavio druge finansijske poklone vrednim 27.500 dolara. Povrh toga, on je odštampao 50.000 dolara Džonatanu i Francisu Amoriju, koji će se držati u povjerenju , sa posebnim uputstvima da će investirati ili pozajmljivati novac "u sigurnim i produktivnim zalihama , bilo u javnim sredstvima, u dionicama banaka ili druge akcije, prema njihovom najboljem sudu i diskreciji. " Pasivni dohodak koji je stvorio povereni fond trebalo je platiti svojoj supruzi Ann, u kvartalne ili polugodišnje raspodele za održavanje njenog životnog standarda na osnovu onoga što je najpogodnije za poverenike.
Kada je Ann McClean umrla, povjerljivi fond je trebao biti podeljen na dobrotvorne korisnike . Pedeset procenata sredstava poverenja je trebalo da ode predsjednika i kolegu Harvard koledža da uspostavi profesiju antičke i moderne istorije, pokrivajući platu novog položaja. Ostalih pedeset posto imovine poverenja trebalo je da bude nadaren Oskarima Generalne bolnice Massachusetts za opšte dobrotvorne svrhe.
Tokom narednih nekoliko godina usledila je duga i komplikovana serija investicija, dividendi , distribucija isplaćenih u sklopu međunarodnog ugovora sa Španijom, kao i niz drugih pravnih problema koji su ostavili povjerenje sa manje vrijednosti nego što je bilo kada prvobitno ustanovljen. Zatim, 1928. godine, preživeli stečajni upravnik, Francis Amory, ponudio je ostavku. Harvard koledž je tužio poverenika za gubitke, tvrdeći da je novac uložen u rizična preduzeća koja se bave isključivo da obezbede visok prihod ili udovicu Ann, ne poštujući njihov interes kao ostatak korisnika.
Sud je pristao na poverenika iz više razloga. Kada je odluka bila osporena i potvrđena, sudija Samuel Putnam je lično napisao ono što je sada poznato kao mudro pravilo čovjeka ili razumna pravila investitora:
Sve što se može tražiti od poverenika jeste da će on verno da se ponaša i da uživa diskusiju. On posmatra kako ljudi mudrije, diskrecionog i inteligentnog rukovode sopstvenim poslovima, a ne u vezi sa špekulacijama, ali u pogledu trajnog raspolaganja svojim sredstvima, imajući u vidu vjerovatne prihode kao i vjerovatnu sigurnost kapitala koji treba investirati ... Uradi šta hoćeš, glavni grad je u opasnosti.
Prudentno pravilo investitora: šta to znači
Da bi vam pružio široko, opšte razumijevanje, mudro pravilo investitora znači da osoba koja daje diskrecionu kontrolu nad drugom imovinom mora samo sticati ulaganja ili izložiti račun ili imovine rizicima koje bi osoba s razumnom inteligencijom smatrala mudrim; koji je imao ono što se verovalo da je mala verovatnoća trajnog gubitka sve stvari razmatrane.
Kao ilustracija, neko ko upravlja fondom za poverenje ili brokerskim računom pod uvjerljivim pravilima investitora ne bi kupio kratkoročne, van-novčane pozive, osim ako nisu dio poreske ili strategije smanjenja rizika, jer su inherentno špekulativni . Ne bi ulagali u dinarske zalihe . Ne bi kupili junkove .
U kasnijoj sudskoj praksi i kulturnim promenama u upravljanju investicijama, preduzelo je mudro pravilo čoveka da zahteva od poverenika ili fiducijara da se ponaša kao on, ako bi štitio svoj novac. Ovo je rezultiralo smernicama koje često uključuju stvari kao što su:
- Diverzifikovanje sredstava za smanjenje rizika povezanih sa rizikom , uključujući i razne vrste imovine
- Održavanje dovoljne likvidnosti za finansiranje potreba novčanih tokova i izbegavanje prisiljavanja da se prodaju u nepošteno vreme, često u obliku sigurnih novčanih ekvivalenata kao što su državni zapisi ili depoziti osigurani FDIC.
- Sudeći po svakoj poziciji sigurnosti ili ulaganja u portfelju na sopstvene samostalne zasluge i odbacujući sve one koje se smatraju špekulativnim
- Zahtev da ostane lojalan licu za koga upravlja ili pari, uključujući da ih ne iskoristi za sopstvenu ličnu korist ili na suprotnoj strani transakcije, osim ako je u potpunosti objelodanjen i objašnjen
- Dužnost redovnog nadgledanja investicija i osnovnih performansi investicija za fundamentalne promjene u prirodi ili rizicima holdinga
Šta se događa ako fiducijar krši razumno pravilo investitora i možete dokazati da su namerno preuzeli stav koji nijedna razumna osoba ne može verovati biti sigurna? Možete podneti tužbu za štetu i potencijalno povrati neke svoje gubitke osvajanjem sudske presude. Bar je postavljen tako da gledate kako vaš portfolio pada 50% tokom vremena kao što se 2009. neće računati. Gledate nekoga ko uzima vaše poverenje, koristeci ga marginskim dugom i stavljajući 50% svoje imovine u jednu špekulativnu biotehnološku kompaniju koja čeka odobrenje FDA za novi čudesni lek.