Rizici i nagrada korišćenja pokrivenih poziva
Ako se ugovor o opcijama izvrši (u bilo kom trenutku za američke opcije i ističe za evropske opcije) trgovac će prodati akciju po štrajkačkoj ceni, a ako ugovor o opcijama ne bude ostvaren, trgovac će zadržati akciju.
Za pokriveni poziv, poziv koji se prodaje je tipično van novca (OTM). Ovo omogućava ostvarivanje profita kako na ugovoru o opcijama, tako i na zalihama, ako cena akcija ostane ispod cijene štrajka OTM opcije. Ako verujete da će se cena akcija smanjiti, ali i dalje želite zadržati svoju poziciju na tržištu za sada, možete je prodati u opciji za novčani poziv (ITM). Za ovo ćete dobiti višu premiju na vašoj trgovini opcijama, ali akcija mora padati ispod cijene ITM opcije, inače će kupac vaše opcije dobiti svoje akcije ako je cijena akcija iznad štrajkačne cijene po isteku (izgubite pozicija deljenja). Ovo se detaljnije razmatra u odeljku "Rizik i nagrada".
Kako kreirati pokrivenu trgovinu
- Kupite akciju i kupite je samo u puno 100 akcija.
- Prodajte ugovor za svaki 100 akcija akcija koju posedujete. Jedan ugovor predstavlja 100 akcija zaliha. Ako posedujete 500 akcija zaliha, možete prodati do 5 ugovora o pozivu na tu poziciju. Takođe možete da prodate manje od 5 ugovora, što znači da će se opcije pozivanja zadržati deo vašeg stanja zaliha. U ovom primeru, ako prodate 3 ugovora, a cijena je iznad štrajkačne cijene po isteku, 300 vaših akcija će biti pozvano, ali ćete i dalje imati 200 preostalih.
- Sačekajte da se poziv izvrši ili da istekne. Vi zarađujete novac od premije koju kupac opcije plaća. Ako je premija 0,10 dolara po dionici, vi ćete napraviti tu potpunu premiju ako imate opciju do isteka i ne ostvarujete. Možete vratiti opciju pre isteka roka, ali nema razloga za to, i stoga nije obično deo strategije.
Rizici i nagrade strategije pokrivenih poziva
Kao što je prikazano na grafikonu rizika / nagrade (pogledajte grafikon pune veličine), rizik od pokrivenog poziva dolazi od držanja pozicija zaliha, što bi moglo da opadne.
Vaš najveći gubitak se javlja ako se zaliha ide na nulu. Prema tome, maksimalni gubitak po akciji je:
(Stock Ulazna cijena - $ 0) + Option Premium Received
Na primjer, ako kupite akciju od $ 9 i primite $ 0.10 premiju opcije za vaš prodani poziv, vaš maksimalni gubitak je $ 8.90 po akciji. Premija opcije smanjuje vaš maksimalni gubitak, u odnosu na upravo vlasništvo zaliha. Prihod od premije opcije dolazi po cijeni, s obzirom da takođe ograničava vašu glavu na akciji.
Možete ostvariti profit samo na zalihama u odnosu na cenu štrajka ugovora o opcijama koje ste prodali. Dakle, vaš maksimalni profit je:
(Strike Price - Cijena ulazne cijene) + Option Premium Received
Na primjer, ako kupite akciju od 9 dolara, primite $ 0.10 premiju opcije od prodaje $ 9,50 hitne cijene poziva, onda održavate svoju poziciju na zalihama sve dok cijena akcija ostaje ispod 9,50 dolara po isteku. Ako se cena zaliha kreće do 10 dolara, dobićete samo 9,50 dolara, tako da je vaš profit 9,50 dolara - 9,00 dolara + 0,10 dolara = 0,60 dolara.
Ako prodate ITM opciju poziva, cena će morati pasti ispod cijene štrajka kako biste zadržali svoje akcije.
Ukoliko dođe do toga, verovatno ćete se suočiti sa gubitkom na vašoj poziciji na akciji, ali ćete i dalje posjedovati svoje akcije, a vi ćete dobiti premiju koja će vam pomoći u kompenzaciji gubitka.
Konačna reč o strategiji pokrivenih poziva
Glavni cilj pokrivenog poziva je prikupljanje prihoda putem premije opcija prodajom poziva na zalihu koja je već u vlasništvu. Pod pretpostavkom da se akcija ne kreće iznad cene štrajka, trgovac prikupi premiju i dopušta održavanje stanja akcija (koja i dalje može profitirati do štrajkačke cene).
Trgovci trebaju faktički uračunati proviziju pri trgovanju pokrivenim pozivom. Ako će provizije izbrisati značajan dio primljene premije, onda nije vredno dok prodaje opciju (e) i kreira pokriveni poziv.
Obuhvaćeni pismeni poziv obično koriste investitori i dugoročni trgovci, a rijetko ga koriste trgovci danom .