Provjerite grafikon od 2 do 10 godina širenja od 1976. do danas
Raspon (ili razlika) između prinosa na dvogodišnje i desetogodišnje američke trezorske note je važan pokazatelj u odnosu na trenutni "oblik" krive prinosa. Kriva prinosa je jednostavno prinos na obveznice različitih rokova - obično od tri mjeseca do 30 godina - iscrtane na grafikonu. Saznajte više o osnovama krive prinosa ovde .
Investitori analiziraju oblik krive prinosa - i promene oblika - da bi stekli osećaj ekonomskih očekivanja.
Kada tržište predviđa okruženje snažnijeg rasta, veće inflacije i / ili povećanje kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi, krivulja prinosa se povećava. "Kretanje" znači da prinosi na dugoročne obveznice raste više od prinosa na kratkoročne obveznice. (Imajte na umu da se cene i prinosi kreću u suprotnim pravcima ).
Nasuprot tome, kada investitori očekuju slabiji rast, nižu inflaciju i lakšu politiku Federalnog fonda, kriva prinosa često raste. U ovom slučaju, prinosi na dugoročne obveznice pasti više od prinosa na kratkoročne emisije. Ovde možete naći detaljan pogled na strme i ravne.
Jedan od najpopularnijih načina za mjerenje ovih promjena je merenje razlike između prinosa na bilješke 2 i 10 godina. Priloženi grafikon pokazuje razliku u ovom širenju tokom vremena. Kada se linija u grafu povećava, kriva prinosa je strme (s druge strane, razlika između prinosa od 2 i 10 godina raste).
Kada linija pada, to znači da je kriva prinosa ravnomerna (tj. Razlika između prinosa od 2 i 10 godina opada). Kada se linija spusti ispod nule, to znači da je kriva prinosa "obrnuta" - ili drugim riječima, retkim slučajem kada kratkoročne obveznice daju više od svojih dugoročnih partnera.
Ovim znanjem možemo videti različite aspekte ekonomske istorije prikazane u grafikonu:
- Spori rast krajem sedamdesetih godina : spori rast krajem sedamdesetih godina prošlog veka pokazuje raspon prinosa od 2 do 10 godina koji se kreće u duboku inverziju sa leve strane grafikona, dok se oporavak 1980-ih reflektuje u Ubrzano kretanje u liniji nakon toga.
- Upozorenja o nastalim krizama : kriva prinosa preokrenula je pre recesije početkom devedesetih godina, pucanja tehnološkog balona u periodu 2000-2001 i finansijske krize 2007-2008. U svakom slučaju, ona je dala unapred upozorenje o teškom slabosti na berzi.
- Era posle 2008. godine : Od finansijske krize, Federalne rezerve zadržale su kratkoročne stope blizu nule, što je uticalo na prinos na dvogodišnju notu. Kao rezultat toga, kretanje u rasponu prinosa od 2 do 10 godina gotovo je u potpunosti posledica fluktuacija desetogodišnje note. Nestabilnost linije u ovom intervalu odražava neujednačenu, promenljivu prirodu ekonomskih uslova u postkriznoj eri.
Imajte na umu da promjena tržišnih sila može učiniti krivu prinosa neefektivan pokazatelj - na primjer, pad duga Sjedinjenih Država doprineo je smanjenju razmaka od 2 do 10 godina tokom krajem devedesetih, iako je ekonomija izvršila tokom tog puta.
Da saznate više o tome koje informacije mogu - i ne mogu - biti sakupljene sa krive prinosa, pogledajte moj članak " Da li tržište obveznica može predvidjeti smer ekonomije ?"
Pogledajte tabelu o prinosu od 2 do 10 godina.
Poslednji put ažurirano februar 2014