Inflacija je ključni rizik za razmatranje međunarodnih investitora
Inflacija se često meri pomoću indikatora indeksa potrošačkih cena (CPI), koji izračunavaju kupovnu moć valute u odnosu na raznovrsnu korpu za potrošnu robu.
CPI je takođe podijeljen na podindekse i pod-sub-indekse kako bi se uklonili određeni izlazi, kao što su cijene energije, koje su možda porasle zbog drugih geopolitičkih faktora i možda ne odražavaju istinsku inflaciju.
Uticaj inflacije na obveznice
Inflacija je možda najizraženija u cenama obveznica. Ove cijene imaju tendenciju da imaju inverznu korelaciju sa inflacijom, s obzirom da veća inflacija dovodi do većih očekivanih prinosa, a veći prinosi dovode do nižih cijena obveznica. Štaviše, tekuća inflacija smanjuje vrijednost plaćanja ročnosti (glavnice), pošto vrijednost te valute postaje sve razrijeđena.
Efekti inflacije na obveznice mogu se videti u razlici između "nominalnog" i "stvarnog" povrata. Nominalni prinosi su stvarni prinosi, dok stvarni prinosi predstavljaju prinos prilagođeni inflacijom od strane zajmoprimaca zajmodavcima. S obzirom na to da se inflacijska jedinjenja vremenom razmenjuju, ove razlike mogu vremenom dodati značajne sume.
Za međunarodne investitore, državni dug i srodni ETF koji imaju državni dug širom svijeta su podložni promjenama inflacije. Važno je da investitori prate brojke CPI-a (ili nezvanične privatne izvještaje za te zemlje bez pouzdanog izvještavanja) zbog znakova povećanja inflacije, jer to može predstavljati probleme za vlasnike obveznica.
Mješoviti efekat inflacije na dionice
Inflacija može biti univerzalno loš znak za tržište obveznica, ali njegov uticaj na akcije je daleko manje siguran. Višak kapitala može pružiti kompanijama jeftine kredite, što može podstaći ekonomski rast i dovesti do veće zarade. Ali izvan kontrole inflacije može dovesti do problema za celokupnu ekonomiju, uključujući i krajnja tržišta namenjena korporacijama.
Mnogi ekonomisti tvrde da umerena inflacija od 1% do 3% proizvodi snažnu dobit za vlasničke delatnosti, dok su periodi sa 6% veće inflacije oduvek imali negativan realni povraćaj za vlasničke akcije. Naravno, postoje i drugi koji tvrde da nijedan nivo inflacije ne pokreće povraćaj jednakosti u javnim preduzećima, jer je teško pokazati direktan uzrok i efekat.
Za međunarodne investitore, centralne banke koje pružaju likvidnost u vrijeme krize mogu pomoći u povećanju akcija kroz promovisanje ekonomskog oporavka. Međutim, inflacija koja se čini izvan kontrole može dovesti do smanjenja prinosa u dionicama. Ponovo, važno je da investitori posmatraju podatke o CPI (ili nezvanični privatni izvještaji) i mere to prema očekivanjima ekonomista.
Kako Hedge Portfolio protiv inflacije
Investitori mogu smanjiti svoju izloženost riziku inflacije koristeći razne metode.
Najpopularnija metoda za zaštitu od inflacije je nabavka tvrdih sredstava , uključujući zlato, naftu, poljoprivredno zemljište, prirodni gas ili, u manjoj meri, nekretnine. Uopšteno govoreći, ova sredstva imaju negativnu korelaciju sa zalihama i obveznicama.
Neke razvijene zemlje nude i druge oblike hedžinga inflacije. Na primjer, Trezor SAD nudi trezorske zaštićene vrijednosne papire (TIPS) koje su prilagođene inflaciji na osnovu zvaničnih podataka CPI-a. Slično tome, državne obveznice koje štite inflaciju u Evropi takođe privlače pažnju nekih investitora.
Značajno, ove vrijednosne papira prilagođene inflacijama mogu također poslužiti kao pokazatelj povjerenja u vladu. Na primjer, investitori zabrinuti zbog negativnih implikacija inflatornih politika mogu se odlučiti za kupovinu vrijednosnih papira zaštićenih od inflacije umjesto neosiguranih vrijednosnih papira, što bi stvorilo rastući raspon između dvije vremenske pojave - jasan upozoravajući znak.
Ključne tačke za oduzimanje efekata inflacije
- Inflacija je veoma važan rizik za međunarodne investitore, posebno na tržištima obveznica i državnog duga.
- Inflacija generalno ima negativan uticaj i na obveznice i na dionice, ali napori za povećanje likvidnosti u vremenima krize mogu pomoći akcijama.
- Investitori se mogu zaštititi od inflacije kupovinom tvrdih sredstava ili vrijednosnih papira zaštićenih inflacijom.