Kako investirati i analizirati ruske akcije

Investirajte u Rusiju uz poverenje

Rusija je postala premijerno tržište u razvoju i članica takozvanih zemalja BRIC- a nakon eksplozivnog 700% rasta između 2001. i 2006. godine. Podstaknuta velikim rezervama sirove nafte i pokretanjem inicijativa na slobodnom tržištu, zemlja je postala popularna destinacija za mnoge investitore . Vojna intervencija zemlje u Ukrajini i opadanje cijena sirove nafte naneli su štetu njenim izgledima u 2014. i šire, ali investitori trebaju i dalje pratiti ekonomiju od 1,3 triliona dolara.

Akcije u Rusiji se trguju na ruskom sistemu trgovanja (RTS), koji je osnovan 1995. godine kao prvo regulisano tržište akcija u Rusiji. Od tada, razmjena je proširena kako bi obuhvatila čitav spektar finansijskih instrumenata koji se kreću od gotovinskih akcija do robnih budućnosti . Tržišta RTS berze su otvorena od 10:00 do 11:50 po moskovskom vremenu (GMT + 3), a hartije od vrednosti se trguju ruskim rubljima.

Kako kupiti ruske akcije

Najlakši način da se stekne izloženost ruskoj berzi je kupovina zajedničkih fondova kojima se trguje u SAD, fondova kojima se trguje na berzama (ETFs) ili američkih depozitarnih primanja (ADRs). Pošto se njima trguje na berzama SAD-a, investitori mogu izbjeći složenost i rizike vezane za direktno ulaganje, kao što su poreska pitanja, rizik izvršenja i čudno vrijeme trgovanja.

Neka popularna ruska sredstva i ADR-i uključuju:

• Voya Rusija fond (zajednički fond: LETRX)
• Market Vector Rusija ETF Trust (NYSE: RSX)

• Gazprom OAO (ADR) (Pink listovi: OGZPY)

Za one koji traže direktniji pristup, mnoge američke brokerske ponude nude direktan pristup ruskom RTS-u, ali često naplaćuju veće provizije za međunarodne poslove. U međuvremenu, oni koji traže punopravne ruske brokerske usluge imaju i mnoge opcije, uključujući i najveću brokersku agenciju FINAM, iako postoje neke ključne regulatorne prepreke za prelazak na podešavanje naloga.

Kako analizirati ruske akcije

Investitori koji odluče da ulažu u ruske ETF-ove ili vzajemne fondove , želeće da pogledaju ekonomsko zdravlje zemlje pre donošenja investicione odluke. Širok spektar informacija o ovoj temi, uključujući analizu sadašnjih događaja i ekonomske podatke, može se naći na veb stranici Svjetske banke. Međunarodni monetarni fond (MMF) takođe pruža vrijedne ekonomske podatke.

Makroekonomski faktori koji treba razmotriti uključuju:

• Kreditne ocjene - Kreditni rejting zemlje predstavlja vjerovatnoću neizmirenja državnog duga, što bi moglo imati negativan uticaj na obveznice i dionice.
• Stopa rasta - Stopa privrednog rasta zemlje je dobar pokazatelj koliko investitori mogu očekivati ​​da vide iz akcija u privredi.

Investitori koji odluče da investiraju direktno u ruski RTS mogu analizirati akcije koristeći englesku verziju web stranice RTS-a. Odatle, investitori mogu pronaći link na vebsajtu javnog preduzeća gdje se obično mogu naći godišnji izvještaji i druga važna objelodanjivanja. Ovi izvještaji su korisni prilikom procjene pojedinačnih dionica ili obveznica, a ne široke ekonomije.

Specifični faktori kompanije za razmatranje uključuju:

• Vrednovanja - Kako se vrednovanje kompanije ili fonda upoređuje sa domaćim akcijama ili drugim opcijama na tržištu u razvoju?

• Finansijski učinci - Da li kompanija ili fond prihoda raste tokom vremena? Da li kompanije nude dividendu?

Investitori treba da uzimaju u obzir kako makro, tako i mikro-ekonomske faktore prilikom procene investicije, kao i kako se investicija upoređuje sa drugim investicijama u svoj portfolio. Na primer, ruska ekonomija možda je u 2015. godini sklopila ugovor za 0,2%, ali je tržište kapitala u zemlji moglo da se zahvali ako su ti gubici bili bolji nego što se očekivalo.

Rizici vezani za ruske akcije

Rusija je postala rizično novo tržište od svoje vojne intervencije za 2014. godinu na Krimu u Ukrajini, dok se njegova oslanjanje na izvoz sirove nafte učinila ugroženom za poraz. Pored toga, mnogi investitori i dalje čekaju ključne ekonomske reforme i učiniti tržište transparentnijim i lakšim za investitore i nejasno je da li će se ove stvari ikada materijalizovati.

Neki ključni faktori rizika koji treba razmotriti uključuju:

• Manje volatilnost i transparentnost - Američko tržište akcija je široko rasprostranjeno za investitore, tako da većina inostranih tržišta teže da budu i promenljive i manje transparentne u poređenju sa ruskim tržištem kapitala.
• Izlaganje energetskim tržištima - s obzirom na to da nafta i gas čine oko polovine prihoda Rusije i više od 60% izvoza, većina ruskih ETF-a zadržava čak 40% svoje imovine u energetskom sektoru, što predstavlja značajan rizik od roba.
• Potencijal za socijalne nemire - Dok vlada naporno radi na implementaciji socijalnih reformi, i dalje postoje mnogi socioekonomski problemi koji bi mogli izazvati probleme.
• Iscrpljivanje rezervi - Rusija je brzo oslabila svoje rezervne fondove u 2017. godini, što bi moglo dovesti zemlju u rizik u narednim godinama.

Investitori treba da razmotre ove rizike u kontekstu svog pojedinačnog portfelja. U raznovrsnom portfoliju, možda bi bilo smisla uključiti izloženost ruskim akcijama ili obveznicama uprkos njihovom većem riziku. Raznovrsni portfolio može povećati dugoročne prihode prilagođene rizikom.