Da, trebalo je nešto ranije učiniti. Donja linija je u tome što svaki trgovac mora znati kada se rizik posedovanja određene pozicije povećao izvan zona udobnosti trgovca. Moja zona udobnosti zahteva prilagođavanje kreditnih razmaka pre nego što se kratka opcija kreće izvan štrajkačne cijene . Granice vaše zone udobnosti se verovatno razlikuju. Važno je da morate imati plan upravljanja rizicima koji sprečava ubijanje računa, veliki gubitak .
Upravljanje novcem
Neki iskusni trgovci usvajaju politiku prilagođavanja kreditnih spreada kada se premija udvostručuje. Iz mog ugla to je loš plan. Takvo rigidno pravilo je uglavnom neodgovarajuće. Na primjer, ako sakupite 50% od maksimalne moguće premije (tj. 5 USD za 10-tačkaste širenje), onda vaša tačka podešavanja nikada neće biti postignuta jer se premija za širenje nikada ne udvostručuje na teoretsku maksimalnu vrijednost od $ 10 pre nego što istekne istek.
Pored toga, ukoliko je vaša strategija da prikupite malu premiju (tj. 0,15 USD), verovatnoća da ćete biti isključeni iz trgovine je skoro 100%.
Umjesto takvog pravila, predlažem da se svako širenje razmatra po sopstvenim zaslugama jer nije praktično pokušati popraviti sve trgovine. Niti je razumno usvojiti identičnu strategiju popravke u svakoj trgovini.
Ponekad odustajanje od trgovine i prihvatanje činjenice da je izgubio novac je najbolja moguća odluka o upravljanju rizicima. U drugim prilikama, ima smisla popraviti poziciju.
Odluka o tome kada treba prilagoditi pozicije treba da se zasniva
- Vaša lična tolerancija za rizik i granice vaše zone udobnosti.
- Sadašnji rizik (iznos koji možete izgubiti) odnosi se na držanje položaja i maksimalni mogući gubitak koji možete sebi priuštiti - bez povrede vašeg naloga.
Ako koristite "udvostručavanje premije" kao okidač za popravku kreditnog širenja, ne bih imao prigovora, sve dok se originalni kreditni raspored ispunjava određenim kriterijumima. Na primer, plan za udvostručavanje premije je pogodan kada
- Prikupljena premija za kreditno širenje indeksa od 10 tačaka iznosi od 1,00 do 1,50 dolara.
- Najmanje dvije nedelje preostaje pre isteka opcija. Kada ostaje manje vremena, strategije popravki su strožije za rukovanje, jer pozicije imaju značajne negativne gama .
- Popravljanje (valjanje) položaja ostavlja vam novu poziciju koju želite u svom portfelju . Jedan od problema sa popravkom pozicije jeste to što neki trgovci veruju da je popravka neophodna, bez obzira na situaciju. Razmotrite popravku SAMO kada ste veoma ugodni za novo-valjani položaj. Vraćanje u rizični položaj nema nikakvog smisla jer je velika šansi da nastane još jedan gubitak (izvorna trgovina je već izgubila novac).
Ovi parametri nisu postavljeni u kamenu. Zapravo, možda neće raditi za vas. Ali važna stvar je da shvatite da je plan za udvostručavanje premije neprikladan u mnogim situacijama.
Na primjer. Recimo da vam se sviđa ideja (ja ne) za prodaju veoma daljih OTM kreditnih rasprodaje i prikupljanje male premije (0,25 USD ili manje za širenje indeksa od 10 tačaka). Naravno, ova trgovina ima vrlo dobre šanse da bude profitabilna. Međutim, profitni potencijal je mali i ne volim veliku vjerovatnoću da će se premija udvostručiti - što vas tera da zaključate gubitak. Kada usvojite strategiju izlaska (ili prilagođavanja) premijum udvostručavanja, onda prodaja malih premium kreditnih rasprostranjenosti jednostavno nije održiva.
Prvo, većina vremena tržište se kreće dovoljno za širenje od 0,25 dolara do 0,50 dolara. To znači popravljanje trgovine koja ostaje dobro u vašoj zoni udobnosti.
Niko to ne voli. Drugo, ako se podrazumijeva povećana volatilnost, najveći uticaj na daljnje OTM opcije su. To znači da je širenje koje ste prodali @ 0.15 dolara lako mogle trgovati po ceni od 0.30 dolara - zahtevajući od vas da izađete - čak i kada je indeks cijena nepromenjena. Da li biste se zaista prilagodili pod tim okolnostima? Ne bih.
Treće, tržišta za ponudu / traženje opcija su prilično široke. Recimo da prodajate širinu za 0,20 dolara. Veoma je razumno pretpostaviti da kada ste uneli narudžbinu i popunili iznos od 0,20 USD, cena ponude za širenje iznosila je ~ 0,15 dolara i da je tražena cijena bila ~ $ 0,35 ili $ 0,40.
Kako biste odlučili da se premija udvostručila i da je vreme da se prilagodite? Da li biste koristili traženu cenu? Ne možete to učiniti, jer bi bilo vreme da se prilagodite čim ste obavili trgovinu. Dakle, to je očigledno van pitanja.
Da li biste sačekali dok je ponuda bila 0,40 dolara? Ako to učinite, skoro niste imali šanse da platite samo 0.40 dolara za izlazak. Da li biste čekali i nadali se da ćete dobiti nalog da platite 0,40 dolara ili želite da izađete (tj. Dobar menadžer rizika ne okleva da uradi pravu stvar - a to je smanjiti rizik) i platiti koliko god $ 0.60 za izlaz? Ako je ponuda 0,40 USD, troškovi izlaska će biti veći. Ovaj plan takođe nije održiv.
Četvrto, zbog čega sve ove trgovine koštaju novac. Ne samo provizije već i klizanje. Kada prodajemo premiju i nadamo se da zarađujemo od vremenskog raspada, bolje je da se trgovamo onoliko retko koliko je pametan. Nikada ne izbegavajte trgovinu kada je vreme za upravljanje rizikom - ali ovaj plan za popravku premijum udvostručuje premiju sa niskim cenama kreditnih širenja.
Ako se slažete da prodaja jeftine premije ne funkcioniše za vas, onda kako da prodate kredite koji nisu daleko od OTM-a? Ako prikupite $ 4 za raspodelu od 10 tačaka, onda vaš plan neće zahtevati nikakvo prilagođavanje sve dok širenje ne dostigne 8 $. Do tada bi opcije bile prilično daleko od ITM-a i ne postoji ništa (dobro) što se može uraditi da se popravi pozicija. Trgovinska odluka bi se smanjila na dva izbora: izaći i uzeti gubitak ili zadržati i nadati se najboljem. Ni privlačan izbor.
Iz tih razloga strategija prilagođavanja premijum udvostručavanja mora biti ograničena na određene vrste kreditnog širenja. Dakle, ako usvojite taj plan i koristite ga razumno, to može raditi za vas. Ali ovaj plan dolazi bez moje preporuke.