Prikupite Theta i ekspresite tržišne predrasude
Ipak, ove strategije dobro funkcionišu kada se tržište trguje u uskom rasponu cena.
Predivna karakteristika ovih raznovrsnih strategija opcija je da ih mogu koristiti bikovski ili medvedski investitor, ali i tržišno neutralni trgovac.
Hajde da ispitamo tri strategije.
Spread Calendar
ABCD trenutno trguje sa 65 dolara po dionici. Verujući da će se cena akcije povećati prema 70 dolara, dok se datum isteka datuma 18. decembar približava, kupujete novčani kalendar za razliku od novca.
Tradicionalno, kalendar koriste trgovci koji veruju da će cena akcije ostati blizu 65 dolara kada stigne određeni datum isteka. Ali nema razloga zašto ga ne mogu koristiti trgovci koji veruju da će se cena akcija razlikovati po isteku. Jedna prednost korišćenja OTM kalendara jeste to što je jeftinije od širenja bankomata (pri novcu).
Primjer:
Kupite 6 ABCD Jan 15 70 poziva
Prodaja 6 ABCD Dec 18 70 poziva
Kako vreme prolazi i akcija se kreće ka 70 dolara po dionici, pozicija postaje vrijednija i ostvarujete profit.
Taj profit se maksimizira ako je akcija na dan 18. decembra gotovo tačno 70 dolara po dionici. U to vrijeme (ili ranije ako mudro ne pokušavate da ostvarite maksimalni teoretski profit) zatvorite poziciju prodajom kalendarskog širenja.
Ako cena akcije ne odgovara vašim očekivanjima, onda će širenje izgubiti vrednost pošto termini za decembar ističu (i postanu bezvredni).
Možete održavati svoje Janove pozive, nadajući se čudu, ali često je mudro prodati poziv i vratiti neke troškove kupovine razmaka.
NAPOMENA: Kada je implicitna volatilnost relativno visoka, profit je čak i veći od očekivanog. Kada je implicitna volatilnost mala, profit se smanjuje.
Iron Condor
Baš kao što možete prenijeti cijenu štrajka raspoređenog kalendara kako biste nadoknadili predrasudu na tržištu, isto možete uraditi i sa gvozdenim kondorom.
U sledećem primjeru pretpostavimo da se imaginarni indeks trguje na 1598 i da ste medved u skoroj budućnosti. Slijedi samo jedan primer odgovarajućeg gvozdenog kondora.
Primjer;
Umesto centriranja IC-a oko trenutne cene indeksa (~ 1600), možete se odlučiti da ga sredite oko 1520 da biste prilagodili vašu medvešku pristrasnost:
Kupi 3 INDX Jul 17 1440 puts
Prodaja 3 INDX Jul 17 1450 puts
Prodaja 3 INDX Jul 17 1590 pozivi
Kupite 3 INDX Jul 17 1600 pozivi
NAPOMENA: Zbog medvjedne pristrasnosti, možete prodati pozive koji su već u novcu (kao što je u ovom primeru). Ako vam to smeta, izaberite drugačije cijene štrajka. Međutim, premija za ovaj gvožđe kondor je visoka, jer deo poziva treba da trguje iznad 5 dolara - a to znači da vaš mogući gubitak ne bi bio preveliki ako se ispostavi da je vaše medvjedno predviđanje pogrešno.
Još jedna stvar: zagovaram trgovanje sve četiri noge IC-a istovremeno, ali ako ste zaista međusobno mogli ste prodati poziv sada, nameravajući da prodate rasprodaju nakon što tržište opada. Ali budite oprezni: ukoliko tržišni mitingi nikada neće moći da prodate rasprodaju, a to znači da je vaš gubitak veći nego što bi bio - da li ste prodali rasprodat i prikupili dodatnu premiju.
Butterfly
Siguran sam da ćete do sada dobiti ideju. Umjesto da kupi leptir za novac, ali onaj čija je srednja cijena udarca iznad tržišta kada je bikov ili ispod tržišta kada je medved. Ovo je veoma jeftin način za igranje vašeg pristrasnosti.
Primjer; Vi ste bikovski i ABCD se trguje blizu 65 dolara po akciji.
Kupi 2 ABCD Dec 18 65 poziva
Prodaja 4 ABCD Dec 18 70 poziva
Kupite 2 ABCD Dec 18 75 poziva