Koeficijenti bankovnih rezervi i šta oni znače
Koeficijent rezervi banke se često koristi kao alatka monetarne politike, pošto propisi prilagođavaju raspoloživa sredstva kojima banke moraju da daju kredite.
Rezerve su takođe dizajnirane da pomognu zaštiti bankarskog sistema od iznenadnih pada likvidnosti koja može biti rezultat većeg broja finansijskih kriza . Dok neke zemlje, poput Velike Britanije i Australije , nemaju rezervne obaveze, druge - poput Brazila - imaju 20 posto potrebnih rezervi, dok Liban ima 30 odsto rezervi za svoj bankarski sistem.
Investitori treba da budu svesni razlika u koeficijentima rezervi banaka u različitim zemljama i sklonost njihovim centralnim bankama da ih prilagode.
Efekti na monetarnu politiku
Mnoge zapadne zemlje izbegavaju promenu zahteva za rezervom, jer bi to moglo izazvati trenutni problem likvidnosti ili banke imati niske višak rezervi. Ove zemlje umesto toga koriste operacije otvorenog tržišta, kao što je kvantitativno ublažavanje , da bi sprovele svoju monetarnu politiku. Stopa rezervi u SAD je postavljena na 10 posto za transakcijske depozite i nula procenta na oročene depozite već dugi niz godina.
Korišćenje odnosa rezervi u monetarnoj politici je češće na tržištima u razvoju . Na primjer, Kina je koristila obavezne rezerve kao način borbe protiv inflacije, s obzirom na to da ih podizanje smanjuje raspoloživa novčana masa. Zapravo, Kina je strategiju iskoristila u celom globalnom ekonomskom padu u 2007. i 2010. godini kako bi podstakla i obeshrabruvala pozajmljivanje.
Hajde da pogledamo primer kako odnos rezervi banaka utiče na monetarnu politiku:
Banka sa depozitom od 10 miliona dolara mora imati rezervu od milion dolara u rezerve, ukoliko je stopa rezervi banke 10 posto, što znači da je dostupno samo 9 miliona dolara koje se mogu pozajmiti u vidu bankarskih kredita. Smanjenje stope rezervi banaka stoga je povećalo iznos novca koji se može pozajmiti u bankarskom sistemu i obrnuto kada se poveća odnos rezerva banaka.
Efikasnost koeficijenta rezervi kao alata monetarne politike je diskutabilna, ali nema sumnje da ima bar umereno dejstvo na tržište u kratkom i srednjem roku. Međutim, korištenje odnosa rezervi postalo je uglavnom irelevantno u SAD i na mnogim drugim razvijenim tržištima , jer su ih regulatori napustili u korist kvantitativnog olakšanja i više indirektnih alata politike. Ove alternative su se intenzivno koristile tokom globalne finansijske krize 2008-2009. Godine u Sjedinjenim Državama i Evropi.
Efekti na dionice i obveznice
Efekat promjene odnosa rezervi na dionice i obveznice je uglavnom indirektan rezultat promjena kamatnih stopa . Veće kamatne stope imaju tendenciju da štede obveznike jer su kamatne stope uvrštene u korelaciju s cenama obveznica.
Berza takođe ima tendenciju da reaguje negativno na veće kamatne stope, jer postaje skuplje za kompanije da dobiju finansiranje.
Kao rezultat, povećanje obaveznih rezervi generalno šteti i akcije i obveznice i snižavanje obaveznih rezervi uglavnom pomaže dionice i obveznice. Zahtjevi višeg obaveznog rezervi obično dolaze tokom vremena inflacije, dok su niži obavezni zahtjevi obično došli u vrijeme deflacije. To znači da akcije već imaju tendenciju da imaju više od istorijskih vrednovanja.
Pojedini sektori berze mogu takođe biti podložniji promjenama u stopi rezervi. Najzastupljenije, finansijske institucije imaju tendenciju da trpe kada se stopa rezervi poveća, jer mogu da umanjuju kredite i generišu manje prihoda od kamata. Suprotno je tačno kada se stopa rezervisanja smanjuje i više se oslobađa kapitala za kreditiranje i aktivnosti koje stvaraju interesovanje.
Pojedine zemlje plaćaju kamate na stope rezervi banaka prema finansijskim institucijama, što bi moglo biti korisno u zavisnosti od preovlađujuće kamatne stope. Federalna rezerva Sjedinjenih Država plaća kamatnu stopu od 0,5% na bankarske rezerve, od 2015. godine, koja nadoknađuje banke za izgubljeni kamatni prihod.
Razmatranja investitora
Međunarodni investitori treba da zadrže promenu odnosa na rezervu prilikom ulaganja u zemlje koje koriste stope rezervi kao instrument monetarne politike, kao što je Kina . Često, investitori mogu predvidjeti promene u koeficijentima rezervi banaka posmatrajući osnovne makroekonomske trendove u inflaciji. Zemlja sa rastućom inflacijom može biti ugrožena za povećanje koeficijenta rezervi, dok bi zemlja sa deflacijom mogla biti u cilju smanjenja zahtjeva za odnos prema rezervama.
Investitori mogu zaštititi od ovih rizika osiguravajući da je njihov portfolio raznovrsan u mnogim različitim zemljama i regijama. Na taj način, nepovoljna promena stope rezervi u jednoj zemlji neće imati dramatičan uticaj na ceo portfolio. Investitori takođe mogu razmisliti o promjenama svoje izloženosti u sektore na koje su manje pogođeni odnosima rezervi i daleko od sektora koji mogu biti preuveličani - kao što su finansijski sektor i komercijalne banke.