Kako su centralne banke i vlade to pogrešile
Valutne krize su iznenadna volatilnost u valuti koja završava izazivajući špekulacije na tržištu deviza (forex) .
Ove krize mogu biti uzrokovane brojnim elementima - uključujući klijente za valutu ili odluke o monetarnoj politici - i mogu se rešiti primjenom plutajućih deviznih kurseva ili izbjegavanjem monetarnih politika koje se bore na tržištu umjesto da ga prihvate.
Valutni krizni uzroci
Valutne krize su prouzrokovane brojnim osnovnim faktorima od politike centralne banke do čisto špekulacija - i često ih je teško unapred predvideti.
Primarni uzrok valutnih kriza u prošlosti bio je neuspjeh centralne banke da održi fiksnu stopu deviznog kursa sa valutnom stopom deviza. Na primer, Džordž Soroš se glumno kladio da britanska vlada ne bi mogla da brani britanski funt senke s njemačkom Deutsche Markom kada je Britanija imala trostruku stopu inflacije u Nemačkoj. Na kraju, Soros je bio tačan, a funta je pala, ubrzavajući mu milijarde dolara u profitu.
Čak i kada nema kliringa, valutna kriza može evoluirati od želje centralne banke da podrži vrijednost svoje valute kako bi zadržala investicioni kapital unutar svojih granica.
Na primjer, tržišta u razvoju su doživjele odliv kapitala početkom 2014. godine što je dovelo do depresijacije njihovih valuta preko odbora. Centralne banke su odgovorile povećanjem kamatnih stopa kako bi privukle investitore, ali su ove veće kamatne stope dovele do sporijeg ekonomskog rasta i stvarne vrednosti.
U drugim slučajevima, zemlje mogu želeti da svoju valutu zadrže veštački nisku kako bi stimulisale potražnju za svojim izvozom.
Najpoznatiji primer ovoga je Kina, koja je decenijama držala klirens sa američkim dolarima. Iako vlada nikada nije imala problema sa zaštitom klinike - zahvaljujući velikim deviznim rezervama, to je izazvalo neuravnoteženost u drugim područjima tržišta.
Valutna krizna rešenja
Postoji mnogo mogućih rješenja za valutnu krizu, uključujući i mnoge preventivne mjere koje se mogu preduzimati kako bi se sprečila ikada kriza.
Najbolje rješenje za valutnu krizu izbjegava ih prije svega sa preventivnim merama. Plutajući devizni kursi imaju tendenciju da izbegavaju valutne krize obezbeđujući da tržište uvek određuje cenu, nasuprot fiksnim deviznim kursevima gde centralne banke moraju da se bore na tržištu. Na primer, borba Britanaca protiv Džordža Sorosa zahtevala je od centralne banke da troši milijarde da brani svoju valutu protiv špekulatora, što se pokazalo nemogućim održati.
Centralne banke treba takođe izbjeći monetarne politike koje uključuju trgovanje na tržištu, osim ako je to apsolutno neophodno kako bi se spriječila šira kriza. Na primjer, tržišta ekonomije u nastajanju mogle su prihvatiti neizbežnost odliva valute i reformisane investicione politike kako bi privukle strane direktne investicije umjesto pokušaja podizanja kamatnih stopa koje su završile kako bi se održale milione centralnih banaka.
Moglo bi čak pomoći da podstakne izvoz i poboljša domaće ekonomije.
Primeri valutnih kriza
Valutne krize su se dešavale sa većom učestalošću od latinske američke dužničke krize osamdesetih i ranijih primera kroz istoriju.
Latinska američka valuta iz 1994. godine je možda jedna od najpoznatijih valutnih kriza. Nakon što je privreda Meksika počela da usporava i smanjuju devizne rezerve, investitori su počeli da se plaše da će zemlja oduzeti svoj dug. Ove zabrinutosti postale su neka vrsta samoistraživih proročanstava kada je zemlja bila prinuđena da devalvira svoju valutu 1994. godine i podigne kamatne stope na skoro 80%, što je završilo uzimajući u obzir svoj bruto domaći proizvod (BDP).
Azijska finansijska kriza iz 1997. godine je još jedan dobro poznati primer valutne krize. Nakon brze rasta tokom devedesetih, ekonomije "tigra" su se u velikoj mjeri oslanjale na spoljni dug kako bi finansirale svoj rast, tako da kada su isključeni slavini oni su se trudili da ispune isplate duga.
Fiksni kursevi kursa postali su veoma teški za održavanje, pošto je investitor bio zabrinut zbog rizika neizvršenja obaveza, a valutna vrednosna stopa je značajno smanjena.
Lekcije za investitore
Investitori uvek treba da budu svesni dinamike valute prilikom donošenja investicionih odluka. Često je moguće predvidjeti velike probleme pre nego što se u određenoj mjeri pojavljuju, iako je tržišni vremenski period izuzetno težak. To znači da je neuravnoteženost valute možda dobro vrijeme za zaštitu portfelja od rizika, a ne vrijeme za velike opklade u odnosu na valutu ili zemlju.