Pogledajte intervjue centralne banke na Forex tržištu
U većini slučajeva, valutne intervencije su dizajnirane da zadrže vrednost domaće valute niže u odnosu na devize.
Veće valutne procene dovode do toga da je izvoz manje konkurentan, pošto je cena proizvoda tada veća kada se kupi u stranoj valuti. Kao rezultat toga, niža valutna procena može pomoći u poboljšanju izvoza i podstaknuti ekonomski rast.
U ovom članku ćemo pogledati različite valutne intervencije kroz istoriju, kako su postignuti, i njihovu efikasnost.
Valutne intervencije kroz istoriju
Prva instanca valutne intervencije bila je verovatno u SAD tokom Velike depresije kada je vlada sterilisala uvoz zlata iz Evrope prodajom američkih dolara kako bi održala zlatni standard u to vrijeme. Međutim, valutne intervencije koje mi danas znamo zaista nisu započele sve dok se globalizacija ne utiče na ekonomiju.
Kina je verovatno najpopularniji primer valutne intervencije. Uz izvoznu ekonomiju, zemlja je željela osigurati da kineski juan ne vrijedi u vrijednosti u odnosu na američki dolar, s obzirom da je SAD bio njen najveći uvoznik.
Zemlja je prodala juan kako bi kupila imovinu denominirana u američkom dolaru kao što je Treasuries i držala je vrijednost za dolar.
Nedavno su na valutnim tržištima intervenisali Bank of Japan (BOJ) i Švicarska nacionalna banka (SNB) kako bi zaštitili svoje valute od prekomjerne procjene.
Pošto se ove dve zemlje smatraju sigurnim ulaganjima za investitore, jen i franak su cenili tokom ekonomskih previranja, što je navelo centralne banke da intervenišu na tržištu.
Zajedničke metode za valutnu intervenciju
Valutne intervencije se obično karakterišu kao sterilizirane ili ne-sterilisane transakcije, u zavisnosti od toga da li ona menja novčanu osnovu. Obe metode uključuju kupovinu i prodaju deviza - ili obveznice denominirane u tim valutama - kako bi povećale ili smanjile vrednost njihove valute na globalnom deviznom tržištu.
Sterilizirane transakcije su dizajnirane da utiču na kursne stope bez promjene monetarne baze kupovinom ili prodajom obveznica u denominiranoj valuti, dok istovremeno kupuju i prodaju obveznice u domaćoj valuti kako bi nadoknadile iznos. Nesterilizovane transakcije uključuju jednostavno kupovinu ili prodaju deviznih obveznica u domaćoj valuti bez transakcije poravnanja.
Centralne banke takođe mogu da se odluče da direktno intervenišu na valutnim tržištima kroz spot i terminske tržišne transakcije. Ove transakcije uključuju direktno kupovinu deviza u domaćoj valuti ili obrnuto, sa rokom isporuke od nekoliko dana do nekoliko nedelja.
Cilj ovih transakcija je da utiče na vrijednosti valute u vrlo kratkom roku.
Efektivnost valutnih intervencija
Efikasnost valutnih intervencija, posebno onih sprovedenih na tržištu deviznog tržišta, ostaje upitna. Većina ekonomista se slažu da su dugoročne nesterilizovane valutne intervencije efektivne na uticaj na kursne stope utičući na monetarnu bazu. Ali, izgleda da sterilizovane transakcije imaju vrlo malo efekta u dugoročnom periodu.
Transakcija na tržištu i tržištu u budućnosti takođe je dovedena u pitanje. Na primjer, Banka Japana je nekoliko puta tokom devedesetih i dvadesetih godina započela takve intervencije, ali trgovci forex-a su uvijek odgovorili pritiskanjem jena iznad puta. Stoga postoji donekle moralno opasnost u stalnom spremnosti da brani određeni nivo.
Ključne tačke za oduzimanje
- Valutne intervencije se sastoje od kupovine ili prodaje deviza i / ili deviznih obveznica na globalnom tržištu deviza.
- Većina valutnih intervencija se vrši kako bi sadržavala prekomjernu apresijaciju domaće valute, koja može štetiti proizvodnim i izvoznim sektorima.
- Valutne intervencije mogu se odvijati koristeći niz različitih strategija, ali njihova efikasnost i dalje ostaje upitna u većini slučajeva.