Kako je George Soros slomio banku Engleske
Džordž Soroš je možda najpoznatiji trgovac valutom na svetu, zahvaljujući njegovoj pravovremenom i hrabru opkladu protiv Banke Engleske, na onome što je postalo poznato kao Crna srijeda. Zbog troškova od oko 3,3 milijardi funti, britanska centralna banka nije bila u mogućnosti da se brani od napada na valutnim tržištima , a gospodin Soros je procenio milijardu dolara u profit.
U ovom članku ćemo pogledati šta se dogodilo na crnoj srijedi i neke lekcije iz krize za centralne banke i vlade u budućnosti.
Postavljanje faze za crnu sredu
Evropski mehanizam deviznog kursa (ERM) postavljen je u martu 1979. godine kako bi se smanjila varijabilnost deviznog kursa i stabilizovala monetarna politika širom Evrope pre uvođenja zajedničke valute koja bi eventualno bila poznata kao euro. Jednostavno rečeno, ERM je postavio gornju i donju marginu u kojoj se kursevi mogu razlikovati - poznat kao polu-klinac.
Britanija je na početku odbila da se pridruži ERM-u kada je nastala, ali je kasnije usvojila polu-zvaničnu politiku koja je zasenčila Deutsche Mark. U oktobru 1990. godine, država je odlučila da se pridruži ERM-u nakon preokreta u rukovodstvu, sprečavajući da njena valuta fluktuira više od 6% u bilo kojem pravcu tako što će intervenisati na valutnim tržištima sa countertrades-om.
Osnovni uzroci crne sreće
Kada se Britanija pridružila ERM-u, stopa je postavljena na 2,95 nemačke marke po funtingu s 6% dopuštenim potezom u bilo kom smeru.
Problem je bio u tome što je stopa inflacije u zemlji bila tri puta veća nego u Nemačkoj, kamatne stope bile su 15%, a ekonomski bum u zemlji je daleko u periodu neodrživog rasta - postavljajući pozornicu za period perioda.
Valutni trgovci su uzeli u obzir ove osnovne probleme i počeli su da prodaju kratku prodaju - tj. Pozajmljuju i odmah ih pretvaraju u stranu valutu s sporazumom da ih ponovo pretvori u budućnost.
Džordž Soroš je bio jedan od tih medjunarodnih trgovaca valutama, koji je imao kratku poziciju od preko 10 milijardi funti.
Crna srijeda i njene posledice
Britanski premijer i članovi vlade odobrili su da potroše milijarde funt sterlinga u pokušaju da se spriječi kratka prodaja od strane špekulatora. Štaviše, britanska vlada najavila je da će povećati svoje kamatne stope sa 10% na 15% da bi pokušala privući valute trgovce koji traže veći prinos na svoje valutne imovine.
Nažalost, špekulanti valuta nisu verovali da će vlada dobro ostvariti ova obećanja i nastaviti kratkotrajno smanjivanjem funt sterlinga. Posle vanrednog sastanka među najvišim zvaničnicima, država je na kraju prisiljena da se povuče iz ERM-a i pusti da tržište prevaziđe svoju valutu na odgovarajuće (niže) nivoe.
Posle toga zemlja je bila bačena u recesiju , a mnogi britanski građani koji se odnose na ERM smatraju "mašinom za veću recesiju". Iako je vlada izgubila dosta novca, neki političari se raduju da je došlo do katastrofe ERM-a, jer je otvorio put za konzervativnu vladu da uđe u zagrljaj i oživi ekonomiju.
Lekcije iz crne sreće
Crno središte predaje brojne važne lekcije kako trgovcima valuta, tako i vladama, uključujući i neke lekcije koje mogu iznenaditi čitaoce.
Na primer, statistički podaci ukazuju na to da britanska ekonomija u ERM-u raste brže u odnosu na objavljene podatke, a recesija koja je nastala rezultirala je posledicama buma Lawson-a.
Lekcije za vlade uključuju:
- Nemojte diktirati kamatne stope - Za Nemačku su postavljene kamatne stope ERM-a, kada bi ih Evropa postavila za Evropu.
- Izbor borbe protiv špekulatora - Uzimanje ekstremnih mjera za suzbijanje odlučujuće akcije na tržištu često je beskorisni (i skupi) poduhvat.
Lekcije za valutne trgovce uključuju:
- Ništa nije nemoguće - odlazak Britanije iz ERM-a za mnoge je bio nezamisliv tokom krize, ali čak i vlade prave velike greške.
- Budite spremni za ekstremne mjere - Britanska odluka o podizanju kamatnih stopa od 2% do 5% u jednom danu pokazuje potencijalnu vladinu odluku.
Zaključci
Crna srijeda je poznata kao dan kada je trgovač valute milijardu dinara George Soros slomio Banku Engleske i napravio preko milijardu dolara. Ali, prave lekcije su pronađene analizom osnovnih uzroka krize i kako su brzo doveli do problema. Razumijevanjem ovih problema, centralne banke mogu izbjeći buduće krize izazvane regulatornim ograničenjima.