Preemptivno pravo je pravo koje pripada postojećim akcionarima korporacije kako bi se izbjeglo neovlašćeno razvodnjavanje njihovog vlasničkog udela dajući im priliku da kupi proporcionalni interes bilo kojeg budućeg izdavanja običnih akcija .
Anti-dilutivno preemptivno pravo se takođe zove pravo pretplate ili privilegija pretplate. Radi jednostavnosti, to znači da to pravo omogućava da zadržite isti procenat vlasništva nad običnim delom kompanije kupujući nove akcije pre šire javnosti.
Kako vas ugrožavaju preemptivna prava
Nekoliko primera može pomoći da se bolje shvati kako preemptivna prava mogu uticati na vaše sopstvene akcije
- Terra Firma Coffee Company ima 100 akcija neizmirenih akcija. Imate 10 od ovih akcija ili 10% cele kompanije. Da bi se kapital povećao, Odbor direktora odlučio je da proda još 100 akcija u kompaniji za po 50 dolara. Ako preemptivno pravo nije postojalo, to bi razriješilo vaše vlasništvo na 5% (10 dionica podeljenih sa 200 dionica). Iskoristite svoje pravo preuveličavanja da zadržite svoj proporcionalni interes i složite se da kupite (ili "prijavite") na 10 dionica nove akcije. Odmah ste smanjili provjeru za 500 dolara (10 novih akcija x $ 50 ponuda = 500 dolara), a sada imate 20 akcija od 200 izuzetnih; posedujući ista 10% celokupne kompanije.
- Zamislite da je pet godina kasnije firma "Terra Firma Coffee" objavila veliku ekspanziju i planove za izdavanje 1.000 akcija novih običnih akcija. Ne kupujete nove akcije kao deo vašeg preemptivnog prava. Kada se izdaju nove akcije, jer niste dodali nove akcije na vašu trenutnu poziciju, imaćete samo 1,67% kompanije (20 akcija akcija podeljenih sa 1.200 akcija). Pre izdavanja nove akcije, vaša glasačka prava su iznosila 1/10 kompanije i imala su značajnu težinu. Nakon izdavanja novih akcija, vaš glas je mnogo manji u odnosu na ono što je ranije bio.
Neke kompanije odlučuju da uklone preemptivno pravo, jer može biti neprikladno kada pokušava da prikupi gotovinu iz emisije kapitala. To je takođe sredstvo za izbjegavanje određenih pravnih sukoba kao što je ugnjetavanje manjinskih akcionara. Jedan primjer toga je kada kompanija izdaje nove akcije akcija po cenama nižim od onoga što se trenutno trgovaju, znajući dobro da će manjinski akcionari neće moći kupiti nove akcije kao dio svog preemptivnog prava. Većinski akcionar može iskoristiti priliku da značajno poveća svoju vlasničku poziciju dok istovremeno smanji vlasničke pozicije manjinskih akcionara.