Postoji istorijski odnos između cijena roba i kamatnih stopa. Razlog zbog kojih su kamatne stope i cijene sirovina tako blisko povezani su troškovi držanja zaliha. Kada se kamatne stope kreću više, cijene robe se kretaju niže. Kada se kamatne stope pomeraju, roba ima tendenciju rasta cena.
U uslovima niske kamatne stope, troškovi finansiranja zaliha su niži nego kada su kamatne stope visoke.
Razmislite o preduzeću koji proizvodi proizvod koji zahteva metale, minerale ili energiju. Mnogo je jeftinije za skladištenje dugoročnih zahtjeva roba koja su potrebna u proizvodnji kada je cijena novca niska. Troškovi prenosa su termin koji potrošački roboti (i proizvođači) koriste za opis troškova koji se odnose na držanje zaliha za određeni period.
Od globalne finansijske krize iz 2008. godine, centralne banke širom sveta smanjile su kamatne stope na nivo bez presedana. Ove monetarne vlasti su takođe koristile alat, kvantitativno ublažavanje (QE), što im je omogućilo da otkupe suverene, au nekim slučajevima korporativne dužničke instrumente ili obveznice.
Centralne banke su postavile kratkoročnu monetarnu politiku
Centralne banke ne kontrolišu dugoročne kamatne stope, ali postavljaju nivoe za vrlo kratkoročno zaduživanje. U Sjedinjenim Državama stopa koju Federalne rezerve Sjedinjenih Američkih Država naplaćuju bankama članica za kratkoročne kredite naziva se Fed Fondova stopa, koju svaki mesec određuje Federalni odbor za otvoreno tržište.
Tržišta često predviđaju odluku centralne banke o kratkoročnim stopama.
Mnogi razlozi određuju nivo stope Federalnih fondova. Centralna banka mora procijeniti stanje domaće i svjetske ekonomije. Mikro i makroekonomski faktori doprinose pravcu kamatnih stopa. Ekonomski rast je ključna za centralne banke.
Ako ekonomija brzo raste, monetarna vlast postaje veća verovatnost da podigne stope ili pojača kredit za usporavanje rasta pre nego što se brzo ubrza. Hokovna ili viša kamatna stopa se javlja kada je centralna banka u fazi zatezanja. Kada ekonomija usporava, centralna banka će često olabaviti kredite kako bi pružila stimulans privredi. Dovišna ili prilagođavajuća politika se javlja kada je centralna banka u fazi olakšanja. Politika o Hawkishu ili darovima se često dešava u ciklusu koji može trajati godine. Drugi faktori koji mogu uticati na monetarnu politiku centralne banke su statistika rasta ili kontrakcije rada ili posla, podaci o inflaciji i uticaji drugih ekonomija širom svijeta. Kada centralna banka ojača, to znači da se rast u nekim područjima odvija brzo i zahteva sporo. Kada centralna banka opusti monetarnu politiku, to često znači da je privreda lepljiva i da je potreban skok.
Dok je kratkoročna monetarna politika rezultat odluka o politici centralne banke, dugoročne kamatne stope određuju isključivo tržišne sile u slobodnoj ekonomiji. Međutim, kratkoročne promjene politike često utiču na dugoročne dužničke instrumente. Ne postoji 100% korelacija između nivoa kratkoročnih i dugoročnih stopa, ali češće nego kada se kratkoročne stope ne pomeraju, sledi dugoročne stope i kada se poveća kratkoročna stopa, dugoročne stope će takođe se penje.
Kretanje kamatnih stopa od 2008. godine
Od finansijske krize 2008. godine, centralne banke svijeta su bile u dugoročnom ciklusu prilagođavanja ili davanja. U ovoj fazi proizvodnje, centralne banke su pokušale da stimulišu rast podstičući zaduživanje i potrošnju i sprečavajući štednju. Često niske kamatne stope čine trik, ali šok za sistem širom svijeta u 2008. godini bio je takav da je postojanje neophodnih količina neopravdanosti postalo neophodno duže vrijeme. U početku, smjerničke politike su uzrokovale porast cijena cijena robe s obzirom na istorijski inverzni odnos između stopa i vrijednosti sirovina.
Međutim, kada je postalo očigledno da će američka federacija okončati svoju kvantitativnu politiku olakšanja i početi da uzima u obzir povećanje kamatnih stopa, dok su ostali narodi nastavili na putu ka kupovini, cijene mnogih roba su se pomjerale niže.
Složena pitanja su odnos između američkih kamatnih stopa i valute Sjedinjenih Država, dolara. Kako je tržište verovalo da će manje prilagođavajuća monetarna politika na kraju dovesti do većeg prinosa za dolare u odnosu na druge valute u svijetu, dolar je počeo ceniti u odnosu na druge instrumente deviznog kursa. U maju 2014. godine, dolar je započeo značajan skup koji je indeks dolara snizio sa 79 na 100 na godinu dana. I dok su kamatne stope ostajale na istorijski niskim nivoima, tržište je vjerovalo da će se rastati pošto su se izjave Fed-a prebacile iz kazne na sokrivu stav prema monetarnoj politici, čime je dolar povećao vrijednost u odnosu na druge valute. Dolar je rezervna valuta sveta i mehanizam za određivanje cena za većinu roba. Zbog toga je apresijacija dolara dovela do toga da se cijene mnogih roba u godinama bacaju na najniži nivo.
U decembru 2015. godine, FED je po prvi put povećao kamatnu stopu Fonda za devet godina. Iako je rast bio mali, centralna banka je obećala trzisnim 3-4 povećanja stope u 2016. Sokolski stav izazvao je porast cena sirovina s obzirom na dvostruki uticaj na povećanje troškova prenosa zaliha i višeg dolara koji su oba negativi za cijene roba.
U 2016. godini, Fed nije propustio obećanje
Postoji mnogo analiza i prikupljanje podataka koje centralna banka prolazi pre nego što promeni monetarnu politiku. Iako je došlo do prelaska od politike do požara u SAD tokom 2015. godine, ne postoje garancije o vremenu kretanja kamatnih stopa. Centralna banka prati ekonomske događaje kako bi odgovorila na uslove koji su prikladni za promjene u politici kratkoročnih kamatnih stopa. S obzirom na nestabilnost na inostranim tržištima i sporiji ekonomski rast, Fed je odlučio da zadrži dalje povećanje stopa tokom većeg broja 2016. godine. Nedostatak povećanja stopa je odstupanje od indikacija centralne banke na tržištima krajem 2015. godine i rezultiralo je slabijim dolarom i nastavkom niskih kamatnih stopa u SAD. Kao posljedica odsustva akcije centralne banke, dolar se pomjerio niže, a kamatne stope su ostale na nivou zabilježene u decembru 2015. što je uzrokovalo porast cijena cijena. Kao što su roba pala kad je tržište vjerovalo da će Fed povećati stope i dolar bi se okončao krajem 2015. godine, oni su cenili kada se to nije dogodilo.
Izgled za budućnost: Šta se dešava kada se stope pomeraju više?
Ako je istorija vodič, veće kamatne stope u Sjedinjenim Državama i širom svijeta će biti negativni faktor za cijene roba . Kada stope povećaju troškove nošenja, zaliha će se povećati, a to će poticati potrošače sirovine da kupuju robu na potrebnoj osnovi, umjesto da drže zaliha zbog viših troškova finansiranja. To nas je istorija naučila i istorija se ponavlja kada se radi o ekonomskim ciklusima.
Sa druge strane, ukoliko američka centralna banka čeka predugo da se dodatno ojača ili povećava kamatne stope, oni rizikuju naglo povećanje stope inflacije. Kada se inflacija povećava, više novca grize manje robe, a cijene robe će se povećavati, ponekad dramatično tokom vrlo kratkog perioda. Kada se inflacija povećava do tačke gdje se cene brzo kreću, može doći do besa ili hiperinflacije. U tom scenariju, vrednost novčanog novca može opadati dnevno ili čak i po sat vremena. Zbog toga je politika centralne banke tako važan balansni čin. Nadoknada nacionalne centralne banke je da kontroliše monetarnu politiku kako bi se osigurala da se ekonomije ne pregrijavaju ili odbijaju brzo. Monetarna politika je ključno sredstvo u postizanju krajnjeg cilja koji je stabilnost.
Šanse su da kada kamate na kraju počnu da raste sa sadašnjih niskih nivoa, cijene robe će pasti. Međutim, nema garancija jer će reakcija tržišta sirovina zavisiti od toga da li raste zbog inflatornih pritisaka zbog dugogodišnjih smjerničkih politika u SAD-u i širom svijeta. Pored toga, robna tržišta su globalna po tome što su ljudi širom svijeta potrošači sirovina. Iako su politike centralne banke u Evropi i Japanu te zemlje dovele do smanjenja kratkoročnih stopa na negativnu teritoriju, ekonomski uslovi i dalje su slabi. Negativne stope će verovatno produžiti potrebu za inicijalnim političkim inicijativama u susednim zemljama. Centralna banka SAD mora razmotriti monetarne politike susednih nacija zbog međunarodne trgovine i drugih faktora. Često centralne banke sveta koordiniraju politiku da postignu najbolje rezultate za globalnu ekonomiju koja je u interesu svih nacija.
Od 2008. do 2016. godine svjetska politika je bila posvećena monetarnoj politici. Rast je ostao nedostižan, a to znači da će se nastaviti i dalje šanse za nastavak kamatnih stopa koji su istorijski niski. Međutim, doći će vreme kada će centralne banke morati djelovati kako bi povećale stopu. Verovatan razlog povećanja kamatnih stopa će biti povećanje inflacije.
Ako se sećate priče o Goldilokama i Tri medveda , kašica je bila ili suviše hladna ili previše vruća; trebalo je da bude u pravu. Ako ekonomski uslovi postanu previše vrući, inflacija će besiti, a dramatični porast cijena će postati neophodan ometanje poslovanja i izazivanje gubitka novca ili likvidnosti iz ekonomija. Ako je suviše hladno, a centralne banke nastavljaju da preplavljuju tržišta s jeftinim novcem putem kvantitativnog olakšanja i niskih kamatnih stopa, šanse su da ce toliko novca poplaviti u sistem da će inflacija postati rezultat više gotovine u lovu na konačnu robu.
Kao što možete videti, centralne banke svijeta imaju veliki posao na svojim ramenima, a trebaju djelovati precizno i budno kako bi se spriječile ekonomske katastrofe. Ako se to ispravi, cijene robe će pasti ili se stabilizovati kada se stope raste u budućnosti. Iako ostajemo u ekonomskom ciklusu širom svijeta, šanse su da će sirovina nastaviti da ceni kao što je već od početka 2016. godine. Zbog toga centralne banke posvećuju posebnu pažnju cijena sirovina i stopu inflacije. Postavili su ciljeve za drugu, trenutni cilj Fed-a je 2%, a inflacija ostaje ispod tog nivoa od avgusta 2016. godine. Međutim, to može brzo promijeniti jer cijene roba mogu biti najizdržljivija imovina u svijetu.
Američki izbor za 2016. i kamatne stope
Dok je Fed ostavio kratkoročne kamatne stope nepromenjen do kraja novembra 2016. godine, stope su počele da se kreću više u julu kada je tržište obveznica doseglo vrhunac. Dugoročne stope se kreću zbog tržišnih sila. Rezultati američkih izbora i perspektive povećanja ekonomskog rasta zbog smanjenja poreza, masovnog infrastrukturnog projekta i manje propisa obećanih tokom kampanje povećavaju šanse da će Federalne rezerve povećati tempo povećanja stope u narednim mesecima. Veće stope mogle bi se odmeriti na cijene nekih artikala i uzrokovati međudržavne trendove zbog jačeg dolara , ali povećana potražnja za sirovinama za postizanje infrastrukturnih projekata mogla bi da podrži ostale glavne proizvode u narednim mjesecima.