Ekonomski troškovi nezavisnosti Katalonije
Do kraja 2017. španski katalonski pokret za nezavisnost postao je jedno od najhitnijih nacionalističkih problema sa kojima se suočavaju međunarodni investitori 2018. godine i šire.
Katalonska nezavisnost
Jedan od najistaknutijih sila katalonskog pokreta nezavisnosti nastao je 1922. godine, kada je Francesc Macià osnovao državnu političku partiju u Kataloniji. Godine 1931, Macià je proglasio Katalonsku Republiku nakon pregovora o autonomiji sa španskom državom. Španski građanski rat ukinuo je autonomiju regiona 1938. godine, ali regija je ponovo preuzela autonomiju 2006. godine, nakon pregovora o statutu autonomije na koji je dogovorena od strane španske vlade i prošla na referendumu u Kataloniji.
Ustavni sud Španije je 2010. godine odlučio da su neki članovi sporazuma u Ustavu bili neustavni, a drugi su bili restriktivnije tumačeni. Protesti protiv odluke suda brzo su se pojavili i tražili su nezavisnost da se ponovo po prvi put pojavila nakon dvadesetih godina 20. veka.
Više od 500 opština održalo je referendume između 2009. i 2011. godine, a katalonska vlada održala je svoj referendum u novembru 2014. godine - svi glasaju "da".
Predsjednik Carles Puigdemont najavio je obavezujući referendum o nezavisnosti koju su španska vlada i Ustavni sud smatrali nezakonitim.
Međutim, glasanje je održano 1. oktobra 2017. godine, sa 90 odsto glasova za nezavisnost i 43 odsto odziva. Parlament Katalonije odobrio je rezoluciju o stvaranju nezavisne republike 27. oktobra 2017. godine, ali je španska vlada intervenisala da to zaustavi.
Španski premijer Mariano Rajoy pozvao je na hitne ovlasti prvi put u španskoj istoriji, srušio katalonsku vladu i nametnuo direktno vladanje nad bivšim autonomnim regionom. Zatim je pozvao na nove izbore za regionalni parlament u nadi da će katalonski birači kazniti secesionističke lidere. Uprkos tome što je bio održan tokom sedmičnog dana, koalicija stranaka za nezavisnost ponovo je pobijedila na izborima krajem decembra 2017. godine, sa skoro 80 posto odzivnosti birača. Međutim, rezultati su takođe pokazali mnogo podeljeniju Kataloniju, sa partijom udruženog desnog centra Građani koji postaju najveća izabrana stranka.
Ekonomski troškovi nezavisnosti
Razdvajanje Katalonije iz Španije moglo bi da region uđe u dugi period neizvesnosti na sličan način kao i "Brexit", prema ekonomistima ING-a. Banka predviđa da će doći do pada potrošnje među katalonskim domaćinstvima, što se već dogodilo u određenoj mjeri nakon neizvesnosti.
Ukoliko se situacija pogorša, katalonski potrošači bi mogli početi da panikuju i može se desiti bankama i kontroli kapitala , što bi moglo izazvati više građanskih nemira. Ove zabrinutosti su deo razloga što je glasanje u decembru 2017. godine bilo mnogo više od referenduma u novembru 2014. godine.
Mnoga katalanska preduzeća već su preduzela akcije da se izoluju iz krize. Više od 2.700 kompanija već je krenulo iz Katalonije, od novembra 2017. godine, a poslovne investicije su prešle. Od kraja 2017. godine, ekonomski podaci su pokazali porast nezaposlenosti, pad prodaje i manje turizma u sjeveroistočnom dijelu Španije nakon glasanja o nezavisnosti. Ovi padovi mogli bi biti samo početak, međutim, zvaničnici španske vlade ukazali su na to da bi se nezaposlenost mogla udvostručiti u regionu ukoliko bi uspjela u njegovoj razdvajanju.
Španija bi takođe mogla da trpi jer Katalonija čini oko 19 posto ekonomske proizvodnje zemlje, ili oko 224 milijardi evra, uprkos tome što stanuje samo 16 posto stanovništva. Poređenja radi, to je veći procenat doprinosa nego Kalifornija u cijelosti Sjedinjenih Država. Nedostatak poreznih prihoda iz regiona mogao bi smanjiti bruto domaći proizvod u Španiji za dva posto. MMF je već smanjio svoje izglede za špansku privredu u 2018. godini, dijelom zbog pokreta nezavisnosti Katalonije, za 0,1 posto u vrijeme kada je većina Evrope doživjela nadograđene ekonomske prognoze.
Najzad, katalonske kompanije koje izvoze u Evropsku uniju mogle bi doživjeti najveće probleme ako se region odvoji od Španije, s obzirom da EU čini proteklih tri godine oko 65 posto izvoza i 70 posto stranih investicija.
Članstvo u EU i obnova zemlje
Ako Katalonija napusti Španiju, moraće i da napusti Evropsku uniju , koja bi mogla da oživi probleme u regionalnoj ekonomiji. EU je jasno naznačila da ne bi prihvatila nezavisnost Katalonije u ovom trenutku, posebno s obzirom na rastuće raspoloženje protiv EU u mnogim drugim zemljama članicama. Na kraju krajeva, posljednja stvar koju želi EU je da ohrabri druge zemlje da razmotre odvajanje od regionalne ekonomije. "Brexit" je već podstakao ove zabrinutosti, a izlaz iz Katalonije mogao bi učiniti više od istog i služiti dalje dijeljenju regionalne ekonomije.
Zatim, tu je pitanje obnavljanja Katalonske Republike. Ekonomisti ING-a veruju da ukupni ekonomski troškovi izgradnje nove zemlje mogu zaista premašiti i "Brexit" za Ujedinjeno Kraljevstvo . Mnogi od najvećih privrednih subjekata u regionu već su se preselili iz Katalonije, što bi moglo znatno smanjiti potencijalne poreske prihode za ono što je jedan od najbogatijih regiona u Španiji. Pregovori mogu takođe trajati veoma dugo, stvarajući godine neizvesnosti.
Kako Hedge Your Portfolio
Katalonski pokret za nezavisnost imao je značajan uticaj na špansku ekonomiju i mogao bi da preuzme šanse za širu ekonomiju evrozone ukoliko rastu neizvesnosti. U međuvremenu, investitori mogu očekivati da vide neizvesnost u smanjenoj potrošačkoj potrošnji i poslovnim investicijama, što bi moglo imati dugoročan doprinos španskim akcijama i potencijalno širim evropskim kompanijama koje posluju u Španiji.
Međunarodni investitori mogu se izolirati od ovih faktora rizika tako što osiguravaju da je njihov portfolio ispravno raznovrsan. Pored toga, investitori mogu da razmisle o smanjenju izloženosti španskim akcijama dok se neizvesnost ne reši. Napredni investitori takođe mogu da razmotre mogućnost zaštite od izloženosti kratkoročnim španskim fondovima kojima se trguje na berzama (ETF) ili korišćenjem opcija za nastavak održavanja šireg evropskog ETF-a bez španskih faktora rizika.