Ovo je dodalo novi termin finansijskom leksiku: "punomoćnici za obveznice".
Značenje "Bond Proxies"
Takozvani vezni obveznici su investicione oblasti za koje se pretpostavlja da su dovoljni da podsećaju na obveznice po pitanju njihove sposobnosti da obezbede primanja sa niskim rizikom, ali sa većim prinosima. Mnogi finansijski savetnici upozorili su investitore protiv ovoga. Nažalost, dok su investitori saznali u drugom kvartalu 2013. godine, finansijski savjetnici bili su u pravu: vezice za obveznice zapravo imaju dosta kratkoročnog rizika. Izraz "vezni proxy" je pogrešan. Vez je veza i nema stvarnih zamjenika.
Lekcije tržišta dole
U maju 2013. godine, investitori su bili iznenađeni kada je američki predsednik Federalne banke Ben Bernanke predložio da se Fed može pooštriti s stimulativnom kvantitativnom politikom ublažavanja . Rezultat je bio oštar prodat na tržištu obveznica, uključujući i razne vrste više rizičnih vrijednosnih papira koje su investitori kupili kao punomoćnici za povećanje prihoda.
U periodu od 21. maja 2013. godine (dan kada je Bernanke prvi put otvorio temu za suzbijanje) do 20. juna (kada su tržišta dosegla najnižu tačku njihove krize), obveznice investicionog razreda pale su za oko 2,8%. Tokom istog vremenskog perioda, investicije usmerene ka dohotku su se učinile daleko gore, što su pokazale performanse nekih ključnih ETF-a:
- Dionice koje plaćaju dividende : iShares Select Dividenda ETF (DVY), -6,1%
- Utility stock: Izaberite sektor SPDR-Utilities ETF (XLU), -9,4%
- Investicioni fondovi za nekretnine (REITs) : iShares US Nekretnine ETF (IYR), -15,7%
- Master Limited Partnerships (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3,9%
- Prioritetne akcije : iShares US Preferirana Stock ETF (PFF), -5,0%
- Konvertibilne obveznice : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5,1%
Važno je imati na umu da je ovo samo jedan mjesec, a ne odražava tu činjenicu da vlasnički udjela imaju tendenciju da pruže superioran povraćaj obveznica dugoročno. U isto vrijeme, međutim, on služi kao jasan primjer rizika koji su karakteristični za traženje većih prinosa izvan tržišta obveznica: kada vrijeme postane teško, ova ulaganja mogu - i najverovatnije - odložiti obveznice s širokom maržom. Ovo je prihvatljivo za one sa dugoročnim horizonima ulaganja i razumevanje rizika uključenih u raspodjelu dela njihovih sredstava za ove rizične investicije. Ali ostali investitori, događaji u maju-junu 2013. ilustruju opasnosti.
Ne boj se!
Lekcija? Nemojte biti prevareni konceptom da su određene investicije "slične" obveznicama. Osim ako pojedinačna obaveza ne obračuna , on će na kraju vratiti pun iznos glavnice investitorima nakon dospjeća .
A čak i obvezni fondovi , od kojih većina ne sazreva određeni datum, uopšteno nude ograničene nedostatke ukoliko nisu uloženi u visoko-rizičnu klasu imovine. Nasuprot tome, čak i konzervativni segmenti berze ne pružaju takvu garanciju. Alternativne investicije, među kojima su partnerstva nafte i gasa, investicione fondove nepokretnosti, nestabilne, ne pružaju garancije i mogu podvrgnuti investitoru nepredviđene gubitke.
U krajnjoj liniji: ne preuzimajte investicione rizike - uključujući i investicije na berzi - označene kao "punomoćnici obveznica", osim ako ne možete priuštiti da izdrže kratkoročne gubitke.