Šta je konvertibilna veza?
Kao uobičajene korporativne obveznice, kabriolozi plaćaju prihod investitorima. Ali, za razliku od obveznica, oni imaju potencijal da porastu u ceni ako se akcija kompanije dobro obavlja.
Razlog za ovo je jednostavan: pošto konvertibilna obveznica sadrži opciju koja se pretvara u zalihu, rastuća cena osnovnih akcija povećava vrijednost konvertibilne sigurnosti.
Međutim, ukoliko je stanje loše, investitor neće moći da konvertuje sigurnost na zalihu i imaće samo prinos koji će se pokazati za njegovu ili njenu investiciju. Ali, za razliku od akcija, konvertibilne obveznice mogu do sada pasti - obezbeđuju da kompanija koja izdaje dozvole ostaje solventna - pošto imaju određeni datum dospeća, u kom vremenima investitori dobijaju svoju glavnicu. U tom smislu, konvertibilne obveznice imaju ograničen pad u odnosu na uobičajene akcije.
Međutim, postoji jedan ulov: u retkim slučajevima kada izdavalac ide u stečaj, investitori u konvertibilnim obveznicama imaju niži prioritet da zahtevaju imovinu kompanije od investitora u pravom, nekonvertibilnom dugu.
Konačni rezultat: dok konvertibilne obveznice imaju veći aprecijacijski potencijal od korporativnih obveznica, oni su takođe podložniji gubicima ako izdavalac ne izvrši zaduženje (ili ne izvrši blagovremeno plaćanje kamate i glavnice).
Iz tog razloga, investitori u pojedinačnim konvertibilnim obveznicama bi trebali biti sigurni da provode ekstenzivno kreditno istraživanje.
Primer kako radi konvertibilna veza
Pogledajmo primer. Kompanija Acme izdaje petogodišnju konvertibilnu obveznicu sa nominalnom vrednošću od 1000 dolara i kuponom od 5%. "Stopa konverzije" - ili broj akcija koje investitor prima ako vrši konverziju - opcija je 25.
Efektivna cena konverzije je stoga 40 dolara po akciji, odnosno 1000 dolara podeljenih sa 25. Investitor drži konvertibilnu obveznicu tri godine i prima 50 dolara godišnje. U to vrijeme, akcija je porasla znatno iznad cene konverzije i trguje sa 60 dolara. Investitor pretvara obveznicu i primi 25 deonica akcija po 60 dolara po akciji, u ukupnoj vrednosti od 1.500 dolara. Na ovaj način, konvertibilna obveznica nude i prihode i šansu da učestvuju u usponu osnovnog kapitala.
Imajte na umu da se većina konvertibilnih obveznica može pozivati - što znači da izdavalac može pozvati obveznice i time ograničiti dobitak investitora. Kao rezultat toga, kabrioleti nemaju isti neograničeni potencijal potencijala kao i obična stoka.
Sa druge strane, recimo da se Acme-ova akcija slabi tokom života sigurnosti - a ne da se podigne na 60 dolara, pada na 25 dolara. U ovom slučaju, investitor ne bi mogao da konvertuje - pošto je cena akcija manja od konverzijske cene - i zadržala bi se na hartiji do dospijeća, kao da je to bila direktna korporacijska obveznica . U ovom primjeru investitor dobije 250 dolara prihoda u toku petogodišnjeg perioda, a zatim dobija njegovu ili njenu $ 1000 natrag na zrelost obveznice.
Kako investirati u konvertibilne obveznice
Investitori koji su spremni da izvrše odgovarajuće istraživanje mogu ulagati u pojedinačne konvertibilne hartije od vrijednosti preko svog brokera. Jedan broj velikih kompanija fondova nudi pionirska sredstva koja ulažu u kabriolet. Među najvećim su Calamos Convertible A (Ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) i Franklin Convertible Securities (FISCX). Investitori se takođe mogu opredeliti za fondove kojima se trguje na berzama (ETFs) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (Ticker: CWB) ili PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Imajte na umu, veliki portfelj konvertibilnih hartija od vrednosti - koje fondovi i ETF predstavljaju - imaju tendenciju da prate berzu prilično pažljivo tokom vremena. Kao takve, oni više obavljaju poput fonda sa visokim dividendama .
Ovi proizvodi mogu pružiti element diverzifikacije i potencijala u odnosu na tradicionalne portfeljske veze, ali ne predstavljaju nužno najbolji način za diverzifikaciju za nekoga čiji se portfelj prvenstveno investira u akcije.
Bilans ne pruža poreske, investicione ili finansijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez obzira na investicione ciljeve, toleranciju rizika ili finansijske okolnosti bilo kog konkretnog investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prethodne performanse nisu indikativne za buduće rezultate. Ulaganje podrazumijeva rizik uključujući moguće gubitak glavnice.