Definicija i oblici EMH
EMH pomaže da se objasni ovaj fenomen investiranja.
Efikasna tržišna hipoteza: EMH Definicija
Hipoteza efikasnog tržišta (EMH) u suštini govori da su sve poznate informacije o investicionim hartijama od vrednosti, kao što su akcije, već uračunate u cijene tih hartija od vrednosti.
Prema tome, pod pretpostavkom da je to tačno, nijedan broj analiza ne može dati investitoru prednost pred drugim investitorima. EMH ne zahtijeva da investitori budu racionalni; piše da će pojedinačni investitori delovati nasumično, ali u celini, tržište je uvek "u pravu". Jednostavno, "efikasna" podrazumeva "normalno". Na primjer, neobična reakcija na neobične informacije je normalna.
Definisanje oblika EMH-a
Postoje tri oblika EMH: Slab, Polu-jak i jak. Evo šta svako govori o tržištu.
- Snažna forma EMH: Predlaže da se sve prošlosti podaci cijene u hartije od vrijednosti. Fundamentalna analiza vrijednosnih papira može osigurati investitoru informacije za proizvodnju povrata iznad tržišnih prosječnih vrijednosti u kratkom roku, ali ne postoje "obrasci" koji postoje. Zbog toga temeljna analiza ne pruža dugoročnu prednost i tehnička analiza neće raditi.
- Polu-snažna forma EMH: Implikacija da ni fundamentalna analiza niti tehnička analiza ne mogu pružiti prednost investitoru i da se novim informacijama trenutno instaliraju na vrijednosne papire.
- Snažna forma EMH: Kaže da se sve informacije, kako javne tako i privatne, cijene u akcije i da nijedan investitor ne može dobiti prednost na tržištu u cjelini. Snažna forma EMH ne kaže da neki investitori ili menadžeri novca nisu u stanju da zauzimaju nenormalno visoke prihode, ali da u proseku ima i izuzetaka.
Podržavatelji EMH-a, čak i u svojoj slaboj formi, često ulažu u indeksne fondove ili određene ETF-e jer su pasivno upravljani (ova sredstva jednostavno pokušavaju da se podudaraju, ne pobjeđuju, ukupni povraćaj tržišta). Indeksi investitora mogu reći da se pridržavaju zajedničke reči: "Ako ih ne možete pobediti, pridružite se njima". Umjesto da pokušaju premlatiti tržište, kupiće indeksni fond koji ulaže u iste vrijednosne papire kao i osnovni benčmark indeks.
Uz to, i dalje će biti investitori koji će pobediti tržišne prosjeke. Međutim, ovi investitori su u manjini i sporno je da se bar neki deo njihovog uspeha može pripisati sreći.
Za više informacija o EMH-u, uključujući argumente protiv nje, pogledajte ovaj dokument o efikasnoj tržišnoj hipotezi legendarnog ekonomiste Burtona G Malkiela.
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj stranici su date samo u svrhe diskusije i ne smiju se pogrešno tumačiti kao savjeti za investiranje. Ni pod kojim okolnostima ove informacije predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju hartija od vrednosti.