Uvod u najnovije regulatorne zakone
Povećano regulatorno okruženje u Sjedinjenim Državama i Evropi bilo je reakcija na krizu, jer su zakonodavci pokušali da kreiraju skup pravila i propisa za banke i učesnike na tržištu kako bi sprečili sistemski rizik u privredi. Sistemski rizik je rizik od kraha čitavog finansijskog sistema ili tržišta, a ne zbog neuspjeha jedne institucije, grupe ili komponente sistema. Posle stambenog i evropskog zakonodavca za krizni sukob, ekonomisti i regulatori su se bavili problemom previše velikih. Mnogi tvrde da su banke i druge srodne finansijske institucije postale prevelike, ili takvi integralni dijelovi finansijskog sistema da bi njihov neuspeh stvarao domino efekat u SAD i globalnoj ekonomiji. Nakon događaja 2008. godine, američka vlada i drugi širom svijeta izveli su neke vodeće svjetske institucije.
TARP ili Troubledni program pomoći imali su program američke vlade koji je odobrio troškove do 700 milijardi dolara za pomoć bankama i drugim institucijama. Vlada je dizajnirala ovo zakonodavstvo kako bi dozvolila američkom trezoru da kupi toksični dug ili "problematičnu imovinu" kako bi izbjegao potencijal stečaja.
TARP je privremeni popravak koji se završio 2014. godine kada je trezor prodao poslednju kupovinu duga.
Dodd-Frank
Predsednik Barrack Obama potpisao je Zakon o reformi i zaštiti potrošača u Dodd-Frankovom zakonu 2010. Zakon je rezultirao potpunom remontom regulatornog okruženja u Sjedinjenim Državama i dodao mnoga nova pravila i propise za finansijska i robna tržišta i njihove učesnike . Misija ove uredbe bila je da prestane s velikim uspehom uspostavljanjem finansijskih zaštitnih mjera i kontrole kapitala nad institucijama. Zakon je povećao uslove za izveštavanje i testiranje stresa bilansa stanja u interesu veće transparentnosti tržišta. Pored toga, zakonodavstvo ima za cilj zaštitu potrošača od zloupotrebe praksi finansijskih usluga. Zagovornici zakona tvrde da vlada mora pratiti i kontrolisati finansijske institucije kako bi spriječila finansijske katastrofe. Zakon je proširio regulatorni nadzor nad tržištima od strane postojećih vladinih agencija poput Komisije za hartije od vrijednosti (SEC) i Komisije za trgovanje sa robnim prometom (CFTC) i stvorila druge nove agencije za regulisanje tržišta.
Protivnici zakonodavstva tvrde da Zakon samo stvara mrežu birokratije i da ako finansijska institucija postane nevolja, vlada bi trebalo da dozvoli propasti.
Mnogi veruju da je Zakon Dodd-Frank kreirao okruženje koje šteti ljudima kojima pokušava da pomogne, jer povećani nadzor, zahtevi za izveštavanje i troškovi usklađenosti za banke imaju ograničene prakse kreditiranja.
Banke u robnom biznisu
Nova era regulacije nakon 2008. godine imala je direktan uticaj na poslovanje roba. Prvo, robni svopovi ili finansijska transakcija koja razmjenjuju fiksnu cenu za plivajuću cenu za finansijsko poravnanje između dva partnera sada moraju proći kroz klirinšku organizaciju kao što su one koje posluju na tržištima fjučersa. Svopovi su tradicionalne transakcije derivata između dve stranke, kupca i prodavca na tržištu van kontra-ugovora, pri čemu svaka druga strana u swap-u preuzima rizik od učinka drugog. Međutim, prema Dodd-Frankovom zakonu, swapovi su bili pod jurisdikcijom CFTC-a, regulatornog tijela koje je čuvara američkih budućih razmjena kao CME i ICE .
Zakon takođe poziva na povećane zahteve za izveštavanje na tržištima budućnosti, kao i nova ograničenja u interesu povećanja transparentnosti tržišta i smanjenja sistemskog rizika.
Uz ukidanje Glass-Steagall-a 1999. godine koja je razdvojila poslovne i investiciono bankarske aktivnosti, mnoge banke u SAD su direktno učestvovale u poslovanju sa robama. Kako su banke povećale kreditne aktivnosti sektoru sirovina, mnogi su uzeli udeo u proizvodnji robe i infrastrukturi. Banke i finansijske institucije postale su vlasnici ili partneri u kapitalu energetskih cjevovoda, postrojenja za preradu i skladištenje robe i ostale komponente poslovanja sirovina. Pored toga, finansijske institucije su postavile trgovinske stolove kako bi klijente servisirale fizičke i derivativne instrumente i preuzele rizike kada su u pitanju vlasničke pozicije na robnim tržištima. Pošto su banke ušle u ove poslove, mnogi tradicionalni trgovci robom u SAD-u i Evropi bili su nesposobni da se takmiče sa finansijskim institucijama sa velikim finansijskim mogućnostima. Istovremeno, iskusni trgovci i logističko osoblje u proizvodnji robe prešli su iz trgovačkih preduzeća u banke koje su se bavile zapošljavanjem da bi privukle one sa specijalizovanim vještinama na tržištima sirovina. Na mnogo načina, robni posao postao je domen bankarskog sektora, a trgovački poslovi su postali visoko specijalizovani ili izašli iz tržišta.
Banke su imale profitabilan period u poslovanju sa robom, pošto je tržište cijena počeo oko 2004. godine. Cene mnogih robnih dobara porasle su na sve vreme i povećali su se obim poslovanja jer je dvocifren rast u Kini rezultirao izgradnjom infrastrukture i skladištenjem i finansiranje sirovina. Novi proizvodni projekti povećali su potrebu za bankarskom ekspertizom u ovom sektoru.
Međutim, nakon finansijske krize 2008. godine kada se regulatorno okruženje promenilo, finansijske institucije su bile pod kontrolom Kongresa i regulatora. Roba su najisplativija sredstva od akcija, obveznica i valuta. Zbog toga su regulatori i zakonodavci tvrdili da finansijske institucije moraju izdvojiti više kapitala da ostanu u sirovinskim preduzećima. Banke su razvile snažan lanac snabdevanja u proizvodima od proizvođača preko potrošača, uključujući logistiku , infrastrukturu, kao i vlasničke trgovinske aktivnosti. Mnogi regulatori i kritičari finansijskog sektora uspešno su argumentovali da banke u ovako velikoj mjeri ne bi trebale biti uključene u robne poslove. Pošto su se povećali troškovi kapitalnih troškova i troškovi usklađivanja , a institucije su se našle pod vrelim svetlima regulatora i Kongresa, mnogi su napustili posao. Prodali su svoje interese drugim kompanijama uglavnom izvan Sjedinjenih Američkih Država u prijateljskim jurisdikcijama iz regulatorne perspektive poput Švajcarske i Azije.
Robno preduzeće Robnih Preduzeća prelazi u druge jurisdikcije
Dodd-Frank i druge regulatorne promene u Sjedinjenim Državama i unutar Evropske unije izazvale su migraciju globalnih fizičkih proizvoda u Švajcarsku i Aziju. U Švajcarskoj su propisi i poreske stope povoljniji. U Aziji, Kina nastavlja da bude zahtevna strana osnovne jednačine za robu. Sa više od 1,37 milijardi ljudi, Kina je već duže vreme bila vodeći svetski potrošač sirovina.
Pre nego što su banke ušle u trgovinu robom u 2000. godini bilo je puno trgovačkih preduzeća u Sjedinjenim Američkim Državama koje su servisirale sirovinsku potražnju širom svijeta. Međutim, kombinacija odliva mozgova i dominacije banaka kada je reč o finansijskoj sposobnosti dovela je do zaustavljanja trgovačkog posla. Pošto su banke napustile tržište nakon 2010, puno posla je otišlo na obalu SAD. Kao primjer, JP Morgan je postao veliki igrač u međunarodnom poslovanju s robnim proizvodima. Banka je 2014. godine prodala svoju robnu jedinicu Mercurii, trgovačkoj kompaniji iz Ženeve i Švajcarskoj. Iste godine, Goldman Sachs prodao je svoje poslove skladištenja metala banci Reuben Brothers, švajcarskoj privatnoj kapitalnoj grupi.
Izbor za 2016. godinu
Regulacije rampe u SAD-u su se desile pod administracijom predsednika Barraka Obame. Međutim, početkom 2017. četrdesetpetog predsjednika nacije biće Donald J. Trump, koji je vodio kampanju sa manje propisa . Kandidat Trump rekao je američkom narodu da će se za svaku novu regulativu njegova administracija osloboditi dva postojeća pravila. Dodd-Frank Act je bio meta kritike kandidata tokom kampanje. Pošto preuzima Predsedništvo sa obe kuće Kongresa iz iste stranke, verovatno je da će doći do dramatičnih promena u regulatornom okruženju za finansijsku industriju, kao i za mnoge druge poslove u Sjedinjenim Državama.
Potencijalne regulatorne promene na horizontu 2017. godine i dalje
Iako će dijelovi Zakona Dodd-Frank verovatno preživjeti u narednim mesecima i godinama, drugi neće. Brisanje transakcija swap-a verovatno će i dalje biti područje koje će regulatori unaprijediti kako bi osigurali stabilnost na finansijskim tržištima. Međutim, šanse su da će Zakon iz 2010. godine biti dramatično pojednostavljen, dajući više naglaska na podršci poslovnim i finansijskim institucijama uklanjanjem velikog broja birokratskih zahteva koji su ugrozili poslovni i ekonomski rast. Trik za regulatore i zakonodavce je da stavi pravo ravnotežu u pravljenju propisa za podršku poslovanju i ekonomskom rastu, istovremeno štiti potrošače i tržišta od manipulacije i sistemskih rizika.
Dodd-Frank Act iz 2010. i odlazak poslova sa robama sa obala Sjedinjenih Država bio je reaktivni a ne proaktivan pristup regulaciji. Tokom kampanje 2016. godine, predsednik Trump je obećao američkom narodu da se regulacija promeni kako bi podržala poslovanje. Zbog toga su velike promene u regulatornom okruženju u Vašingtonu DC na horizontu.