Sredstvo je imovina ili nešto vredno. Mnoge opipljive i nematerijalne stvari su imovina, ali u svetu investiranja i trgovine postoje klase sredstava. Za one koji ulažu ili trguju svoj kapital, volatilnost nekog sredstva je presudna zabrinutost. Volatilnost je varijanse cena nekog sredstva tokom vremena. Što je opseg cena manji od visine na dnevnoj, nedeljnoj, mjesečnoj ili dugoročnoj osnovi, to je veća volatilnost i obrnuto.
Neke imovine imaju tendenciju da budu mnogo nestabilnije od drugih i često je varijanse tržišta koje ga čini atraktivnim ili neprivlačnim za učesnike na tržištu koji imaju različite profile rizika. Prilikom razmatranja koje imovine treba ulagati ili trgovati, jedno od najvažnijih razloga je njegova varijansa.
Volatilnost: Traderov raj, ali noćna mora investitora
Ta sredstva koja imaju veći stepen volatilnosti imaju tendenciju da privuku one koji su aktivni trgovci a ne investitori. Kada je cena imovine veoma nestabilna, privlači više spekulativne i kratkoročne trgovačke aktivnosti. Dakle, tržišta sa visokom varijacijom cena imaju tendenciju da raj trgovca pruže priliku u neposrednoj budućnosti, a istovremeno investitorova noćna mora kao i investitori imaju tendenciju da traže stalnu zaradu putem povećanja kapitala ili prinosa.
Kada su u pitanju najpopularnija tržišta da široko adresabilno tržište učesnika zapošljava da raste gnijezdo jaja, postoje različite klase iz kojih se može izabrati.
Zajmovi, obveznice, valute i roba su četiri najpopularnije klase koje nude različite stepene volatilnosti.
Volatilnost kapitala
Klasa imovine vlasništva uključuje akcije u kompanijama, kao i indekse koji odražavaju volatilnost na celokupnom berzanskom tržištu ili različitim sektorima unutar klase kapitala.
Ulaganje ili trgovanje na tržištu kapitala je daleko najpopularniji izbor za investitore.
Iako sve akcije nemaju istu volatilnost, one u glavnim indeksima kao što su Dow Jones Industrial Average ili S & P 500 imaju tendenciju da dožive sličnu varijansu ili beta tokom vremena. Naravno, postoje periodi u kojima će se cijene akcija dramatično kretati. Pad akcija na berzi 1929. godine, 1987. i globalna finansijska kriza 2008. godine su neki primjeri vremena gdje su se akcije dramatično smanjile. Nedavno na početku 2016. godine indeks indeksa S & P 500 premašio se za 11,5 posto u periodu od šest nedelja zbog zaraze od prodaje na domaćem tržištu kapitala na kineskom tržištu. Kako su SAD naj stabilnija ekonomija u svijetu, američke akcije imaju tendenciju da budu manje nestabilne od drugih širom svijeta. Kada je u pitanju nestabilnost S & P 500 indeksa, kvartalna istorijska volatilnost indeksa E-Mini S & P 500 ima tendenciju ispod 10%. Tokom protekle dve decenije, u periodu od finansijske krize 2008. godine, kreće se od padova od 5,35% do visokih 27,23%.
Volatility Bond
Obveznice su dužnički instrumenti koji nude prinos ili kupon. Svaka vlada širom sveta izdaje obveznice kao i kompanije. Obveznice su oblik finansiranja ili zaduživanja za zemlje i preduzeća.
Investitori i trgovci koji su aktivni na tržištu obveznica gledaju na različite periode duž krive prinosa. Veoma dugoročni investitori vezani za obveznice često traže tok prihoda, dok kratkoročni dužnički instrumenti mogu biti mnogo nestabilniji.
U Sjedinjenim Državama, kada je u pitanju državni dug, centralna banka ili Federalne rezerve kontrolišu vrlo kratak kraj krive prinosa. Stopa Fonda Fonda je kamatna stopa koju banke i kreditne unije pružaju rezervnim bilansima na bazi noćenja. Komitet za otvoreno tržište američkog Federalnog rezervi kontroliše i diktira stopu Fed fondova. Diskontna stopa je minimalna kamatna stopa koju postavlja Federalne rezerve u SAD za pozajmljivanje drugim bankama. Dok centralna banka kontroliše sredstva Fonda i diskontne stope, cijene obveznica i dužničkih instrumenata sa dalji ročnosti su u funkciji tržišnih snaga.
Kratkoročne stope mogu uticati na srednje i dugoročne stope, ali se često dešavaju divergencije. Trgovci obveznicama često uzimaju dugačke ili kratke pozicije u zavisnosti od njihovog pogleda na kamatne stope. Duga pozicija obveznice je opklada koja će se smanjiti, a kratka pozicija smatra da će se stope premjestiti. Većina trgovaca obveznicama će pozicionirati duž krivulje prinosa, kratku zrelost i dugo drugu na širenje kako bi iskoristile anomalije cijena. Investitori na tržištu obveznica traže siguran i dosledan prinos za jaja svojih investicionih gnezda. Kvartalna istorijska nestabilnost na tržištu 30-godišnje tržnice obveznica SAD-a je u opsegu od 6,22 posto - 17,5 posto za više od dvije decenije. Volatilnost se pomerila više nakon finansijske krize 2008. godine.
Valutnost valute
Dolar je rezervna valuta svijeta jer su Sjedinjene Države najbogatija i najstabilnija ekonomija na svijetu. Nestabilnost valute ima tendenciju da bude niža od većine drugih klasa imovine, jer vlade kontrolišu štampanje novca i njegovo puštanje i ulaze u globalni monetarni sistem. Vlade u velikoj mjeri kontrolišu snabdijevanje novcem. Nestabilnost valuta zavisi od stabilnosti vlade. Dakle, dolar se trguje sa nižim volatilitetom od ruske rublje, brazilskih stvarnih ili drugih deviznih instrumenata koji su manje likvidni i manje su vjerovatne da budu rezervne valute koje drže državna trezora širom svijeta.
Kvartalna istorijska volatilnost dolarskog indeksa iz 1988. godine bila je u rasponu od 4,37 do 15 odsto, ali norma je očitavanje ispod nivoa od 10 odsto.
Commodities
Volatilnost robe je najvažnija klasa klasa imovine opisana u ovom članku. Kvartalna volatilnost sirove nafte se kretala od 12,63 posto na preko 90 posto od 1983. Raspon u istoj metrici za prirodni gas je sa 22,56 posto na preko 80 posto, a na kratkoročnoj osnovi varijansa prirodnog gasa prelazi 100 posto u više navrata.
Kvartalna istorijska volatilnost u soji varira od oko 10% do više od 75% od 1970. godine, a opseg kukuruza je bio od samo 12% do oko 48% u istom periodu. Kvartalna volatilnost na tržištu šećera je kretala u rasponu od 10,5 do 100 odsto, a za fjučerse u kafića domet je bio od 11 odsto na preko 90 odsto. U srebru je opseg od oko 10% do preko 100%. Konačno, zlato je hibridna roba. Pošto centralne banke širom svijeta drže žuti metal kao rezervnu imovinu, ima dvostruku ulogu kao metal ili roba i finansijsku imovinu. Dakle, opseg kvartalne volatilnosti od 4% do preko 40% od sredine 1970-ih godina odražava hibridnu prirodu cena zlata. Kao što ističu primeri, nestabilnost roba je vremenom visoka i postoji brojne razlozima zbog kojih su roba više nestabilna od drugih sredstava.
5 razloga su siromašniji
Kao imovina, roba je privukla interesovanje investitora tokom godina, ali ta aktivnost ima tendenciju da se pojavljuje tokom perioda tržišta biljaka. Tokom protekle decenije uvođenje novih tržišnih vozila koja trguju na tradicionalnim berzama kapitala, ETF i ETN proizvoda, povećali su izbor za učesnike na tržištu. Prije njihovog uvođenja, jedini način da se investiraju u robu za one bez fjučersnog računa bio je vlasništvo nad fizičkom robom ili putem vlasničkih pozicija u kompanijama koje su proizvođači sirovina. Za većinu, roba je bila alternativna investicija, ali za trgovce u svijetu, povećani nivo volatilnosti često ih čini prednost izbora kada su u pitanju kratkoročne mogućnosti trgovanja. Roba su više nestabilna od drugih sredstava iz pet glavnih razloga:
1. Likvidnost:
Tržište kapitala, obveznica i valuta privlači ogromnu količinu svakog dana. Kupovina i prodaja u ovim klasama aktive porasla je tokom godina na neverovatne brojeve. Međutim, mnoge robe koje se bave berzama fjučersa nude mnogo manje likvidnosti ili obima prometa nego što je to slučaj sa ostalim aktivnostima. Iako su nafta i zlato najlikvidnije trgovane robe, ova tržišta mogu postati vrlo nestabilna u vremenu s obzirom na potencijal za endogene ili egzogene događaje.
2. Majka Priroda:
Mati priroda određuje vreme, kao i prirodne katastrofe koji se povremeno događaju širom svijeta. Zemljotres u Čileu, najvećem svjetskom proizvođaču bakra, mogao bi izazvati povećanje cijena crvenog metala. Suša u Sjedinjenim Državama mogla bi dovesti do porasta cena kukuruza i soje u krupnom rastu usjeva. Videli smo to samo u 2012. godini. Hladna i hladna zimska sezona će povećati potražnju za prirodnim gasom i slati cene fjučers ugovora za skupljanje energetske robe. U 2005. i 2008. godini, uragana koja su pogodila luksuznu obalu Sjedinjenih Američkih Država i oštetila infrastrukturu prirodnog gasa dovela je do porasta cena budućnosti na sve vreme. Ovo su samo nekoliko primera kako prirodna dejstva mogu izazvati ogromnu volatilnost u cenama roba.
3. Snabdevanje i potražnja:
Glavna odrednica za put najmanjeg otpora za cijene sirovina je ponuda i potražnja . Robna proizvodnja se dešava u područjima svijeta gdje zemljište ili klimu podržavaju usjeve, gdje su rezerve prisutne u kori zemlje, a ekstrakcija može nastati po cijeni koja je ispod tržišne cijene. S druge strane, tražnja je sveprisutna. Gotovo svako ljudsko biće na planeti zemlji je potrošač roba koje su glavne stvari svakodnevnog života. Stoga, jednačina ponude i potražnje za sirovinama je ono što ih često čini nekim od najvažnijih sredstava u svijetu kada su u pitanju cijene.
4. Geopolitika:
Pošto robne rezerve postoje u određenim oblastima naše planete, politička pitanja u jednom regionu često utiču na cijene. Kao primer, kada je Irak invazirao kuvajt 1990. godine, cena sirove nafte udvostručila se u nedeljama koje su usledile na obližnjim ugovorima o nafti za naftu u Njujorškom i Brentu. Kada je predsednik Sjedinjenih Američkih Država pustio naftu iz strateškog rezervi nafte (SPR), cena je iznosila polovinu vrednosti. Pored toga, ratovi ili nasilje u jednoj oblasti svijeta mogu zatvoriti logističke puteve što otežava ili onemogućava transport iz proizvodnih područja u zone potrošnje širom svijeta. Tarife, državne subvencije ili drugi politički alati često menjaju dinamiku cena za robu koja doprinosi nestabilnosti.
5. Potrošnja:
Tradicionalna ruta za trgovinu ili ulaganje u robu je putem fjučers tržišta. Futures nude visok stepen poluge. Kupac ili prodavac ugovora o budućnosti treba samo da izvrši umanjenje ili depozit dobre volje, marginu , da kontroliše znatno veće finansijsko interesovanje za robu. Početne stope marže imaju tendenciju da budu između 5-10 procenata ukupne vrijednosti ugovora za robu. Stoga, polugodišnja robna budućnost trgovcima i investitorima u poređenju sa ostalom imovinom je mnogo veća.
Roba su najvažnije klase imovine. Razumijevanje i praćenje volatilnosti je važna vežba za investitore i trgovce. Prilikom određivanja profila rizika i nagrade nekog sredstva, volatilnost je statistička mera koja će pomoći u definisanju parametara.