Kako pronaći i analizirati nemačke bundeve
U ovom članku ćemo pogledati koji su nemački gomili i kako investitori mogu da koriste rasporede šipki kako bi nadgledali zdravlje različitih ekonomija eurozone.
Bundi i Bund šire
Nemačke bundeve su jednostavno suverene obveznice koje su slične Trećnjacima u Sjedinjenim Državama - izraz "bund" je nemački za "vezu". Ove bundeve se obično prodaju u dvogodišnjem, petogodišnjem, desetogodišnjem i tridesetogodišnjem povećanju, kao iu mnogim drugim razvijenim zapadnim zemljama.
Primanja koja se uplaćuju investitorima na ove bundeve ukazuju na finansijske uslove kako u zemlji, tako iu evrozoni . Nervozni investitori o budućnosti zemlje ili njenim budućim obavezama prema eurozoni mogu zahtijevati veće prinose na njihovu investiciju i time povećati prinose obveznica, dok oni koji traže siguran pristan mogu biti spremni prihvatiti niže prinose. Primanju na Bunde takođe mogu uticati prevladavajuće kamatne stope i monetarna politika predviđena od strane Evropske centralne banke (ECB).
Razlika između prinosa nemačkog bunda i onih drugih zemalja poznata je kao "širenje šipki". Na primjer, ako nemačke 10-godišnje gomile daju 1,3%, a španske 10-godišnje obveznice daju 5,5%, tada širenje šarže sa Španijom iznosi 4,2%.
U eurozoni, Nemačka se smatra najvećom i najstabilnijom zemljom, što znači da se njene bundeve tretiraju kao zlatni standard za poređenje.
Zbog toga su veći rasponi nadoknada povezani sa većim rizikom za upoređivanje zemlje, dok niži rasponi svrstavaju tendenciju da smanjuju rizik za upoređivanje zemlje, pošto se iste kamatne stope i monetarna politika primenjuju u celini.
Čitanje u širenju bunde
Nemačke bundeve su se fokusirale tokom krize evropskog duga, jer su omogućili jednostavan način izračunavanja performansi. Borbe u zemljama eurozone pokazale su da se njihovi rasponi šire povećavaju, pošto su njihovi troškovi pozajmljivanja rasli brže nego u Njemačkoj. Finansijski mediji često upućuju na ove širine kako bi istakli zemlje koje se bore sa prinosima.
Najpopularniji špilji za bundeve su desetogodišnje gomile, jer one spadaju između kratkoročnih i dugoročnih obveznica. Ali, trajanje obveznica može takođe pružiti korisne uvide u stavove investitora u različitim vremenskim horizontima. Na primer, kratkoročne obveznice mogu signalizirati da su stvari dobre, ali povećanje dugoročnih prinosa može biti znak problema u budućnosti.
Na kraju, investitori takođe gledaju nemačke bundeve (bez poređenja) da bi se utvrdilo da li tržište traži sigurno utočište. Na primjer, negativni prinosi na dvogodišnje gomile mogu ukazati na anksioznost kratkoročnih investitora.
U slučaju negativnog prinosa, investitori zapravo plaćaju zemlju kako bi sakupili svoj novac iz straha od gubitka na drugim mestima.
Pronalaženje i trgovanje bunde
Investitori koji traže pristup širenju šipki da bi pomogli u njihovoj analizi članova evrozone mogu pronaći informacije na različitim mestima. Najpopularnije mesto je odeljak Bloomberg Rates & Bonds, koji sadrži najnovije stope za glavne ekonomije eurozone, kao i nekoliko drugih uticajnih ekonomija širom sveta za poređenje.
Trgovci koji žele napraviti usmerene opklade na prinose u donjoj grani mogu to učiniti koristeći Eurexove Euro-Bundove future, koje predstavljaju benčmark nemačke 10-godišnje gomile. Sa više od milion ugovora kojima se trguje dnevno, derivat je najdominantniji ugovor koji se trguje na razmeni derivata Eurex-a, jer je to najlakši način da se kladite na nemačke bundeve.
Bottom Line
Nemačke bundeve predstavljaju ključni element tržišta duga evrozone, kako za upoređivanje sa drugim zemljama, tako i za merenje tolerancije rizika za investitore. Trgovci mogu koristiti ove informacije da bi napravili smernice ili jednostavno procenili rizičnost svojih portfelja.