Dezinflacija 101
Dezinflacija je mnogo češće stanje od deflacije. Na prvi pogled, izgleda da je niža stopa inflacije pozitivna - i zaista je to za one koji posjeduju obveznice, jer povećava njihovu stvarnu (nakon inflacije) vraćanja - to možda nije uvijek tačno. U mnogim slučajevima, pad stope inflacije označava usporavanje rasta i veću nezaposlenost. Određeni stepen inflacije je pozitivan razvoj koji ukazuje na ekonomiju u razumno dobrom zdravlju.
Međutim, inflacija koja počinje da raste previše brzo smanjuje vrijednost gotovine u odnosu na robu i usluge, čineći ljude da troše više nego da ih uštede. Povećana potrošnja doprinosi većoj inflaciji, što na kraju može dovesti do hiperinflacije - izuzetno nepovoljnog stanja koji je često praćen socijalnim previranjima. U jednom od najekstremnih slučajeva, hiperinflacija post-WWI nemačke privrede široko se smatra faktorom koji je podstakao konačni porast Nacije na vlast.
Deflacija 101
Kada inflacija pada ispod nule, ekonomija se kaže da je u stanju deflacije. Ponovo, ovo može izgledati kao pozitivno na početku - ako kola pun hrane hrane danas 150 dolara, šta nije u redu s vremenom košta 140 dolara sutra? Problem je u tome što se cijene roba i usluga smanjuju, relativna vrijednost gotovine se gubi.
Ovo dovodi potrošače da odlažu potrošnju, što dovodi do dalje slabosti u privredi. To može dovesti do "deflatorne spirale", samosagrijavajućeg ciklusa u kojem padajuća potrošnja dovodi do smanjenja ulaganja u proizvodne kapacitete, što zauzvrat dovodi do veće nezaposlenosti i kontinuiranog pada potrošnje.
Jedan od naj dramatičnijih primera ovog začarnog ciklusa dogodio se tokom Velike depresije, koja je karakterisala dvocifrenu deflaciju na svom nadir. U skorije vrijeme, Japan se bori sa deflacijom nakon što je njen balans imovine raskinut 1990. godine. Zemlja nije uspela da obnovi normalizovane uslove inflacije, što podstiče rodjenje "Abenomika" u 2013. godini, ili politika masivnog podsticanja i štampanja novca Japanski premijer Shinzo Abe.
Dezinflacija, Deflacija i Finansijska tržišta
Dezinflacija nije nužno negativna za finansijska tržišta. Akcije mogu i često rade dobro kada stopa inflacije opada. Obveznice će verovatno isporučiti nadpovprečni prinos u dezinflacionarnom scenariju jer centralne banke manje vjerovatno povećavaju kamatne stope i verovatnije će ih smanjiti.
Imajte na umu da je dezinflacija pozitivna kada je inflacija visoka.
Što je stopa inflacije bliža nuli, međutim, tržištima će postati sve više neprijatni zbog dezinflacije, jer podiže spektar deflacije.
Razlog za ovu razliku je što je deflacija izuzetno destruktivan uslov za ekonomiju i finansijska tržišta. Tokom perioda deflacije, cene akcija verovatno će loše učiniti. Ovo nije nužno direktan rezultat inflacije; to takođe može poticati iz drugih trendova koji obično prate deflaciju (kao što je teška recesija, socijalni nemiri itd.).
S druge strane, obveznice obično rade u periodima deflacije iz raznih razloga: spori rast, smanjena očekivanja za buduću inflaciju, povoljna politika centralne banke i " let do kvaliteta " u sigurnije investicije. Dalje, deflacija znači da zajmodavci (tj. Kupci obveznica) mogu isplatiti pozajmljivače (tj. Izdavaoca obveznica) u gotovini koji je izgubio vrijednost tokom perioda trajanja obveznice.
Bottom Line
Dezinflacija i deflacija su dve veoma različite životinje. Dok dezinflacija nije nužno destruktivna sve dok apsolutni nivoi inflacije ostaju pozitivni, deflacija je. Obavezno držite na umu ovu razliku kada čujete dva pojma korištena u finansijskim medijima.