Izgubljena decenija Japana: Kratka istorija i lekcije

Kakva izgubljena decenija u Japanu može nas naučiti o finansijskim krizama

Japanska privreda bila je zavist sveta, pre nego što je podlegla jednoj od najdužih ekonomskih kriza u istoriji. Tokom sedamdesetih, Japan je proizveo drugi po veličini najveći bruto nacionalni proizvod (BDP) u svijetu nakon Sjedinjenih Država, a do kraja osamdesetih godina rangirao je prvo u GNP po glavi stanovnika širom svijeta. Ali sve to se završilo početkom devedesetih godina kada je privreda zaustavljena, privlačeći ekonomiju u ono što se naziva izgubljena decenija .

Šta je uzrokovalo Japansku izgubljenu deceniju?

Većina ekonomskih kriza odmah prati ekonomski bum gde se vrednovanje isključuje od stvarnosti. Na primjer, dot-com bust i Velika recesija u Sjedinjenim Državama odmah su pratili rekordne vrijednosti američkog berzanskog tržišta.

Slično tome, japanska izgubljena decenija u najvećoj mjeri je prouzrokovana špekulacijama tokom ciklusa buma. Rekordno niske kamatne stope pokrenule su berzu i špekulacije nekretnina koje su poslale procjene porasle tokom osamdesetih. Procena imovine i javnih preduzeća se više nego utrostručila do tačke gde je prodata površina od tri kvadratna metra u blizini Carske palate za 600.000 dolara.

Nakon što je shvatio da je balon bio neodrživ, japansko ministarstvo finansija podiglo je kamatne stope kako bi pokušalo da spriječi špekulacije. Taj potez je ubrzo dovede do pada krize na berzi i dužničke krize, pošto zajmoprimci nisu uspeli da izvrše plaćanja za mnoge dugove koji su podržani spekulativnim sredstvima.

Najzad, ova pitanja su se manifestovala u bankarskoj krizi koja je dovela do konsolidacije i nekoliko pomoći vlade .

Japanska izgubljena dekada u detalju

Nakon početnog ekonomskog šoka, japanska privreda je poslata u svoju sada zloglasnu izgubljenu deceniju, gde se ekonomska ekspanzija zaustavila više od 10 godina. Zemlja je tokom ovog perioda doživela nizak rast i deflaciju, dok su njene berze padale blizu rekordnih padova, a tržište imovine nikada nije u potpunosti vraćeno na nivo preboom.

Ekonomista Paul Krugman okrivljuje izgubljenu deceniju potrošačima i kompanijama koja je previše uštedela i dovela do toga da ekonomija usporava. Ostali ekonomisti krivicu za starenje stanovništva u zemlji demografski ili njenu monetarnu politiku - i za obaranje. Konkretno, spori odgovor Banke Japana (BOJ) da interveniše na tržištu možda je pogoršao problem. Realnost je da su mnogi od ovih faktora doprineli izgubljeni deceniji.

Nakon krize, mnogi japanski građani su odgovorili tako što su uštedeli i potrošili manje, što je negativno uticalo na agregatnu tražnju. To je doprinijelo deflatornim pritiscima koji su ohrabrili potrošače da dodatno sakupe novac, što je rezultiralo deflacionom spiralom .

Japanska izgubljena dekada u odnosu na američku krizu 2008. godine

Mnogi ekonomisti i finansijski eksperti upoređuju Japansku izgubljenu deceniju sa situacijom SAD nakon bankarske krize 2008. godine. U oba slučaja, špekulacije su podstakle nepokretnosti i berze na berzi koje su se na kraju srušile i dovele do vladinih spasilačkih sredstava. Obe ekonomije takođe su odgovorile obećavajući povećanjem fiskalne potrošnje za borbu protiv deflacije.

Taj period između 2000. i 2009. godine u SAD-u je takođe nazvan izgubljena decenija povremeno, jer su dve duboke recesije na početku i kraju perioda rezultirale neto nultoj dobiti za mnoge domaćinstva.

Strpljivi padovi vrijednosti nekretnina i berze rezultirali su značajnim gubicima, uključujući najslabije 10-godišnje performanse S & P 500 sa ukupnim povratom od -9,1%.

Uprkos sličnostima, postoje i neke važne razlike između dve situacije. Starenje stanovništva Japana je glavni doprinos njegovim problemima, dok SAD drže relativno pozitivnu demografiju sa dosta mladih radnika koji ulaze u radnu snagu. Američka Federalna rezerva takođe je mnogo brže delovala nego Banka Japana.

Naučene lekcije iz Izgubljene Dekade Japana

Japanska izgubljena decenija obezbedila je mnoge dragocene ekonomske lekcije. Neki ekonomisti se protivi svim intervencijama centralnih banaka , tvrdeći da neminovno dovode do moralnih opasnosti i dugoročnih problema. Međutim, drugi tvrde da intervencije treba iznenaditi tržište u smislu vremena i obima.

Neke ključne lekcije su sledeće:

• Ubrzano postupajte kako biste zaustavili krizu. Neprijatnost Banke Japana da deluje brzo prouzrokovala je krizu povjerenja među investitorima i možda je pogoršala svoje probleme.
• Potrošnja nije odgovor. Pokušaji Japana da troše na projekte javnih radova nije bio naročito uspešan u pomoći da se brzo oporavi od ekonomskih problema.
• Protiv demografskih podataka. Japanska nevoljnost značajno povećanje starosne granice za penziju ili poreza samo je pomogla da se njegovi demografski problemi prodube.
• Nemojte nabavljati dug. Masovni nivoi duga Japana su na kraju bili odgovorni za njenu krizu i izgubljenu deceniju, a BOJ je iza krive povećanja kamatnih stopa.

Ključne tačke za oduzimanje

• Izgubljena decenija Japana verovatno je prouzrokovana bespomoćnim špekulacijama tokom ekonomskog buma koji je dovela do dužničke krize i dugoročne deflacije nakon pucanja balona.
• Izgubljena decenija podseća na američku finansijsku krizu u 2008. na mnogo načina, ali neke su razlike važne za razmatranje.
• Mnoge različite lekcije se mogu naučiti iz izgubljene decenije Japana, od osnovnih uzroka do potencijalnih rješenja.