Kada govori Voren Buffet , investitori obično slušaju. Buffettov Berkshire Hathaway (BRK.A) kupuje potcenjene kompanije za dugoročno održavanje, a između 1965. i 2016. godine kompanija je vratila godišnje 20,8 posto svojim investitorima, nasuprot S & P-ovom povraćaju od 9,7 odsto. Duga istorija uspjeha Nebraske milijarde je zarađivala mu pratilaca "The Oracle of Omaha", a mnogi investitori čuvaju njegovu svaku riječ za uvid u uspjeh na tržištu.
Jedan od Buffetovih najpoznatijih citata je: "Budi strah kada su drugi pohlepni i pohlepni kada su drugi uplašeni." Ovaj deo mudrosti ulaganja je suprotna preporuka - savjetujući, u suštini, da se suprotstavimo zrnu ulaganja. Ali sprovođenje ove strategije je teže nego što se čini.
Razumijevanje kako se tržište odaje
Investiciona tržišta su ciklična. Cene akcija rastu, vrhunac, pad, a zatim se povlače. Situacije investitora se menjaju zajedno sa trendovima cena akcija: Pošto se cijene povećavaju, mnogi investitori vide ove dobitke na tržištu, uzbuđuju se i skočite na bandu tako što ćete sipati novac na tržište. Buffett karakteriše ove investitore koji žive u povratku kao "pohlepni", tražeći profit od rastućeg berzanskog tržišta.
Ti pohlepni investitori koji su se suočili sa rastućim tržištem akcija prevideli su da ne zanemaruju najvažniji faktor kupovine akcija: cena. Bez obzira na sveobuhvatne tr'i {ne trendove, ako platite previsoke cijene akcije ili fonda, verovatno} ete izgubiti novac kada se tr'i {te popravi i cena se vra} a na zemlju.
To je nexus zašto Buffett upozorava na pohlepu prilikom ulaganja.
Vrijednost vrijednosti berze
Na rastućem berzanskom tržištu, vrijednosti imovine su nagomilane. Na primjer, u proteklih 30 godina, investitori su platili niz cijena za jedan dolar zarade, mjereno koeficijentom cijena zarade (PE) .
Od omjerenog odnosa JP od 11,69 u decembru 1988. do maksimalne vrijednosti od 122,39 u maju 2009.godine, ova cijena na cijenama berze pretpostavlja buduće cijene na berzi.
Veći trenutni koeficijenti PE predviđaju niže buduće cene akcija. Žedni i investitori koji se vraćaju u kupovinu u dionicama sa visokim cijenama sigurno će doživjeti niže povraćaje.
Zatim, kada se trend rasta cena akcija okrene i ide na jug, i investitori paniku i uplaši se. Ovi isti investitori koji su se kupili na vrhuncima tržišta okreću se i prodaju tokom kasnijeg tržišnog korita. Ovi uplašeni investitori rade upravo ono što Buffett upozorava protiv: Prodati od straha.
Pošto tržišne cene pada, vrednosti PE padaju, a akcije postaju jeftinije. Oni savladavaju investitore koji kupuju kada su drugi uplašeni, obično kupuju potcijenjene, niže vrijednosti u odnosu na JP i uživaju u veće povrće u budućnosti.
Buffetova mudrost igra u realnosti, pošto niže vrednosne akcije prevazilaze veća JP sredstva koja se kreću napred i obrnuto. Dakle, da bi se savetovao Buffet-u, ne gulja se gomila. Kada imovina bude bogato cenjena, budite oprezni i ne skačite na tržišta sa svim vašim investicionim dolarima. Pošto vrijednosti berzanskog tržišta padaju, budite hrabri i pokupite akcije na prodaju.
To ima smisla u početku.
Ali ovaj savet izgleda da se sukoblja sa još jednom klasičnom malom investicijom.
"Ne bori se na traku"
"Ne bori se sa trakom" je još jedan odlomak starih investicionih saveta, u suštini upozoravajući investitore da ne trguju sa trendom. Ta mudrost ukazuje na to da će rastuće akcije nastaviti da raste, a padanje zaliha će nastaviti da opada. Stoga, kada se akcije povećavaju, ako praktikujete savet "ne bijete se na traku", nastavićete da kupujete, bez obzira na odnos tržišta akcija na tržištu akcija.
Ova izjava opisuje strategiju ulaganja u zamah.
Na kraju, Buffetov savet izgleda da se sukobljava sa strategijom zamaha. Pa ipak, postoji neka preklapanja. Buffetova mudrost vodi investitore da ulažu u nedovoljno ili prilično vrednu imovinu sa dobrim budućim perspektivama ulaganja. Kamp "ne bori se sa trakom" preporučuje ulaganje sve dok cene akcija raste.
Kako se cene akcija povećavaju, u ranim fazama tržišta bika, cijene akcija mogu biti podcijenjene. U ovom trenutku u ekonomskom ciklusu, Buffett i strategije zamene su u skladu.
Kasnije, pošto cene akcija na berzi i dalje rastu i prevazilaze njihovu unutrašnju vrednost, investitori imaju tendenciju da postanu pohlepni i snažni investitori nastavljaju da kupuju. Ovde se razdvajaju dva investiciona kampa: investitori Momentum-a obraćaju manje pažnje na vrednovanje zaliha i više pažnje do trenda cene.
Usklađivanje strategija
Tajna pametne investicione strategije je da razumete vrednost vaših investicija. Ako su cene aktive znatno iznad svojih istorijskih normi, a investitori su predivni sa entuzijazmom, budite oprezni i obratno. Sledeci trendovi su sjajni ako znate tacno kada ce trend promeniti kurs. Ako to ne učinite, onda je najbolje razumeti procjenu tržišta i izbjeći plaćanje previše za svoju finansijsku imovinu.
Peti kao Voren Buffet .
Barbara A. Fridberg je bivši direktor portfolija i instruktor univerzitetskih investicija. Njeno pisanje se pojavljuje na različitim sajtovima, uključujući Robo-Advisor Pros.com i Barbara Friedberg Personal Finance .