Ko ga koristi i za koju svrhu?
Drugim rečima, sledbenici hipoteza o efikasnom tržištu ne veruju da se 100 američkih računa leži za uzimanje, bilo profesionalnim ili amaterskim investitorima.
Ovo dolazi iz poznate priče o profesoru finansija i studentu koji nailazi na račun od 100 dolara koji leži na tlu.
Dok student prestane da ga pokreće, profesor kaže: "Nemojte se truditi - ako je zaista bilo račun od 100 dolara, to ne bi bilo tamo."
Zašto hipoteza o efikasnom tržištu kažu da su tržišta efikasna?
Efikasna tržišna hipoteza kaže da, kako se pojavljuju nove informacije, vijesti se brzo uključuju u cijene hartija od vrijednosti. Vernici kažu da je tržište tako efikasno na trenutnom uključivanju svih poznatih informacija da nijedna analiza ne može pružiti prednost pred svim milionima drugih investitora koji takođe imaju pristup svim istim informacijama.
Istraživanja koja potkrepljuju hipotezu o efikasnom tržištu pokazuju da su dokazi preovlađujući da je nedodirljivo i neujednačeno ponašanje cijena akcija, tržište ne stvara mogućnosti trgovanja koje omogućavaju investitorima da zarade izvanredan rizik prilagođeni prinos.
Kako hipoteza o efikasnom tržištu utiču na moje investicije?
Nakon što je formulirana hipoteza o efikasnom tržištu, učešće u indeksnim fondovima dramatično se povećalo.
Na kraju krajeva, ako profesionalni investitori nemaju prednost teoretski i ne "biju tržište", zašto bi onda bilo ko platio višu naknadu za upravljanje njima nadajući se da će biti bolje? U pokušaju da izbjegne mentalitet smanjivanja zaliha, mnogi investitori odlučuju da je bolje imati samo "tržište" kroz indeksni fond.
Kupovinu indeksnih fondova i prateći nešto što se zove Moderna teorija portfolija predlažu mnogi savremeni finansijski savjetnici. Smanjenje naknade omogućava veće sastavljanje i veću investicionu vrednost tokom vremena.
Ako je nemoguće pobediti na tržištu, zašto toliko ljudi pokušava?
Prema jednom izveštaju, samo oko 10% obima trgovanja akcijama potiče od "fundamentalnih diskrecionih trgovaca", a još 60% dolazi od pasivnog i kvantitativnog ulaganja, ali brzi pregled mnogih fondova na tržištu puno proizvoda koji pokušavaju dokazati efikasnost hipoteza o tržištu pogrešna.
Protivnici teorije pitaju, zašto je tržište ostalo toliko napušteno toliko godina nakon nedavne recesije? Naravno, na kratkoročnom putu možda je bilo pogrešno upućeno ali već toliko godina?
Jedna ideja je da je tržište "efikasno neefikasno". Prosječan investitor neće moći da pobedi tržište, ali ako velika banka baca dovoljno novca i kompjuterske energije u napor, naći će uspjeh. Ova teorija je zbog čega kompjuterizovano trgovanje dominira tržištem.
Zagovornici hipoteza o efikasnom tržištu rekli bi da gore navedeni primeri jednostavno plaćaju rizik. Investitor nekretnina koji je kupio imovinu na niskom nivou recesije iz 2009. godine ostvario je dobar profit zbog rizika koji su preuzeli.
Trgovac visokim frekvencijama nema pojma da li će se akcija povećati ili smanjiti za nekoliko minuta ili nekoliko sati, pa je njihov nivo rizika visok. Ako zarađuju novac, to je plaćanje za povećani rizik.
Takođe, hipoteza o efikasnom tržištu ne mora nužno značiti da su tržišta racionalna ili da tačno cijene imovinu. Kratkoročno, investicije mogu postati previše vredne (razmišljanja o tehnologiji u 1999. godini ili nekretninama u 2006. godini) ili podznaglašene (cijene akcija u martu 2009.) na osnovu povjerenja investitora i njihove spremnosti da prihvate rizik.
Međutim, tokom dužih vremenskih perioda, investicione cene će tačno odražavati očekivani rast zarada svojih osnovnih sredstava.
Efikasna tržišna hipoteza bila je predmet debate između akademija ulagača od svog debitovanja u 1960-im. Svi podaci ukazuju na činjenicu da je ulaganje u dugoročni period profitabilnija strategija, a onda se brzo pokuša brzo uložiti.
To bi moglo ukazati na to da postoji više efikasnih tržišnih hipoteza nego što oni koji žele da ga puste.