Analiza bilansa stanja
Na primjer, ako kompanija ima 20 miliona dolara u tekućoj imovini i 10 miliona dolara tekućih obaveza , tekući koeficijent bi bio 2. Obračun bi izgledao ovako: $ 20,000,000 / $ 10,000,000 = 2.
Prihvatljivi trenutni pokazatelji
Ono što vi, kao investitor, trebate razmotriti prihvatljiv odnos tekućih odnosa varira od industrije, jer različite vrste preduzeća imaju različite cikluse konverzije gotovine, ekonomske potrebe i prakse finansiranja. Uopšteno govoreći, što je tekuća imovina teža, manji je trenutni odnos bez razloga za zabrinutost. Za većinu industrijskih kompanija, 1.5 je prihvatljivi odnos tekućeg nivoa. Kako se broj približava ili pada ispod 1 (što znači da kompanija ima negativan obrtni kapital), morate pažljivo pogledati posao i osigurati da nema problema sa likvidnošću .
Kompanije koje imaju odnos oko ili ispod jednog treba da budu samo one koje imaju inventar koji se odmah može pretvoriti u gotovinu.
Ako to nije slučaj i broj kompanije je nizak, trebalo bi da ste ozbiljno zabrinuti. Ovo je naročito tačno kada se bavite poslovima koji se oslanjaju na prodavce koji finansiraju većinu gotovog novca tako što obezbeđuju kredit za robu koja se konačno prodaje za krajnjeg kupca. Ako bi prodavci bili zabrinuti zbog finansijskog zdravlja korporacije, mogli bi poslati poslovanje u skromnu ili čak spiralu smrti, smanjivanjem kreditnih linija ili odbijanjem prodaje bez unapred plaćanja, što je rezultiralo krizom likvidnosti.
Korišćenje trenutnog odnosa do neefikasnosti merača
Ako analizirate bilans stanja i pronađete da kompanija ima trenutni odnos od 3 ili 4, možda ćete želeti biti zabrinuti. Jedan broj ovih visokih sredstava znači da menadžment ima toliko gotovine na raspolaganju, možda će raditi loš posao ulaganja u njega. Ovo je jedan od razloga što je važno pročitati godišnji izvještaj , 10K i 10Q kompanije. Većinu vremena, rukovodioci će raspravljati o svojim planovima u ovim izveštajima. Ako primetite veliki broj gotovih novčanih sredstava i dug nije povećan po istoj stopi (što znači da novac nije pozajmljen), možda ćete želeti da saznate šta se događa.
Microsoft ima trenutni odnos veći od 4; ogroman broj u poređenju sa onim što je potrebno za njegovo svakodnevno poslovanje. Kompanija nema dugoročni dug u bilansu stanja . Šta oni planiraju da rade? Niko nije znao dok kompanija nije platila prvu dividendu u istoriji, kupila akcije u vrednosti od milijarde dolara i napravila strateške akvizicije.
Iako nije idealan, previše gotovine pri ruci je vrsta problema čiji pametan investitor se moli za susret. Posao sa previše novca ima opcije. Najveća opasnost u takvoj prijatnoj situaciji je da će menadžment početi da se kompenzuje previše i troši sredstva na loše projekte, strašna spajanja ili visoko rizične aktivnosti.
Jedna odbrana protiv ovoga i potpomognuti da je upravljanje na strani dugoročnog vlasnika je progresivna politika dividendi. Što više gotovine rukovodioci šalju vrata i stavljaju u vaš džep kao neku vrstu povlačenja na vašu kupovnu cenu, manje novca oni sede u okolini da bi ih iskušali učiniti nešto glupo.
Nije slučajnost da veliki akademski dokazi koji proučavaju skoro stoleći povratak na berzu pokazuju da su poslovi posvećeni efikasnom poslovanju isplatom viška sredstava kao dividendi. Po definiciji, oni izbjegavaju imati ono što menadžment smatra neosnovanim visokim odnosom tekućeg odnosa, mnogo daleko bolje od dugoročnih nego poslovanja u kojima izvršni tim hoće gotovinu. Uvijek postoje izuzeci, ali kao opšte pravilo, ovo je jedna od velikih istina previše investitora ignorisati jer misle da će samo imati te izvore.