Do-It-Yourself Ruta nasuprot angažovanju menadžera profesionalnog novca
Imate li intelektualni okvir za investiranje?
Brzo! Pre nego što imate vremena da razmislite o tome, zgrabite parče papira i zapišite principe investiranja kojim upravljaju svoj portfolio i karakteristike koje tražite u zalihama koje kupujete.
Koja je svrha ove vežbe? Ako ste morali da razmišljate o vašem odgovoru, možda grešite upravljate sopstvenim investicijama. To može ukazati da vam nedostaje strukturni okvir koji vam omogućava da ostanete emocionalno odvojeni od vaših investicija - odred koji je od vitalnog značaja ako ste za donošenje inteligentnih odluka na osnovu racionalne analize poslovanja, a ne emocionalnih reakcija na promjene tržišta u tržišnim cenama. -
Sa druge strane, ako ste zaista investitori, ova vježba ne treba uzimati nikakav napor ili vrijeme. To je zato što mislite iz poslovne perspektive. Kao što je neko od Graham i Dodd škole vrijednosti investiranja, na primjer, svjesna sam da su dionice sa određenim karakteristikama, kao što su niska cijena prema koeficijentima zarade , niska cijena za knjigovodstvene vrijednosti, visoka povraćaja na materijalnom kapitalu , niski odnos duga prema kapitalu , i stabilne politike dividende imaju tendenciju da nadmašuju tržište tokom dugih perioda.
Ove stvari su, između ostalog, ono o čemu tražim kada tražim nove investicije. Lista može varirati prema vašoj specijalnosti i oblasti interesovanja - preokretima, startupovima, naftnim kompanijama itd.
Možete li ceniti tokove gotovine?
Biznis vredi samo novčane tokove koje će do sada doći do dospijeća koji se diskontira na sadašnju vrijednost sa odgovarajućom stopom (obično dugoročna državna obveznica SAD-a plus inflatorni udarac).
Ako ne razumete tu rečenicu i nemate veštinu koja je postavljena da biste smanjili priliv anuiteta, verovatno je vrlo loša ideja da biste izabrali pojedinačne investicije za svoj portfolio . Bez mogućnosti da dođete do nezavisne, razumne procene, možete se osetiti podložnim neetičkim promoterima koji jednostavno pomeraju privlačne (često visoke cene) inicijalne javne ponude ili slično.
Možete li prepoznati agresivno računovodstvo?
Mnogi novi investitori ne shvataju da su prijavljeni neto prihodi i zarade po akciji u godišnjem izvještaju kompanije u najboljem slučaju gruba procjena. To je zato što čak i najjednostavniji posao sa najčistijim bilansom stanja ima brojne procjene i pretpostavke koje menadžment mora napraviti - procenat kupaca za koji verovatno neće platiti svoj račun, odgovarajuću stopu amortizacije za zgrade i mašine, procijenjeni nivo proizvoda povratak, budući prinosi na penzijske aktive ... i to su samo neki od najočiglednijih primera!
Nedostatak ovoga je da beskrupulozno upravljanje može igrati brojeve kako bi izgledali bolje nego što su oni koristeći agresivne računovodstvene tehnike. Poznavanje načina otkrivanja ovih je od vitalnog značaja za zaštitu sebe.
Opet, ako to ne možete učiniti, ne biste trebali ulagati sopstveni kapital bez pomoći kvalifikovanog profesionalca.
Da li razumete osnovni posao?
Možda ste iznenađeni koliko mali ljudi zapravo znaju kako njihova kompanija zarađuje. Na primjer, Coca-Cola ne generiše najveći dio svog profita od prodaje pića koju pokupite u prodavnici prehrambenih proizvoda. Umesto toga, on prodaje koncentrovane sirupe za punionice širom svijeta koji tada stvaraju gotova pića i prodaju ih maloprodajama. Verovatno je da mnogi investitori kompanije Enron nisu shvatili kako je kompanija zaradila novac.
Da li razumete rizik korelacije?
Koliko zaliha treba da se diverzifikuju? Philip Fisher je govorio o ovom samom konceptu u njegovom čuvenom raspravi o zajedničkim zalihama i neobičnim dobicima pre mnogo decenija. Na koji portfelj, recimo, vi smatrate da je raznovrsniji?
"Portfolio A" koji ima deset ukupnih akcija koje čine tri banke, dve osiguravajuće kompanije i pet investicionih fondova za nekretnine ili "Portfolio B" sa pet imovina koja se sastoji od jednog investicionog poverenja nekretnina, jednog industrijskog giganta, jedne naftne kompanije, jedne banke , i jedan međunarodni vzajemni fond?
U ovom slučaju, iznenađujući odgovor je da ste vi verovatno više diverzifikovani i da imate pet nekorišćenih akcija nego dvostruko više akcija u sličnim industrijama. To je zato što kada dođe do problema, one često utiču na čitav sektor tržišta; svedoče o bankarskoj krizi krajem osamdesetih ili istovremeno orušavanje nekretnina.
Da li ste emocionalno ugroženi promenom tržišne cene?
Voren Buffett je često mucio zbog činjenice da su dionice jedina stvar koju ljudi žele manje od kada postanu jeftiniji. U svakoj drugoj oblasti našeg života obično se radujemo prodaji bilo na hamburgerima ili svilenim vezama ili automobilima. Međutim, pošto vlasnički udeo dobija manje troškova, međutim, obično izbjegavamo od njih često govoreći glupe stvari kao što su: "Sačekaću dok se cena ne stabilizuje i ponovo počinje da raste." Ovo nema nikakvog smisla. Ako niste u mogućnosti da posmatrate svoje fondove za pedeset ili više posto ili više bez paničenja ili likvidacije vaših pozicija, ne biste trebali upravljati sopstvenim investicijama bez stručne pomoći.