Rebalansiranje portfolija 101
Pre nego što razgovaramo o tome zašto je rebalans portfelja loš, važno je razumjeti koncept i zašto većina investicionih menadžera podržava strategiju.
Rebalansiranje je proces prodaje nekih sredstava i kupovine drugih kako bi se vaš portfolio uskladio sa ciljanom alokacijom sredstava, kao što je određeni procenat akcija i obveznica.
Raspodela sredstava postoji kako bi se izbjegao rizik i dostigao određene investicione ciljeve. Obveznice se smatraju sredstvima sa niskim rizikom, ali generalno plaćaju relativno mali povrat u odnosu na akcije. Zalihe se smatraju većim rizikom i nude viši povraćaj. U zavisnosti od vaših godina i ciljeva, verovatno želite određeni procenat vašeg portfelja u akciji i određeni procenat u obveznicama koji će vam pomoći da postignete optimalne dobitke dok ograničite rizik . Na primjer, mlađi investitor može imati ciljnu alokaciju koja iznosi 80 posto akcija i 20 posto obveznica, dok investitor koji dođe u penziju možda želi 60 posto akcija i 40 posto obveznica. Ne postoji ispravna ili pogrešna alokacija, samo ono što ima smisla za scenario određenog investitora.
Ali vremenom, raspodela sredstava ima tendenciju da odstupi od cilja. Ovo ima smisla, jer različite klase imovine pružaju različite povratke. Ako vaše akcije nude povrat od 10 odsto u toku godine, dok vaše obveznice vrate 4 procenta, završićete sa većim procentom zaliha i nižim procentom obveznica nego što ste započeli.
Ovo je kada će većina ljudi reći da rebalansirate. Kažu da bi trebali prodati neke akcije i kupiti neke obveznice da se vrate u vašu ciljnu alokaciju. Međutim, u skrivenom pogledu se skriva negativna kretanja: kada to radite, prodajete imovinu koja dobro uspeva da kupi više imovine koja je neupotrebljiva!
Ovo je srž slučaja protiv rebalansa portfelja.
Fina linija između upravljanja rizicima i profita
Svrha ciljne alokacije je upravljanje rizikom, ali to dovodi do posedovanja više nečega što vas čini manje novca. Evo primera, sa izmišljenim brojevima koji objašnjavaju kako to funkcioniše:
Recimo da imate portfelj od 10.000 dolara koji predstavlja 80 posto akcija i 20 posto obveznica. Tokom godine vaše akcije se vraćaju za 10%, a obveznice vrate 4%. Na kraju godine imate $ 8,800 na zalihama i $ 2,080 u obveznicama. To je prilično dobra godina u celini, na kraju imate 10.880 dolara. Ali sada imate oko 81% akcija i 19% obveznica. Rebalansiranje kaže da bi trebalo da prodate nešto od tog $ 800 dobiti od svojih akcija da kupite više obveznica.
Ali ako to uradite, imaćete više obveznica koje su vam platile 4%, a manje uložene u one deonice koje su vam platile 10%. Ako se ista stvar desi sledeće godine, prodaja akcija za kupovinu više obveznica dovodi do manjeg ukupnog povratka.
Dok u ovom primeru razlika može biti razlika manje od 100 dolara godišnje, vremenski period investiranja daleko je duži od jedne godine. U većini slučajeva, to je decenija. Ako biste izgubili na samo 25 dolara godišnje tokom više od 30 godina sa 6 odsto kamate, to je oko 2,000 dolara u gubicima. Veći dolari i kamatne stope čine disparitet još štetnijim za vaš portfolio.
Ovaj efekat nije ograničen na akcije i obveznice. U poslednjih pet godina, S & P 500 je daleko prevazišao nova tržišta sa 89 odsto petogodišnjeg povratka na S & P 500 u poređenju sa samo 22,4 odsto iz popularnog indeksa na tržištu novih tržišta. Da ste prodali S & P da biste kupili više tržišta u razvoju, to bi vas koštalo veliko vrijeme tokom poslednjih pet godina.
Naravno, alokacija sredstava je ukorenjena u ideji da maksimiziranje povrata nije jedini cilj strategije ulaganja: takođe želite upravljati rizikom, posebno ako se približavate penziji i nemate vremena za oporavak od značajan gubitak na tržištu.
Kao takvo, rebalansiranje je važnije kao što ste stariji, a više vredi u lošem položaju prodaje dobro izvrsne imovine. Razmislite io investiranju .