Zašto je korišćenje novčanog toka bolje od P / E

Kako izračunati novčani tok prilikom vrednovanja akcija

Mnogi investitori smatraju da su pokazatelji novčanih tokova bolje merenje vrednosti akcije od odnosa zarade ili P / E. Zašto? Pošto je količina gotovine koju kompanija može da generiše je jedna od važnijih mera njenog zdravlja. Verovatno ćete više saznati o P / E-u nego skoro bilo kojoj metrici u procjeni, ali ne može vam dati preciznu sliku o sposobnosti kompanije da generiše gotovinu, što je u krajnjoj liniji.

Šta je P / E?

P / E predstavlja odnos cijene akcije na svoju zaradu po akciji, koja se naziva EPS. To je važna metrika ako bez razloga mnogi misle da jeste. Kada je kompanija P / E veoma visoka ili niska, on dobija najviše naplate na vestima. To je velika pažnja.

Metrics koji ispituju cenu kompanije u odnosu na svoju novčanu poziciju su podjednako važni, ali mnogi ih previduju. Zapravo, možda su čak i važniji.

Važnost novca

Realnost je da bez gotovine, kompanija neće dugo trajati. To bi moglo izgledati očigledno jednostavno, ali mnoge, mnoge kompanije propale su jednostavno zato što je gotovina u suviše kratkom stanju. Dakle, kako koristite odnos novčanog toka da biste videli da li je kompanija podznaka ili prekomerna, što je ista svrha P / E-a? Dva primarna mjerenja osvjetljavaju procjenu kompanije.

Cijena u gotovinski tok

Cena novčanog toka se određuje deljenjem cijene akcije putem novčanih tokova po akciji.

Mnogi preferiraju ovo merenje jer koristi gotovinski tok, a ne neto dohodak, kako računar EPS radi.

Novčani tok je neto prihod kompanije, uz naknadu za deprecijaciju i amortizaciju. Ove naknade smanjuju neto dohodak, ali ne predstavljaju stvarne izdatke gotovine, tako da veštački smanjuju gotovinu koju je kompanija prijavila.

Pošto ovi troškovi ne uključuju stvarno gotovinu, kompanija ima više gotovine nego što pokazuje neto prihod.

Slobodan protok novca

Slobodan gotovinski tok je prečišćavanje gotovinskog toka koji ide korak dalje i dodaje jednokratne troškove kapitalnih troškova, isplata dividendi i drugih nepostojećih naknada u novčani tok. Rezultat je koliko je gotovina koju je kompanija ostvarila u prethodnih 12 meseci. Podijelite trenutnu cenu slobodnim novčanim tokovima po akciji i rezultat opisuje vrijednost koju tržište stavlja na sposobnost kompanije da generira gotovinu.

Šta sve to znači

Kao i P / E, oba ova pokazatelja novčanih tokova sugerišu gdje tržište vrednuje kompaniju. Manji brojevi u odnosu na industriju i sektor kompanije ukazuju na to da je tržište potcijenilo svoje akcije. Viši brojevi od svoje industrije i sektora mogu značiti da je tržište precijenjeno.

Već je izračunato

K sreću, ne morate sami da vršite sve ove proračune. Mnogi web sajtovi uključuju ove procenjene brojeve za vaše razmatranje, uključujući i Reuters.com. Njihovi detaljni citati nude i pokazatelje novčanih tokova . Samo unesite zalihu u kvotu na gornjoj traci ako koristite Reuters, a zatim kliknite na "Ratio" u lijevim linkovima.

Zaključak

Kao i svi odnosi, to ne govori celu priču. Obavezno pogledajte druge metrike kako biste potvrdili relativnu vrijednost. Međutim, ovi pokazatelji novčanih tokova mogu vam dati neke značajne naznake o tome kako kompanija obavlja i kako tržište vrijedi svoje akcije u cjelini.