Vodič za razumevanje analitičara

Ocene, cjenovne cjeline i više

Mnogi investitori imaju ograničen vremenski period da istražuju i razumeju kompanije u svom portfelju . Zato se mnogi investitori oslanjaju na profesionalne analitičare kako bi im pomogli u donošenju odluka kada kupiti, držati ili prodati. Iako analitičari ne treba da budu jedini izvor informacija , oni pružaju dragoceni kontekst za detaljnije analitičare i uvid u kršenje vesti i događaja koji mogu uticati na cenu ili vrednovanje.

Analitičari i rejtingi 101

Analitičari su investicioni profesionalci koji obično drže finansijske diplome sa univerziteta i / ili profesionalnih sertifikata kao što je oznaka Chartered Financial Analyst (CFA). Iako je njihovo obrazovanje generalizovano, one često razvijaju stručnost u određenoj industriji ili klasi imovine tokom svoje karijere. Na primjer, neki analitičari mogu se specijalizirati u poluprovodničkim zalihama, a drugi se mogu specijalizirati za akcionare u usponu .

Analitičari se mogu podeliti u dvije kategorije:

• Prodati strane analitičare: Ovi analitičari su povezani sa entitetima koji olakšavaju proces donošenja odluka stranih kupaca. Ovi subjekti mogu uključivati ​​investicione banke, poslovne banke, berzanske posrednike ili proizvođače tržišta. Njihov posao je ulaganje i prodaju imovine ili prilika drugima, a njihovi izvještaji se često objavljuju.
• Kupite strane analitičare: Ovi analitičari su povezani sa entitetima koji su uključeni u pravljenje investicija. Ovi entiteti mogu uključivati ​​hedž fondove, menadžere sredstava, institucionalne investitore i maloprodajne investitore. Njihov posao je da pomogne firmama s kapitalom da pronađu imovinu ili prilike za kupovinu i da njihovi izvještaji često budu privatni.

Prodati bočne analitičare imaju dobro poznatu pristrasnost. Uopšteno govoreći, rejting analitičara u S & P 500 ima tendenciju da bude oko 50 procenata. Kupovina rejtinga, 45 procenata. Prodati rejtinge i samo 5 procenata. Zadržati rejtinge. Takođe je uobičajeno da kompanije propuste ili pobede očekivanja analitičara za 10% do 20% u datom kvartalu, što ukazuje na to da modeli koje koriste analitičari nisu uvijek tačni.

Presuda o stranim analitičarima Kupa i dalje je van, ali je malo verovatno da su mnogo bolje.

Važna terminologija

Postoji mnogo različitih izraza koje koriste analitičari i važno je razumjeti razlike. Na primer, termin Kup može da znači dve različite stvari u zavisnosti od analitičara koji koriste taj izraz. Kupovina od jednog analitičara može biti najviši mogući rejting, dok je kupovina drugog analitičara možda druga najviša ocjena nakon Strong Buy-a. Ostali analitičari mogu koristiti termine kao što je preporučena lista umjesto termina kupiti u potpunosti.

FINRA pruža lijepu tablu koja sumira neke od ovih razlika:

Firm A	Firm B	Firm C
Kupi	Strong Buy	Preporučena lista
Nadmašiti	Kupi	Kupovina
Neutralan	Drži	Market Outperformer
Underperform	Prodaja	Izvršite tržište
Izbegavajte	Market Underperformer

Analitičari takođe izdaju cjenovne ciljeve kako bi pružili procjenu gdje će cijena biti u određenom vremenskom periodu. Cesto puta, cjenovni ciljevi izgledaju 12 mjeseci od datuma izdavanja i mogu se ažurirati tokom vremena.

Ovi rejtingi i cjenovni ciljevi često su uključeni u redovne izvještaje o istraživanju i kraće ispravke ili napomene. Izveštaji o istraživanju pružaju širok pregled preduzeća u vezi sa nedavnim razvojem , a ažuriranja i beleške su više usmjerene na objašnjenje kako najnovije vijesti ili događaji mogu uticati na zalihu.

Na primer, istraživačka nota može objasniti kako nove regulatorne promjene mogu uticati na kompaniju u kratkoročnom ili dugoročnom periodu.

Tumačenje ocene analitičara

Mnogi stručnjaci preporučuju korišćenje analitičkog rejtinga kao polaznu tačku za dalju potrebnu diligenciju, a ne jedini izvor za donošenje odluke. Na primjer, istraživački izvještaji mogu pomoći investitoru da brzo utvrdi šta kompanija radi, najnovije događaje, i približno vidi kako se očekuje porast zarade tokom vremena. Dalja dužna pažnja može uključiti podešavanje projekcija analitičara kako bi bile više u skladu s onim što možete očekivati.

Postoji nekoliko stvari koje treba imati na umu prilikom čitanja analitičara:

• Pročitajte sve. Izveštaji analitičara imaju tendenciju da budu veoma dugi, što znači da možete biti u iskušenju da pređete na rejting i cenu. Ali izveštaji često sadrže važne informacije koje mogu postaviti ove preporuke na visokom nivou u kontekst. Takođe bi trebalo da budete sigurni da čitate najnovije istraživanje.

• Razmotrite druge izvore. Analitičari mogu da destiluju informacije iz podnesaka od 10-Q SEC ili drugih regulatornih dokumenata u kratak rezime, ali u nekim slučajevima korisno je i sam pogledati izvorni materijal. Na primer, možda ćete želeti da pročitate fusnotu SEC filinga ili da pročitate transkript konferencijskog poziva da biste dobili više uvida nego što bi kratki analitičar pregledao događaj.
• Uzmite u obzir bilo kakve konflikte . Ne postoje čvrsti uslovi da budemo analitičar, što znači da neki mogu imati sukobe interesa. Uopšteno govoreći, one registrovane u firmama članice FINRA ili onima koji imaju oznaku CFA se drže na višim standardima, ali važno je razmotriti ako analitičar posjeduje bilo koju akciju, njihov odnos prema preduzeću i bilo koju kompenzaciju koja je pružena.

Imajući na umu ove preporuke, možete biti sigurni da efikasno koristite procjene analitičara u procesu potrebne diligence i ne preterano se oslanjate na donošenje odluka.