3 Važni indeksi tržišta obveznica koji se pojavljuju na tržištu
Indeksi EMBI (Emerging Market Bonds Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) i indeks EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) su dizajnirani tako da pojedincima i institucionalnim investitorima pomognu postizanje uspešnih veza obveznica na tržištima u razvoju širom svijeta, pri čemu svaki indeks pokrivajući različite vrste tržišta u razvoju.
Oblici obveznicama u razvoju
JP Morganov inicijalni EMBI pokrenut je 1992. godine koji pokriva tzv. Brady obveznice, koje su obveznice denominirane u dolarima koje izdaju uglavnom latinoameričke zemlje, ali su kasnije proširene tako da uključuju i kredite denominirane u dolarima i evroobveznice. Glavnina i kamate na ove obveznice se vrše u američkim dolarima, a ne u stranoj valuti, što eliminiše valutni rizik za vlasnike obveznica.
EMBI + je naknadno uveden tako da prati ukupne prihode za instrumente vanjskog duga na tržištima u razvoju širom svijeta.
Ubrzo nakon toga, EMBIG je pokrenut kao poslednji indeks tržišnih obveznica koji je uveden kao proširena verzija EMBI +, koja obuhvata sve prihvatljive instrumente od EMBI + koristeći manje stroge limite za likvidnost na sekundarnom tržištu. Većina velikih fondova vezanih za tržište novog tržišta sada koristi EMBIG indeks kao svoj benchmark kada upoređuju njihove performanse u odnosu na tržište.
Benchmarkovi u nastajanju tržišta
Većina investitora koriste benčmarkove kada upoređuju aktivno upravljane ili pasivno selektivne fondove kojima se trguje na berzama ili zajedničke fondove sa svojim indeksima. Na primjer, investitor s obzirom na ETF vezu za nova tržišta može usporediti svoje performanse sa EMBIG-om ili drugim JP Morgan indeksima kako bi utvrdio koliko ETF odgovara performansama indeksa.
Neki popularni ETF-i na tržištu novopridošlih tržišta uključuju:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fond (EMB)
- PowerShares Fond za suvereni dug novog tržišta (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Fond za domaću valutnu obveznicu (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Fond za lokalni dug (ELD)
Najveća obveznica ETF-a na tržištima u razvoju, iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fond (EMB), koristi indeks JP Morgan EMBI Global Core za svoj benchmark, što znači da rukovodioci fonda pokušavaju da što bolje preispitaju performanse tog indeksa. Ostali fondovi, kao što je PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY) koriste isti osnovni indeks.
Indeksi alternativa
Investitori imaju puno različitih opcija prilikom odabira indeksa tržišnih obveznica na tržištu. Dok JP Morgan EMBI, EMBI + i EMBIG indeksi mogu biti najpopularniji, drugi mogu ponuditi različite karakteristike koje mogu biti atraktivne za investitore u različitim situacijama. Na primer, neki indeksi mogu biti prilagođeni kako bi poboljšali performanse u odnosu na gore pomenute benčmarkove JP Morgan.
Neki drugi popularni indeksi uključuju:
- DB Emerging Market USD Indeks tečnog balansa
- Bloomberg USD Index Emerging Market Sovereign Bond Index
- Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index
Različiti ETF-ovi i uzajamni fondovi koriste različite benčmarkove indekse kako bi se oslobodili konkurencije i potencijalno povećali povraćaj prilagođeni riziku . Na primer, neka sredstva mogu se fokusirati na uske definicije tržišta u nastajanju, dok druge mogu biti sveobuhvatnije.
Savjeti za investitore
Ključ za investitore je određivanje da li indeks benčmarka sadrži sve komponente kojima bi želeli da steknu izloženost, kao i da odredi da li je nivo rizika prihvatljiv za njihove portfelje . Na primer, investitor može tražiti izloženost samo obveznicama iz Latinske Amerike, ali neki indeksi mogu imati širu ekspoziciju koja se prostire u Aziju.
Osim osnovnog indeksa, investitori treba da budu sigurni da su stvarna sredstva koja kupuju odgovarajuća za njihov portfolio.
Indeks EMBIG postao je toliko popularan da mnogi od najvećih i najugroženijih ETF-a i uzajamnih fondova to koriste kao osnovu, što znači da bi izbor manje popularnih indeksnih sredstava mogao dovesti do većeg rizika likvidnosti i potencijalno viših naknada.
Konačno, investitori moraju pogledati kako se indeksi novonastalih tržišnih obveznica uklapaju u njihov ukupan portfolio. Stariji investitori mogu da žele manju izloženost ovim obveznicama nego mladi investitori koji imaju duži vremenski period zbog njihove veće volatilnosti nego američke ili razvijene tržišne obveznice.