Saznajte kako se intrinsična vrednost određuje ako je opcija "OTM" i "ITM"
Vrednost opcije, koja se naziva premija, fluktuira se na osnovu cene imovine na kojoj se nalazi (kao što je akcija, ETF ili fjučersni ugovor). Ova opcija može biti u novcu, van novca ili na novcu, takođe poznata kao ITM, OTM i bankomata. Hajde da pogledamo svaku od ovih stanja i vidimo kako ona utiče na vrednost / premiju opcije.
U Novcu
Ugovor o opciji je u novcu ako ima unutrašnju vrednost.
Na primjer, opcija Poziv je u novcu ako je cijena osnovnog sredstva veća od cijene ugovora ugovora. Nasuprot tome, opcija Put je u novcu ako je cena osnovnog obezbeđenja niža od cene ugovora o ugovoru. Kao kratak podsjetnik, opcije pozivanja su opklada da će osnovna vrijednost porasti u cijeni, dok je opcija stavljena u opterećenje da će osnovna cijena aktive pasti.
Zove se ITM, jer trgovci opcijama obično špekulišu o pravljenju cene osnovnog sredstva. Ako je štrajkačna cijena opcije za pozive $ 5, a osnovna akcija trenutno trguje na $ 4.70, ta opcija je van novca. Kupac poziva neće doneti nikakav značajan novac sve dok cijena ne poraste iznad 5 USD (ITM). Što je više od 5 dolara cijena ide, to je više u novcu.
Iz novca
Opcioni ugovor je van novca ako nema istinsku vrijednost.
Na primjer, opcija Poziv je van novca ako je cijena osnovnog osiguranja niža od cijene ugovora ugovora. Nasuprot tome, ugovor o Putu je van novca ako je cena osnovnog osiguranja veća od cene ugovora o ugovoru.
Zove se OTM jer trgovci opcijama obično špekulišu o pravljenju cene osnovnog sredstva.
Ako je štrajkovna cijena opcije puta $ 5, a osnovna akcija trenutno trguje na $ 5.30, ta opcija je van novca (OTM). Kupac puta neće napraviti nikakav značajan novac dok se cena ne smanji ispod 5 dolara (ITM). Što je niža cijena ispod 5 dolara, to je više trgovaca ITM-a. Što je cijena veća od 5 dolara, više je OTM trgovac.
Slika 1 (kliknite za veću sliku) pokazuje napredovanje deonice koja se kreće od novca do novca, s obzirom na to da osnovna akcija prelazi iznenadnu cenu od 37 dolara.
Na Novcu
Ako ugovor o opciji ima istu cenu štrajka kao i cena osnovnog sredstva, opcija je Na novcu. Ako kupite poziv ili stavite opciju sa cijenom od 5 USD, a akcija se trenutno trguje sa $ 5, te opcije su ATM.
ITM i OTM Primeri
Hajde da pogledamo još nekoliko primera kako bismo pomogli u razjašnjavanju opcija novca i van opcija novca.
Ako se akcija - osnovna akcija - trguje sa 50 dolara, sve opcije poziva sa štrajkačkom cenom ispod 50 dolara su u novcu. Opcije poziva sa štrajkačkom cenom iznad 50 dolara su van novca. Na primer, opcija poziva sa štrajkačkom cenom od 30 dolara ima 20 dolara od unutrašnje vrednosti, jer je štrajkačka cena 20 dolara ispod cene akcija od 50 dolara.
Sve stavke sa štrajkačkom cenom iznad 50 dolara su u novcu, i stavljaju opcije sa štrajkačkom cenom ispod 50 dolara su van novca. Na primjer, opcija put sa špijunskom cijenom od 60 dolara ima 10 dolara od stvarne vrijednosti, jer se akcija trguje na $ 50, 10 dolara ispod cijene štrajka.
Opcija pozivanja ili stavljanja je na novcu (ATM) ako ima 50 USD, a osnovna akcija takođe trguje na 50 USD.
Time Value
Bez obzira da li je opcija u novcu ili van novca zavisi od cene štrajtera opcije i vrednosti osnovnog osiguranja. Ova razlika je poznata kao intrinsična vrednost, ali nije jedini faktor u cijeni - premija plaćena - za opciju. Još jedan faktor je "vremenska vrednost".
Vremetna vrednost je iznos koji je neko drugi spreman da plati za opciju zasnovanu na vjerovatnoći i mogućnostima da će se prebaciti u novac pre isteka roka (postoje računi za pomoć u ovoj procjeni, nazvani " greki ").
Što je duže vreme do isteka, veća je vremenska vrednost, s obzirom da postoji veća šansa da će u određenom periodu opcija biti u novcu.
Kada dođe do isteka vremena, premija opcije će odražavati i unutrašnju vrednost i vremensku vrednost. Ako opcija nema unutrašnju vrednost (van novca), onda ona i dalje ima vrijednost vremena do isteka.
Izračunavanje svih faktora koji ulaze u cijenu opcije (premija) predstavlja kompleksan zadatak. Jednostavan način razmišljanja o tome jeste: intrinsična vrednost + vrednost vremena.
Ako je opcija van novca, ona nema nikakvu unutrašnju vrednost, pa je premija uglavnom sastavljena od vremenske vrednosti.
Ako opcija ima 10 dolara od stvarne vrednosti, premija će biti viša od 10 dolara zbog vremenske vrednosti.
Zajedno
Kada kupite opciju, cena koju plaćate naziva se premija. Ovo odražava vremensku vrednost, kao i svaku unutrašnju vrednost koju opcija može imati. Intrinzična vrednost se zasniva na tome da li je opcija ITM ili OTM. Opcije mogu da se kreću u novcu i van novca, što će uticati na premiju, dok ne istekne opcija. Na dan isteka, opcija će biti ili u novcu ili van novca, i više neće biti nikakve vremenske vrednosti.
Ažurirano Cory Mitchell, CMT.