Dva od najvažnijih faktora kojima se pokreću cene akcija su špekulacije i vrednovanje. Iako svako ulaganje može biti podstaknuto bilo kojom od ovih sila, njihov uticaj uglavnom dolazi iz jednog ili drugog, umjesto oba.
Ovim, mislim da će jedan od tih cena imati vodeću ulogu i obično eliminiše bilo kakav uticaj od drugog. Zamislite to kao način prevoza - možete ići vazduhom, brodom ili automobilom, ali verovatno neće putovati avionom ili plutajućim avionom.
Špekulacija
Špekulacija se zasniva na tome šta investicija "može eventualno učiniti". Da li rade na leku za rak ili u potrazi za dijamantima u njihovom rudniku, ili razvijaju automobil koji radi na gravitacionim snagama?
Ako su uspješni, vrijediće milijarde! Bar tako, kako investitori razmišljaju, zbog čega kupuju agresivno, a mnogo više puta vrednuju akciju. Oni generalno smatraju da će potencijalni rezultat biti toliko profitabilan, da se drugi faktori zanemaruju u korist uključivanja po bilo kojoj cijeni.
Kada špekulacija preuzme, sve ostalo se zanemaruje - opterećenje duga; nepostojeći nivo prihoda; operativni gubici; nestanak gotovinskih bilansa; veći konkurenti; i druge manjkavosti poslovanja - fokusirati se na potencijalni, sveobuhvatni uspeh.
Kako investitori nastavljaju da kupuju po višim i višim cenama, uprkos činjenici da kompanija ne stvara lek, ili pronalazi dijamante, ili da otkrije gravitaciono vozilo, spekulacije i dalje i dalje opterećuju zalihu.
I dok investitori gledaju na cenu cena, veruju da se kompanija približava svom cilju, pa ih još više kupuje, što podstiče dionice čak i više.
Špekulacije, za razliku od vrednovanja, ne mogu se izračunati jer nema pravila - da li je ta investicija vredna jednog penija ili 40 dolara? Sa istinskim špekulacijama, vrlo je teško, ako ne i nemoguće, da stavlja bilo koju kvantifikacionu vrednost na investiciju.
Novije, manje i rizične kompanije uglavnom vode spekulativne sile. Dionice Penny-a su podstaknute špekulacijama, a to su i neprovereni poslovni modeli i početni poslovni koncepti.
Vrednovanje
Generalno, pošto korporacije prelaze u zrelu fazu korporativnog životnog ciklusa, njihove cene se zasnivaju na vrednovanju. Do sada su imali imovinu i potencijalne zarade, plus prodaju i prihode, tako da imaju "vrijednost".
Kad možete direktno upoređivati dve kompanije jedni drugima, to obično znači da moraju imati kvantifikacionu vrijednost. Ako korporacija A generiše 45 centi u zaradama, a korporacija B čini 90 centi, znaćete da druga kompanija uživa dvostruko više profita. Ovakva situacija omogućava potencijalnom investitoru ili analitičaru na berzi da definišu vrijednost osnovnih kompanija, a kao takva znaju koja predstavlja ubedljiviju cenu.
IBM ima vrednost. Harley Davidson ima vrijednost. Bank of America ima vrijednost. Ove akcije se ne trguju na osnovu spekulacija, već se njihove cijene kreću zbog promjena njihove vrijednosti.
Shift
Generalno, kada su kompanije nove i neproverene, one mogu postojati samo kroz špekulacije. Kada njihovi poslovi rastu i postižu sjajne prihode za plaćanje većine svojih računa, oni će se prebaciti na cijenu zasnovanu na procjeni.
Prelazak sa špekulacije na procenu može ukazati na to da je kompanija "uspjela". Svaka špekulativna kompanija treba da se nadati da će skočiti na procenu.
Međutim, ovakav potez može biti haotičan i vrlo često rezultira u tome da akcije uzimaju ozbiljan pad. To se događa često i u mnogim slučajevima može biti prilično ekstremno.
Ono što se dešava je da, u većini slučajeva, ranije sile špekulacija ističu dionice znatno iznad odgovarajućih cijena. Možda su "vredni" 2 dolara, ali špekulanti su kupovali stoku do 24 dolara.
Potom, s obzirom na to da snage špekulacije i investitori počnu pomjerati fokus prema stvarima koje vrijedi zaliha (što se zasniva na podacima kao što su rast, tržišni udio, prihodi, zarade i imovina), cijena akcija pati glavnom resetu. U našem primeru, možda ćete videti te akcije od 24 dolara za 2 dolara u roku od nekoliko meseci.
Sjajan primjer u stvarnom svijetu bio je kada su se spojili Sirius i XM Satellite radio. Bilo je toliko špekulativne nade među investitorima jer je razmišljanje bilo da će predstojeće spajanje imati brojne prednosti, pošto su oba konkurenta udružila snage - administrativne štednje i niži troškovi marketinga mogli bi im pomoći da izađu na tržište. Ali kada su se na kraju spojili, ovo je postalo savršen primer "kupiti glasine, prodati činjenicu".
"Činjenica" je bila da investitori više nisu imali špekulativni "vetar za spajanje" na svojim leđima. U bliskoj budućnosti nije postojao sledeći, predstojeći događaj da bi ove milione špekulatora dovitio u blistavost, ili bi stvorio kupovinu raspoloženja. Dakle, ljudi sada treba da pogledaju stvarnu finansijsku poziciju dve kompanije (ili tačnije, fiskalnu kuću jednog kombinovanog entiteta).
Evo pitanja za vas: Šta dobijate kada gurate dva gomila blata zajedno? Pa, to bi bila veća gomila blata.
Dodavanjem jedne kompanije pola milijarde dolara duga, na pola milijarde dolara druge korporacije čini prilično ružnu sliku. Pogodi šta se dogodilo sa akcijama kada su se spojili?
Pokušajte da prepoznate koja snaga uglavnom kontroliše cene različitih dionica koje trgovate. Špekulacija može stvoriti veću i bržu dobit, ali može i da vas postavi na iznenadan i značajan pad. Vrednovanje, s druge strane, obično je održivo i može rezultirati manjim dobitkom, ali bar to povećanje može se održati na duži rok.