Zlato ima tendenciju depresijacije kada se stvarne kamatne stope raste jer se mora takmičiti sa drugim sredstvima koja plaćaju kamate i dividende.
Globalni mehanizam cena za zlato je američki dolar , na osnovu položaja dolara kao rezervne valute sveta. Kada dolar ceni, cena zlata teži da se pomeri niže . To je zato što se dolar pojačava u odnosu na druge valute, a zlato prirodno postaje skuplje u drugim valutnim uslovima. Klasična ekonomija uči da veća cena dovodi do povećanja proizvodnje i niže potražnje. Nasuprot tome, opadajući dolar ima tendenciju da podržava cenu zlata. Dakle, postoji jaka inverzna korelacija između vrednosti dolara i cene zlata u dolarima. Zlato je veoma osjetljivo na kamatne stope u dolarima, niske kamatne stope podupiru cijenu žutog metala i visoke kamatne stope uzrokuju cijene da izgube vrijednost.
Inverzna korelacija između zlata i dolara važi ne samo za zlato, već i za mnoge proizvode zbog pozicioniranja dolara u globalnoj ekonomskoj areni.
Počevši od 2005. godine, zlato je započeo šestogodišnji trzaj, koji je u septembru 2011. preuzeo cenu na visinu od 1920,70 dolara za uncu, na osnovu aktivnog meseca COMEX futura ugovora o zlatu.
Od tada, cena je preokrenula i napravila niz nižih visokih i niže niske. U julu 2015, zlato je napravilo još jedan niži nivo jer je probio ključni nivo podrške na 1130 dolara po unci. Iako je cena zlata znatno ispod nivoa iz 2011. godine, postoji mnogo signala da je cena i dalje skupa na osnovu brojnih faktora.
Zlato je i dalje više nego u prošlosti
7. avgusta 2015. godine zlato je trgovalo po 1093 dolara po unci. Cena, koja je za četiri godine pala preko 800 dolara, bila je slaba. Međutim, brzi pogled na istoriju nominalnih cijena zlata govori da zlato i dalje može biti istorijski skupo po cenama preko 1000 dolara po unci. Smatramo da je pre 2008. godine žuti metal nikad nije trgovao iznad 875 dolara za uncu, što je bilo u 1980. godini. Naime, 1. januara 2000. cijena zlata otvorena je za trgovinu na samo 283 dolara za uncu. Ovo je površna analiza jer nominalna cijena zlata govori samo mali dio priče. Razmatranje razmnožavanja između roba između zlata i drugih plemenitih metala je daleko bolji način procene trenutne vrijednosti za zlato.
Divergencija kaže da je zlato i dalje skupo
Platinum i srebro su dragoceni metali. Dok zlato ima dvostruku ulogu kao valutu i robu, i platina i srebro imaju daleko više industrijskih primjena od zlata.
Istovremeno, platina i srebro imaju mnoge iste karakteristike kao i zlato, a njihove cijene imaju tendenciju da se kreću zajedno tokom vremena. Prema tome, razumevanje odnosa cena između zlata i njegovih dragocenih rođaka je od pomoći u razumevanju vrednosti.
Od 7. avgusta 2015. godine, platina je trgovala sa popustom od 132 dolara po ceni zlata. Platinum je retko od zlata i ima veći troškovi proizvodnje. Tokom protekle četiri decenije, platina se uglavnom trgovala premijumom na cenu zlata. Dakle, popust je odstupanje od istorijskih normi.
Tokom protekle četiri decenije, prosek srebrno-zlatnog odnosa iznosio je 55 unci srebrne vrijednosti u svakoj unci zlata. Od 7. avgusta 2015. godine trenutne cijene srebra i zlata stoje na nivoima u kojima je potrebno oko 73 unci srebra da kupe jednu unču zlata.
Ovaj nivo je odstupanje od istorijske norme odnosa srebra i zlata.
Dakle, s obzirom na odstupanje od istorijskih normi, bilo da su platine i srebro bile suviše jeftine 7. avgusta ili je zlato bilo preskupo na osnovu relativne vrednosti. S obzirom na sveobuhvatno tržište medija u cenama robnih dobara i jači dolar, logičan zaključak je da je zlato previše skupo.
Zlato od preko 1000 dolara po unci je preskupo
7. avgusta 2015. cijena platine iznosila je oko 963 dolara po unci. Povratak na dugoročne normalne nivoe trgovanja u odnosu na zlato bi značio cenu za zlato manje od 1000 dolara, dok je platina istorijski skuplja od žutog metala. Pored toga, povraćaj na 55: 1 dugoročni prosek protiv srebra podrazumijeva cenu zlata od 811,25 dolara s obzirom na srebro od 14,75 dolara za uncu.
Dok je cijena zlata značajno opala u poslednje četiri godine, ona ostaje skupa u poređenju sa ostalim cenama plemenitih metala. Zlato je srušilo veliki nivo podrške u julu 2015. i moglo bi da se kreće niže u narednim nedeljama i mesecima.