Stečaj nije dobra vijest za akcije ili obveznice
U ovom članku prvo ćemo dobiti pregled stečaja i zašto kompanije biraju ovu rutu (ako imaju izbor).
Zatim ćemo bliže pogledati dvije glavne vrste stečaja preduzeća, a prava ili opcije koje investitori imaju kada preduzeće spoji bankrot.
Osnovne činjenice o stečaju
- Stečaj je oblik reorganizacije ili likvidacije pod vođstvom saveznog zakona.
- Zakoni o stečaju pokrivaju i kompanije i pojedince, iako postoje velike razlike.
- Postoje dve glavne vrste stečaja preduzeća: Poglavlje 11 i Poglavlje 7.
- U oba slučaja, kompanije su u finansijskom kiselinom i ne mogu više da nastave kao održivi biznis.
Ogroman dug
Jednostavno rečeno, duguju više novca nego što vrede. U većini slučajeva, kompanije nisu u mogućnosti da plaćaju dnevne troškove kao što su platni spisak, komunalne usluge, potrošni materijal i tako dalje.
Nekim kompanijama je dozvoljeno da proglase oblik stečaja pre nego što budu potpuno siromašni.
Preduzeća mogu da biraju ovu akciju ili ih mogu prisiliti poverioci koji zahtevaju plaćanje koje kompanija ne može da izvrši.
Zakoni o stečaju nude uredan način da kompanija pokuša da se vrati na noge (Poglavlje 11). Kada to nije moguće ili ne uspije, Poglavlje 7 stečaja strukturira likvidaciju koja plaća povjerilaca u najrašuđujuću distribuciju.
Akcionari su vlasnici kompanije i poslednji su u stanju da primaju bilo kakav prihod od likvidacije.
Pored toga, vlasnici obveznica mogu dobiti samo penise na dolar.
Glavni oblici korporativnog stečaja: Poglavlje 11 i Poglavlje 7
Koji oblik stečaja koju kompanija odabere može utvrditi sudbinu akcionara i vlasnika obveznica. Na kraju, kraj stečajnog postupka, bez obzira da li je to poglavlje 11 ili poglavlje 7, možda ne čini razliku za investitore.
Hajde da pogledamo obje vrste podnesaka.
Najvažnije poglavlje 11 Činjenice
- Poglavlje 11 stečaj je prvi izbor većine kompanija.
- U poglavlju 11, kompanija može razviti plan reorganizacije i nastaviti sa radom.
- Ponovo se pregovaraju o postojećim dugovima i ugovorima, uključujući i ugovore s sindikatima.
- Kompanija, pod vođstvom poverenika koju imenuje savezni stečajni sud, izrađuje plan za izmirenje svojih obaveza.
- Dok je u stečaju, sudski je zaštićen za povjerioce, sprečavajući povjerioce da ometaju poslovanje kompanije.
- Međutim, povjerioci i akcionari moraju odobriti plan reorganizacije. Stečajni sudija ima ovlašćenje da prihvati plan čak i ako ga poverioci i akcionari odbiju.
- Kada se reorganizacija završi, kompanija može izaći iz zaštite stečajnog suda i nastaviti sa normalnim poslovanjem.
- U podnesku od 11. poglavlja pretpostavlja se da postoji mogućnost da kompanija može izaći iz procesa kao održiva operativna kompanija.
Osnovne činjenice iz poglavlja 7
Preduzeća koja ili propadnu u reorganizaciji 11. poglavlja ili nemaju nadu da će nastaviti sa održivim poslovanjem mogu podneti banku iz poglavlja 7.
Reorganizacija poglavlja 7 je potpuna likvidacija svih imovina kompanije.
Prihodi se koriste za isplatu poverilaca u određenom naređenju:
- Obezbeđeni povjerioci: To su poverioci čiji krediti podržava neki oblik kolaterala, kao što su zemljište, fabrike, strojevi i tako dalje. Ova grupa čine banke ili drugi zajmodavci koji finansiraju materijalna sredstva.
- Neosigurani povjerioci: To su poverioci koji su pozajmljivali novac kompaniji bez određenog kolaterala. Banke koje pružaju kreditne linije ili kratkoročne kredite spadaju u ovu grupu uz obveznike.
- Vlasnici akcija : To su vlasnici kompanije. Oni bi dobili proporcionalan udeo bilo kog novca koji je ostao nakon isplate poverilaca. To obično znači da akcionar ne dobija ništa jer imovina je mnogo manje vredna od dugova.
Stečajni sud će videti da se imovina prodaje po najvišoj mogući ceni i raspodeli prihoda prema gore navedenom rasporedu.
Ako posedujete akciju u kompaniji koja ide u stečaj poglavlja 7, šanse su izuzetno visoke (praktično 100 posto) da će vaša deonica biti bezvrijedna.
Šta raditi ako posedujete stočnu hranu ili obveznice u preduzeću koje dovodi do bankrota?
Kada kompanija podnese zahtev za zaštitu od stečaja poglavlja 11 , akcionari i vlasnici obveznica obaveštavaju kompanija. Poglavlje 11 stečaja omogućava kompaniji da nastavi da funkcioniše, ali poverioci i akcionari moraju odobriti plan reorganizacije. Ovaj plan će zahtijevati pregovore o ugovorima sa dobavljačima, sindikatima i bilo kojim drugim povjeriocima. Ako povjeritelji i akcionari ne usvoje plan, stečajni sudija može uskoro usvojiti plan ako izgleda da obezbedi pravično rješavanje dugova.
Plan odobren
Kada se plan odobri, kompanija suspenduje dividende akcionarima i premije vlasnicima obveznica. Akcija u kompaniji koja podnosi poglavlje 11 može nastaviti da trguje, međutim u mnogim slučajevima akcija neće ispuniti minimalne uslove za listing na većoj berzi. Jednim putem poverioci se isplaćuju kroz izdavanje nove klase zaliha kao otplatu duga. Za sve praktične svrhe, zaliha koju držite biće bezvredna ili bliska tome. Ukoliko se to dogodi, možda ćete imati pravo da odbijete troškove vašeg gubitka (obično da biste uštedeli do 3.000 dolara u kapitalnoj dobiti).
Proverite kod poreskog savjetnika
Trebali biste provjeriti kod kvalifikovanog poreskog savjetnika o tome šta će vaša individualna situacija dozvoliti. U rijetkim slučajevima, originalna akcija može zadržati određenu vrijednost ako se ne izda nova akcija i kompanija izlazi iz Glave 11 u zdravom finansijskom obliku. Ako kompanija podnese stečaj u poglavlju 7, možete biti gotovo sigurni da ste izgubili sav svoj novac uložen u akciju kompanije.
Vlasnici Bond
Kao što je navedeno u Dijelu 2 ove serije, vlasnici obveznica su drugi po redu za prihode u reorganizaciji (poglavlje 11) ili likvidaciji (Poglavlje 7). U najboljem slučaju, vlasnici obveznica mogu dobiti novac za dolar u Poglavlju 11 i mogu dobiti neke od prihoda iz likvidacije iz Poglavlja 7. Malo je vjerovatno da će vlasnici obveznica videti svoj izvorni princip vratiti. Da li biste kupili akciju kompanije u stečaju? Ovo može izgledati kao neobično pitanje, ali neki investitori traže kompanije u Poglavlju 11 koje imaju dobre šanse da nastupaju u stečaju.
Ako kompanija dođe u Poglavlje 11 sa originalnim zalihama, to može biti investicija vredna razmišljanja. Treba utvrditi da kompanija ima dobre šanse da nastavi sa održivim entitetima. Kupovina stana u stečaju u stečaju obično znači da dobijate zalihu po cenama od dna. Ako se kompanija uspešno okrene, možda ćete sedeti na veoma jeftinim zalihama koje bi mogle da registruju impresivan porast.
Kompanija bi mogla da planira
Naravno, kompanija bi u konačnici mogla posuditi i nakon poglavlja 11. Kupovina stana u stečaju ili onaj koja namerava da podnese bankrot je rizičan predlog. Možete izgubiti celokupnu investiciju. Ako smatrate da će se kompanija pojaviti "brže i loše" i biti u poziciji da napravi impresivne dobitke, ima smisla razmišljati o takvoj ulaganju. Međutim, ova investicija treba da bude sa novcem koji možete sebi priuštiti da izgubite. U većini slučajeva, kompanija u stečaju iz Glave 11 ima vrlo dobre šanse da se skloni u poglavlje 7 kada stvari ne rade.