Do sada, mjere zaštite investitora iz ‧ godina u Americi su brze.
"Fiducijarno pravilo američkog Ministarstva rada" koje pita brokere da izbjegavaju sukob interesa prilikom pružanja penzionisanih savjeta tokom prošle godine bilo je više zahvaćenih nego što je plesač bio u vidu u zemljotresu.
Pozvana od strane administracije Obamine kao revolucija u zaštiti potrošača, bila je osramoćena u ranim danima administracije Trump-a. Bilo je predmet sudskih predmeta koji su uključivali sina pravde Vrhovnog suda koji se borio protiv njega, sudije crvene države koji je to podržava, i mnogo spekulacija kada će konačno stupiti na snagu - ako ikad.
Finansijski profesionalci i klijenti koje zastupaju konačno imaju odgovor: zora fiducijarne godine je samo nekoliko dana.
U uredničkom izdanju Wall Street Journal-a objavljenom 22. maja, sekretar Ministarstva rada Aleksandar Acosta najavio je da će pravilo stupiti na snagu 9. juna. To je bilo za iznenađenje i čak šok za neke, pošto je uprava Trumpa odložila prvobitnu implementaciju 10. aprila , i izgleda da je pravilo na putu nizbrdo.
Pa ipak, ta zelena zastava od 9. juna ima nijanse žute boje, pošto je pravilo tehnički još u fazi preispitivanja - što znači da bi se kasnije mogao revidirati, zalutati ili uništiti u potpunosti.
Acosta je izjavio da "iako su sudovi potvrdili ovo pravilo u skladu sa delegiranim ovlašćenjima Kongresa, fiducijarno pravilo pismeno ne može da se uskladi sa deregulacionim ciljevima [administracije]".
Evo kako profesor Jamie Hopkins, ko-direktor programa za penziono prihode na Američkom koledžu za finansijske usluge u Bryn Mar, Pa., Prevodi taj jezik: "Ton iz Acosta je da i dalje dolazi do deregulacije, ali oni [Kongres i administracija] moraju pratiti zakon i proces izrade pravila. "
Dakle, šta ljudi očekuju? "Između 9. juna i 1. januara 2018. godine očekuje se da će DOL krenuti napred s novim pravnim propisima da se prevaziđe ili bar modifikuje trenutni fiducijarni pravilo", kaže Hopkins. "Štaviše, mnogi očekuju da će datum potpune implementacije od 1. januara 2018. biti odložen."
Jednom rečju: Huh?
Šta je to "fiducijarni standard", tačno? Prvo, počnimo sa tim beskorisnim žargonom terminom "fiducijarni", koji ste verovatno posljednji koristili kada je Puzzle Master Will Shortz iz NPR-a izazvao vas da pronađete rimu za "hipofizu".
Jednostavno rečeno, fiduciar je osoba ili organizacija koja vam duguje dužnosti dobre vere i poverenja. Dakle, ako finansijski savetnik ima ono što je poznato kao "fiducijarna dužnost", to znači da moraju da postupaju u vašem interesu: da "veruj mi" zapravo znači više od punih reči.
To je ogromno, jer u finansijskim uslugama veliki broj ljudi će pokušati da vam proda mnogo stvari - au velikom broju slučajeva s više pažnje na to koliko rade nego što ćete napraviti.
Dakle, u velikom delu, fiducijarno pravilo ima za cilj višak naknada. Grupe kao što je Consumer Federation of America su branile pravilo kao udarac protiv onoga što su okarakterisali kao ogroman moneymaker za finansijske profesionalce.
Napredni potez dolazi kada je Donald Trump obeshrabrio probleme sa svih strana, nakon što je ispalio šefa FBI-a Džejmsa Komija i vetar kontroverznosti oko njega. U međuvremenu, on nastavlja da se bori sa monolitskim zakonodavnim programom koji nije u potpunosti njegovog stvaranja. Na prednjem gorioniku na sadašnjosti: novi savezni budžet, izmjene Zakona o pristupačnoj zaštiti i poreske reforme.
U poređenju sa prioritetima A-liste, fiducijarno pravilo je muva u masti.
Ipak, pod manjim turbulentnim okolnostima, fiducijarno pravilo će dominirati dijalogom na Kapitol Hillu. Intriga je počela nakon iznenadnog potpisivanja predsedničkog memoranduma da neograničeno suspenduje primenu pravila. Poruka je bila jasna, kako se vidi u naslovu časopisa TIME: "Trump želi ubiti fiducijarno pravilo".
Međutim, manje od sedmice kasnije, sudija glavnog sudije američkog okružnog suda Barbara Lynn (koja radi u Severnom Distriktu u Teksasu) otpustila je presudu na 81 stranici da bi podržala vladavinu Obame. Koliko je to bilo loše za Belu kuću? CNBC je opisala Lynnovu odluku kao "žudnju". (Lynn je postavljena na njen položaj pod predsjednikom Bill Clintonom.)
Da li bi Akostaova akcija mogla da objasni kraj borbe? Teško. Za početak, industrija finansijskih usluga nije poznata niti da se povuče iz borbe ili da pati od nedostatka novca ili da učini da to sprovede.
Advokat Gibson Dunn & Crutcher Eugene Scalia-sin pokojnog sudije Vrhovnog suda Antonin Scalia-predstavio je poslovne grupe u borbi da ubije vladavinu.
I kao što možete očekivati od njegove porodične linije, Skali mlađi ima reputaciju za pobedu u pravnim borbama protiv propisa u ime Vol Strita. Ako bilo koji slučaj koji uključuje fiduciar konačno ide na Vrhovni sud, Scalia bi mogao imati koristi od pravnog protivvrednosti bliskih prijatelja na visokim mestima.
Pravilo je takođe ugroženo jer ostaje tako novo u knjigama - upravo je predstavljeno u aprilu 2016. godine. Dakle, za to nema nikakvih rezultata, a negativne posljedice za finansijske savjetnike mogle bi baciti cijeli proces implementacije u reakciju.
To je primetilo: "Čudno mi je što se nakon skoro osam godina nervoza nad razvojem ovog pravila ne bi primenio", kaže Keith Baker, bivši finansijski direktor Enhance Financial Services Group Inc. i sada programski koordinator za hipoteku bankarskih i finansijskih usluga na koledžu North Lake u Irvingu u Teksasu. "To samo znači da status quo za finansijske savetnike - naročito onih koji prodaju na osnovu provizije ili naknade zasnovane na taksama - život će se nastaviti onako kako ima."
Baker ističe da Odbor za sertifikovane finansijske planere podržava promjene. Izjava na internet stranici CFP-a kaže: "Istraživanja pokazuju da troškovi brokerskih dilera za implementaciju fiducijarnog standarda bi bili minimalni i da brokerski dileri i investicioni savjetnici koji pružaju finansijske usluge po fiducijarnom standardu imaju jači rast prihoda i prihoda od onih pod standardom pogodnosti. "
Napor da se sakriju taksi "ohrabruje razvoj proizvoda koji su nepotrebno složeni i neprozirni" , piše Consumer Federation of America u papiru od osam stranica, u kojem se ističu prednosti pravila DOL-a . "Na kraju krajeva, najlakši način za sakrivanje viših troškova je u proizvodu koji je suviše složen i neprozirljiv za tipične investitore da razume."
U tvrdnjama usmerenom na DOL, direktor CFA za zaštitu investitora Barbara Roper sumirao je svoja osećanja na manje od 140 karaktera: "Mi pozdravljamo @SecretaryAcosta za priznavanje da poštovanje vladavine prava zahtijeva primjenu pravila #DOL".
ComplianceX (web stranica koja pokriva pitanja usklađenosti i regulacije za industriju finansijskih usluga) takođe izvještava da je Dennis Kelleher, predsjednik zagovaračke grupe Better Markets, pohvalio ovaj potez. "Uvereni smo da će svaka analiza koja na pravi način uzima u obzir činjenice da će činjenice ponovo dokazati da Amerikanci koji štede za penziju zaslužuju da svoje interese stavljaju iznad ekonomskih interesa svojih finansijskih savetnika".
Fiducijarno pravilo dolazi i nakon izveštaja Saveta ekonomskih savetnika iz Bele kuće iz februara 2016. godine , koji je zaključio da takse i sukobljeni saveti troše penzionere od oko 17 milijardi dolara godišnje. To je više od godišnjih bruto domaćih proizvoda Islanda, Nikaragve ili Senegala.
Šta se sada dešava sa fiducijarnom vladavinom? Tražite bilo koje ili sledeće što se desiti u narednih nekoliko mjeseci: više pravnih izazova; više izvršnih naloga (Trump nije baš poznat po tome što se drži svoje priče); poziv za promjenu naznačen izjavama iz zajednice finansijskih usluga; konfuzija u nekim drugim krajevima industrije; i nastavak potiskivanja od grupa potrošača kako bi se vladalo stajalo čak i kad se srušilo.
Hopkins priznaje par opcija koje su i dalje moguće, ako ne za sada u potpunosti verovatne. "Iako se čini da će sve osim 9. juna donijeti novu eru u planu za penzionisanje pod fiducijarnom pravinom, postoje i drugi potencijalni načini da se pravilo može odložiti."
Evo kako: "Prvo, sudovi su i dalje mogli odložiti pravilo. Međutim, izgleda da je to malo verovatno jer su većina sudova pronašla u korist dosadašnjeg pravila. Drugo, Kongres i predsednik mogu potpisati zakon u zakašnjenje ili uklanjanje fiducijarnog pravila. Međutim, čini se da je to vrlo malo verovatno da će biti ostvareno za samo dve i po nedelje, jer se zdravstvena zaštita i reforma poreza pojavljuju kao viši prioriteti i još uvek nisu stigli do Kongresa na stolicu predsednika. "
Pa ipak, bez obzira na rezultat, moguće je da bi još jedan ishod mogao oboriti sve navedeno: dobrovoljno poštovanje pravila, bez obzira da li ona stoji, pada ili visi u nevjerojstvu: dobrovoljna usklađenost.
"Mnoge kompanije su napredovale i pripremile se za pravilo još u 2016. godini kada je prvobitno usvojeno", napominje Hopkins. "I mnoge kompanije i finansijski savjetnici su odložili postupanje u nadi da će pravilo nikada neće videti svjetlo dana".
Podudarano, fiducijarno pravilo bi moglo i dalje biti zamračeno u nekom trenutku. "Ali, poštujući komentare Akoste, imperativ je da firme za finansijske usluge i finansijski savjetnici budu sigurne da su pristigle do 9. juna", upozorava Hopkins. "Ne poštujući ovo pravilo i ne pokazujući nikakav dobar vernik pokušaj da se usaglasite, u osnovi bi moglo da vas izvuče iz posla".
Paul Pagnato, osnivač na PagnatoKarp, ističe da su prije stagnacije pravila kompanije poput Merrill Lyncha objavile oglase koje su rekle da su se srdačno složile s presudom i da neće "prikupljati provizije za bilo koji od ovih ličnih računa za penziju".
Pagnato, koji je 19 godina radio u Merrill Lynch-u i upravljao imovinom od preko milijardu dolara u posedu, ima insajderski pogled na to kako će veliki psi u industriji sarađivati s pravom. Za sebe je izabrao da prati ono što zove True Fiduciary Practice, kojim se eliminiše naplata provizija sa bilo kojeg računa.
Kao i CFA i CFP, Pagano je gurnuo za usvajanje fiducijarnog standarda od strane finansijskih savjetnika. Sada - ili barem za sada - ostatak njegovog sektora je primoran da sledi primjenu u poštovanju pravila.
Kako kaže Pagano: "Firme i savjetnici već mijenjaju svoju praksu da budu u skladu s fiducijarnim standardom. Voz je već napustio stanicu. "