U prethodnom članku, objasnio sam ulogu Merchant-a Futures Commission-a ( FCM ), kao i razloge zbog kojih Komisija za trgovinu roba s rokom (CTFC) zahtijeva registraciju preko Nacionalne fjučersne asocijacije (NFA) za mnoge pojedince i organizacije. Postoje i druge regulisane uloge kada su u pitanju tržišta robnih budućnosti u Sjedinjenim Državama. Ove pozicije olakšavaju razdvajanje odgovornosti i stvaranje efikasnosti unutar industrije.
U ovom delu ćemo pogledati uloge Brokera za uvođenje (IB), pridružene osobe (AP), savjetnika za trgovinu robom (CTA) i operatera bazne robe (CPO).
U svijetu fjučers tržišta , ima mnogo važnih uloga za profesionalce koji imaju stručnost u trgovini, izvršavanju, marginirajućim poslovima , poravnanju, brokeringu i čak upravljanju klijentskim sredstvima koja ulažu na ova tržišta. IB ili Introducing Broker je profesionalac koji je posrednik brokera. Medjutim, IB često ima direktnu vezu sa klijentom, međutim; IB delegira klijentove naredbe za fjučiranje komercijalnom komisioneru za izvršenje, obračun i poravnanje. IB dobija proviziju za naloge usmjerene na FCM. IB može da radi za jedan ili više FCM-ova. Uloga IB povećava efikasnost u tome što dozvoljava IB da se fokusira na potrebe klijenata dok se FCM koncentriše na izvršenje, trgovanje i operacije poda.
FCM ili slična futures kompanija zapošljava pridruženo lice (AP). AP su uključeni u traženje ili olakšavanje transakcije ugovora o kupovini klijenata, održavanje diskrecionih računa i učešće na berzama fjučersa. Diskrecioni računi su obično oni gde će AP imati diskreciju o kupovini i prodaji za klijenta.
Ovi računi moraju imati pismeno punomoćje u skladu sa tržišnim propisima. U većini slučajeva svi zaposleni u FCM-u moraju se registrovati kod NFA kao AP-a.
Savetnik za trgovinu robom ili CTA može biti pojedinac ili firma. CTA pruža individualizovani savet u vezi sa kupovinom ili prodajom fjučers ugovora, opcijama fjučers ugovora ili određenih deviznih ugovora. NFA zahteva registraciju CTA-e, pošto je agencija za samoregulaciju za fjučers industriju. Iako se CTA ponaša kao finansijski savjetnik, uloga je jedinstvena za trgovinu proizvodima na berzama budućnosti. CTA često ima diskreciju nad fondovima koje deponuju klijenti. CTA ima specifične zahtjeve za izvještavanje koje odredi krajnji regulator, CFTC.
Operater robnih baznih objekata je pojedinac ili firma koja traži i prima sredstva od klijenata za ulaganje u robu fjučersa, opcije fjučersa i svako vozilo koje se bavi trgovanjem na berzama fjučersa u agregatu. CPO agregira klijentske fondove u bazenu i zatim ulaže ova sredstva na jedan centralni račun, čime udružuje taj kapital. Iako postoji puno sličnosti između CTA i CPO, CFTC ima specifična pravila i propise kojima se razlikuje.
Svi ovi profesionalci, koji posluju na tržištima fjučersa, moraju položiti test znanja koji NFA administrira. Taj ispit je ispit 3. Pod određenim okolnostima, izuzeća su moguća sve dok regulatorno telo, CFTC, odobri to izuzeće.
Regulatorno okruženje za trgovanje robom i brokersko trgovanje rokom datira iz 1970-ih godina kada su maloprodajni investitori postali aktivni na tržištima fjučersa. CFTC je postepeno proširio regulatorne zahteve za sve stručnjake uključene u ova tržišta.
Tržišta fjučersa funkcionišu sa visokim stepenom poluge. Stoga je potencijal za značajne dobiti privukao mnoge investitore i trgovce tokom proteklih decenija. Kada postoji veliki potencijal za profit, uvek postoji potencijal za značajne gubitke.
Regulatorno okruženje štiti ne samo klijente ovih profesionalaca, već standardizuje pravila i propise u pokušaju stvaranja jednakih uslova za sve učesnike na tržištu.
Promjene u regulativi
Izbor Donalda Trumma za predsednika SAD verovatno će promeniti regulatorno okruženje u svim klasama aktive, uključujući i fjučers biznis. Predsednik Trump će imenovati do tri nova komesara u CFTC-u, koji će verovatno u budućnosti preduzeti praktičniji pristup regulaciji.